在亮眼業(yè)績的基礎(chǔ)上，36氪繼續(xù)給出樂觀業(yè)績指引，預(yù)計(jì)2022年收入將在2021年的基礎(chǔ)上大幅增長有望實(shí)現(xiàn)2022年全年盈利。

36氪給出較高業(yè)績指引的底氣來自核心業(yè)務(wù)的持續(xù)向好。廣告服務(wù)、企業(yè)增值服務(wù)、訂閱服務(wù)是36氪的三大主營業(yè)務(wù)。公司在線廣告收入2021年四季度達(dá)7639萬元，同比增長10%，環(huán)比增長43%，全年廣告收入2.15億元，同比增幅達(dá)24%，高于同行業(yè)平均水平；企業(yè)增值服務(wù)2021年四季度營收達(dá)3033萬元，全年收入達(dá)7403萬元；訂閱收入2021年四季度為956萬元，全年訂閱收入2803萬元，同比增長35%。

分別來看，廣告服務(wù)方面，在圖文、視頻、直播等多樣化內(nèi)容形式和產(chǎn)品創(chuàng)新的支撐下，36氪在線廣告的競爭力和客單價(jià)不斷增強(qiáng)，2021年客戶數(shù)量超500家，客單價(jià)超40萬元，各項(xiàng)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)新突破，客戶數(shù)同比增長3%，客單價(jià)同比增長21%。與此同時(shí)，其客戶群體已逐步從B端客戶擴(kuò)大至面向C端客戶的品牌，吸引了Intel、三星、聯(lián)想、寶潔、愛奇藝、知乎、元?dú)馍值缺姸鄧H和本土知名客戶。

企業(yè)增值服務(wù)方面，36氪在2021年新推出的企服點(diǎn)評(píng)平臺(tái)成為最大的看點(diǎn)。平臺(tái)瞄準(zhǔn)的是萬億級(jí)B端決策市場(chǎng)，致力于搭建起中國最專業(yè)的企業(yè)級(jí)軟件和服務(wù)選型平臺(tái)，通過收錄來自真實(shí)用戶的企服軟件使用評(píng)價(jià)，幫助買方打破信息差，客觀了解產(chǎn)品真正的業(yè)務(wù)表現(xiàn)。在推出不到一年的時(shí)間里，截至2021年第四季度，平臺(tái)已累積收錄了近6000款軟件，環(huán)比上升13%；月活用戶近60萬，環(huán)比上升72%；累積評(píng)論近2萬，環(huán)比提升超400%。

根據(jù)規(guī)劃，2022年36氪企服點(diǎn)評(píng)平臺(tái)將會(huì)逐步開始商業(yè)化試水，通過銷售線索信息，咨詢服務(wù)以及品牌營銷等舉措展開商業(yè)化變現(xiàn)，屆時(shí)將成為公司新的創(chuàng)收來源。

訂閱服務(wù)方面，2021年，36氪的機(jī)構(gòu)及企業(yè)訂閱客戶數(shù)和客單價(jià)均實(shí)現(xiàn)提升，客戶數(shù)同比增長48%，客單價(jià)同比增長8%。

從投資價(jià)值來看，因?yàn)楸娝苤脑蛑懈殴稍?021年大都經(jīng)歷了深度調(diào)整，目前公司的總市值僅有2.6億元，與2021年末的現(xiàn)金余額相當(dāng)，同時(shí)，相較于行業(yè)平均的近7倍，公司的PS倍數(shù)僅為0.81，考慮到目前向好的業(yè)績?cè)鲩L預(yù)期，公司估值明顯被低估，未來存在較強(qiáng)的估值修復(fù)動(dòng)能。根據(jù)國際投行Needham的目標(biāo)價(jià)格6美元以及國內(nèi)知名券商申萬宏源最新的目標(biāo)價(jià)格2.63美元來看，相信股價(jià)未來將會(huì)有著3-6倍的上升空間。

36氪CEO、董事會(huì)聯(lián)席主席馮大剛表示：“2021年，36氪作為服務(wù)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的卓越品牌及開創(chuàng)性平臺(tái)，進(jìn)一步鞏固了行業(yè)領(lǐng)先地位，并在內(nèi)容、產(chǎn)品、平臺(tái)、影響力以及商業(yè)變現(xiàn)等多方面取得了長足的進(jìn)展和突破。2021財(cái)年公司三大主營業(yè)務(wù)均取得可比口徑下的大幅增長，各主要財(cái)務(wù)指標(biāo)均超分析師平均預(yù)期，并在第四季度扭虧為贏，實(shí)現(xiàn)1542萬元凈利潤以及正向營運(yùn)現(xiàn)金流。此外，創(chuàng)新業(yè)務(wù)“36氪企服點(diǎn)評(píng)”的各項(xiàng)運(yùn)營指標(biāo)繼續(xù)取得迅猛增長并初步試水商業(yè)化，公司的第二增長曲線已初具雛形。展望2022年，隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)和企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型大潮的來臨，以及新消費(fèi)、硬科技、專精特新和雙碳經(jīng)濟(jì)等行業(yè)的崛起，36氪必將抓住機(jī)遇，打造更加完善的產(chǎn)品和服務(wù)體系，從而實(shí)現(xiàn)更快速和更高質(zhì)的業(yè)務(wù)增長。我們預(yù)計(jì)，在疫情逐步可控，宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定的情況下，公司在2022年將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)大幅的收入增長，并實(shí)現(xiàn)2022全年盈利。我們相信這將是對(duì)36氪業(yè)務(wù)基本面的一次重塑，促使市場(chǎng)對(duì)36氪的估值邏輯重新認(rèn)知，從而迎來公司價(jià)值的拐點(diǎn)，為社會(huì)和廣大股東帶來長期可持續(xù)的價(jià)值。”

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