上周，美元指數大漲2.3%，成為自2020年4月以來的最大單周漲幅。8月22日，美元指數盤中突破109關口，直接劍指年內新高。

美元指數后續將何去何從？漲幅是否已經見頂？本期iPayLinks觀察將從“美元指數漲跌分析”、“歐元兌美元”、“英鎊兌美元”、“日元兌美元”及“人民幣匯率”五方面詳細展開并進行分析。

*以下內容僅供參考，不構成任何投資建議。

01

美元指數見頂或為時尚早

8月10日，美國勞工部公布7月消費者價格指數(CPI)數據：美國7月CPI同比增長8.5%，預期8.7%，前值9.1%，為近兩年內首次下降。

同時，美國7月份整體能源價格環比下跌4.6%。當月汽油價格下跌7.7%，創2020年4月以來最大單月跌幅。

得益于能源價格的下跌，美國通脹在短期內得到了一定的控制，通脹數據雖仍處于40年來高位，但已有所下降。

數據公布后，當天的金融市場直接被引爆，美元指數大跌，非美貨幣集體反彈，美國三大股指全線上漲。

期貨市場反應迅速，降低美聯儲在9月份繼續加息75基點的預期，傾向加息50基點。舊金山聯儲行長戴利和美聯儲理事鮑曼都表示，在美聯儲出現任何政策轉向前，需加大緊縮力度，驅動美元指數上漲。

美國當地時間8月17日，美聯儲公布7月份貨幣政策會議紀要，該紀要被市場解讀為更偏鷹派，主要透露五大核心要點：

• 明確未來加息幅度將取決于經濟數據。

• 承認未來某個時候放緩加息可能合適。

• 首度承認美聯儲存在“過度加息”的風險。

• 擔憂公眾質疑緊縮的決心。

• 以更大的篇幅提及通脹。

▲美元指數 日線

iPayLinks觀察認為：

當前，歐元在美元指數中的權重已達57.6%，歐元較弱的走勢意味著美元指數難言拐點。

美聯儲加息已經進入后期階段，預計美元持續上行的空間不會太大。在美元指數向上觸及108，創2002年10月以來新高后，繼續做多押注美指上行，盈虧比一般。

想要做空的投資者需保持耐心，在日線級別給出上行動能減弱的信號之后再右側進場。

02

歐元和英鎊

北京時間22日晚上9:30左右，歐元兌美元匯率全面跌破1比1的關鍵關口，最低曾跌至1比0.9934，創20年來新低。

數據顯示，因歐洲不斷惡化的經濟形勢和地緣風險的不確定性，目前市場做空歐元的押注已超過2020年10月的水平。

▲歐元兌美元 日線

▲英鎊兌美元 日線

iPayLinks觀察認為：

歐元下跌的主要原因是俄烏戰爭導致的歐洲天然氣供應下降，歐元區經濟前景面臨較大衰退風險。

歐元兌美元，技術上在有效突破上方傾斜壓力線之前不看漲，短線1.01下方多頭規避，若做多需等日線級別給出企穩信號之后再進場，且要明確只是博取反彈。

英鎊兌美元，技術上長線有效突破上方傾斜壓力線之前不看漲，短線1.20下方多頭規避，同樣，不排除反彈行情。

03

日元或成交易機會最大的貨幣

因日本央行與全球緊縮潮流相悖的寬松政策，今年二季度以來日元匯率暴跌，甚至一度跌至24年新低，做空日元一度成為市場上最火爆的宏觀交易之一。

隨著前段時間美元的走弱，日元貶值的情況已經出現明顯改善。

美元兌日元自7月14日的最高139.39跌至最低130.39（即日元升值），下跌幅度超過6.4%。一些對沖基金策略性做多日元。截至8月22日，美元/日元已經從上周一低點132.55漲至最高137.43。

▲美元兌日元 日線

iPayLinks觀察認為：

隨著美國加息進入后期階段以及原油價格的回落，支撐做空日元的三大支柱：美日利差擴大、油價飆升、失去避險資產地位，已經發生動搖。

隨著美元走強，美日再度升破137關口，但逢高布局，做空美元兌日元是極具性價比的交易。

操作上耐心觀望美日能否突破前期高點139.39，若突破則暫時規避，未能突破則日線級別出現下跌信號之后右側入場，止損設為前高。

04

人民幣短線或仍將承壓

8月15日，中國人民銀行意外下調MLF利率10個基點。

本次降息超出了市場預期，其主要原因在于：7月份經濟金融數據顯著低于預期，5月份以來的寬信用階段性受阻。

7月份社會融資規模增量為7561億元，比上年同期少3191億元。經濟基本面偏弱疊加中美貨幣政策分化以及美元指數走強驅使人民幣進一步走弱。

截至8月23日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價報6.8523元，較前值調降325個基點。在岸人民幣對美元匯率報6.8524、離岸人民幣對美元匯率報6.8731。

▲離岸人民幣兌美元 日線

iPayLinks觀察認為：

在情緒得到釋放之后，人民幣或重回震蕩走勢。

后續的關鍵仍在于國內經濟基本面的變化、出口韌性是否持久、美元指數走勢。

參考資料：

[1]《美國7月CPI大幅回落至8.5%！通脹見頂了？9月加息前還得看這兩項數據》每日經濟新聞

[2] 《美國7月CPI出爐 衰退信號燈再次亮起》  金融時報

[3] 《美元指數8月中旬以來持續走高 專家稱后期快速大漲可能性較低》  證券日報

[4] 《美聯儲7月會議紀要新增“衰退”字眼，官員稱通脹尚未見頂》  觀察者網

[5] 《歐元對美元匯率再次跌破1比1，創下20年來新低》  觀察者網

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