美聯(lián)儲15日宣布降息1個百分點到0%至0.25%之間，并啟動7000億美元量化寬松計劃，以保護美國經(jīng)濟免受新冠肺炎疫情影響。臨近收盤，美國總統(tǒng)特朗普在白宮新聞發(fā)布會上談到新冠疫情時說“情況糟糕”，并表示美國可能因新冠疫情而陷入衰退。

騰訊證券3月17日訊，即便美聯(lián)儲周日展開了大規(guī)模的貨幣刺激計劃以遏制新冠肺炎爆發(fā)對經(jīng)濟增長的沖擊，但投資者依舊大肆拋售股票，美股周一再遭打擊，當(dāng)日開盤就觸發(fā)熔斷，盤中小幅回漲后跌幅不斷拉大，截至收盤道指狂瀉近3000點，三大股指均跌約12%，創(chuàng)下自1987年以來最大單日跌幅。值得一提的是，美股歷史上共有四次熔斷，其中三次都發(fā)生在最近六個交易日。

此外。衡量股市恐慌程度的芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)(VIX)飆升近25點，接近43%，收于82.69的創(chuàng)紀(jì)錄高點，超過了2008年11月21日創(chuàng)下的80.74的峰值。

美聯(lián)儲周日緊急降息并重啟寬松并未提振市場信心，投資者反而認(rèn)為美聯(lián)儲如此急切做出政策響應(yīng)，是因為貨幣當(dāng)局已經(jīng)注意到市場尚未覺察的更大風(fēng)險。美聯(lián)儲此舉反而嚇到了市場。臨近收盤，特朗普在白宮新聞發(fā)布會上談到新冠疫情時說“情況糟糕”，并表示美國可能因新冠疫情而陷入衰退。這進一步令投資者感到恐慌。

美股開盤熔斷 避險資產(chǎn)走勢震蕩

美股三大指數(shù)開盤即跌超7%，暫停交易15分鐘。恢復(fù)交易后，三大指數(shù)跌幅迅速擴大，道瓊斯工業(yè)指數(shù)一度下跌超12%，創(chuàng)1987年以來的最大單日跌幅。

交易重啟后美股跌幅一度收窄，但臨近尾盤跌幅進一步擴大。截至收盤，道指跌2997.10點，報20188.52點，跌幅為12.93%;納指跌970.28點，報6804.59點，跌幅為12.32%;標(biāo)普500指數(shù)跌324.89點，報2386.13點，跌幅為11.98%。

股市暴跌之下，投資者紛紛買入國債等避險資產(chǎn)。10年期美債收益率下跌20.1個基點至0.753%;30年期美債收益率下跌21.2個基點至1.355%。

晚間現(xiàn)貨白銀迅速崩盤，倫敦銀現(xiàn)跌幅一度超過20%，失守12美元/盎司關(guān)口，但隨后有所反彈。黃金日內(nèi)也觸底反彈，一度跌破1460美元/盎司，截止收盤回漲至1486.50美元/盎司。原油價格大幅跳水。美國WTI期貨價格下跌9.5%，報收于每桶28.70美元;國際布倫特油價暴跌12.2%，報每桶29.68美元。富時A50期貨截至發(fā)稿下跌3.27%，暫報11946.75點。

值得一提的是，特朗普于2017年1月20日開始執(zhí)政，當(dāng)天道瓊斯指數(shù)收盤19827點，收盤道瓊斯指數(shù)下探至20188點，指數(shù)點位僅比特朗普上臺后高2%。如果美股繼續(xù)下探，特朗普執(zhí)政后最引以為傲的股市漲幅即將清零。而就在美股開盤前50分鐘，特朗普發(fā)布了一條推特：愿上帝保佑美國!沒想到50分鐘后，美股再次熔斷。

美聯(lián)儲量化寬松 多家央行跟進

美聯(lián)儲周日將利率下調(diào)1個百分點至0%至0.25%，創(chuàng)下自2015年以來的最低基準(zhǔn)利率水平，而且美聯(lián)儲還啟動了7000億美元的大規(guī)模量化寬松計劃，正式打開量化寬松的水龍頭。

美國總統(tǒng)特朗普隨后表示對這一舉措感到“非常滿意”，而且市場中的投資者應(yīng)該會感到興奮。

美聯(lián)儲的緊急行動也引發(fā)全球多家央行立即跟進，包括新西蘭聯(lián)儲也宣布降息75個基點并考慮大規(guī)模購債計劃;挪威央行也宣布緊急降息50個基點;韓國央行降息50個基點至0.75%的歷史最低水平;日本央行雖維持利率不變，但也上調(diào)了購債規(guī)模上限。

雖然各國央行貨幣措施跟上，但市場情緒卻不如預(yù)期板回暖。保德信金融首席市場策略師克羅斯比認(rèn)為：“如果連續(xù)降息與重要的財政計劃相結(jié)合，將有助于緩解疫情對經(jīng)濟活動的影響，作用是積極的，但最終也只有時間才能證明這些是否會起作用。因為這次引發(fā)市場動蕩的主要問題是疫情對經(jīng)濟活動的突然打擊，不僅僅是對中美洲有很大沖擊，對國際社會的沖擊也是前所未有的。”

全球已確認(rèn)病例已超過16.9萬人，而美國的確診病例已激增至3774人，死亡病例69人。美國疾病預(yù)防控制中心敦促要取消或推遲50人以上的團體活動。

另外，由于美聯(lián)儲周日已宣布降息，原定于周二、周三舉行的FOMC會議將不再舉行。

美股為何暴跌?

臨近收盤，美國總統(tǒng)特朗普在白宮新聞發(fā)布會上談到新冠疫情時說“情況糟糕”，并表示美國可能因新冠疫情而陷入衰退。

美聯(lián)儲緊急降息后，美國股指期貨全線大跌，觸發(fā)“熔斷”。中金公司認(rèn)為這反映了市場隱含的兩大擔(dān)憂：一是在目前的政策空間耗盡后，市場擔(dān)憂美聯(lián)儲是否還有進一步的“后手”，以應(yīng)對未來可能的壓力和風(fēng)險;二是美聯(lián)儲如此急切做出政策響應(yīng)，是否意味著貨幣當(dāng)局注意到市場尚未反應(yīng)的更大風(fēng)險，因此才快速做出響應(yīng)，進而加大市場的擔(dān)憂情緒。

申萬宏源研究副總經(jīng)理、首席策略分析師王勝認(rèn)為,這種快速寬松的行為無法真正起到安撫全球金融情緒。核心的金融市場期待的事情是看到切實的應(yīng)對新冠肺炎疫情的舉措，而不是簡單的寬松放水。美股有大量的人工智能量化產(chǎn)品，這些產(chǎn)品不斷的在針在歷史數(shù)據(jù)和事件中進行學(xué)習(xí)。這些歷史的數(shù)據(jù)和事件告訴他們，如果美聯(lián)儲緊急降息且幅度較大。往往意味著有重大的負(fù)面事件發(fā)生，所以反而導(dǎo)致了市場的波動。

JonesTrading的首席市場策略師Michael O’Rourke：“他們把事情搞砸了。美聯(lián)儲感到恐慌，市場也受到驚嚇。標(biāo)普500指數(shù)就在不到一個月前創(chuàng)下了紀(jì)錄高點，美聯(lián)儲已經(jīng)用盡了所有常規(guī)和非常規(guī)工具。關(guān)鍵的一點是，他們真正耗光了所有彈藥，而且這是一個恐慌中的央行所采取的行動。”

資產(chǎn)管理規(guī)模約450億美元的Creative Planning：“這基本上是無關(guān)緊要的行動。問題的關(guān)鍵是，這是一個公共衛(wèi)生問題。人們的驚訝之處將是，在我們開始看到感染人數(shù)和死亡率出現(xiàn)變化之前，經(jīng)濟刺激措施和方案的積極作用是何其小。”

什么是熔斷?

周一盤前，美股暴跌就有了征兆，因標(biāo)普500指數(shù)期貨跌幅達(dá)到5%，觸發(fā)“熔斷”，這意味著，在剩余交易時間內(nèi)，該合約不能以更低的價格進行交易，不過價格等于或高于該標(biāo)準(zhǔn)的交易仍可進行。

熔斷機制(Circuit Breaker)即自動停盤機制，是指當(dāng)股指波幅達(dá)到規(guī)定的熔斷點時，交易所為控制風(fēng)險采取的暫停交易措施。

當(dāng)前美股熔斷機制的基準(zhǔn)指數(shù)為標(biāo)普500，三級熔斷的單項跌幅閾值分別為7%、13%、20%。這意味著，當(dāng)指數(shù)較前一天收盤點位下跌7%、13%時，全美證券市場交易將暫停15分鐘，當(dāng)指數(shù)較前一天收盤點位下跌20%時，當(dāng)天交易停止。

全球新冠疫情仍迅速擴散，歐洲多國收緊邊境或“封城”

據(jù)約翰斯·霍普金斯大學(xué)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至美國東部時間15日23時(北京時間16日11時)，全球新冠肺炎確診病例達(dá)到169385例，中國以外確診病例數(shù)最多的5個國家為意大利、伊朗、韓國、西班牙和德國，中國以外死亡病例最多的5個國家為意大利、伊朗、西班牙、法國和韓國。

為防控疫情，歐洲多國開始嚴(yán)控流動，收緊邊境。多國還實施“封城”，嚴(yán)控內(nèi)部人員流動。意大利10日起進入全國“封城”狀態(tài)。15日為西班牙“封城”首日，民眾大都遵守政府指令留在家中。塞爾維亞總統(tǒng)武契奇15日宣布，塞爾維亞進入國家緊急狀態(tài)。德國政府15日宣布，將從16日上午8時起，加強對奧地利、瑞士、法國、盧森堡和丹麥五國的邊境管控。

美股未來將走向何方?

高盛預(yù)測，美股下跌遠(yuǎn)未結(jié)束，預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)可能從最高點下跌41%至2000點左右。

中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際投資研究室主任、研究員張明表示，由于疫情的沖擊令全球經(jīng)濟增長前景雪上加霜，2020年全球經(jīng)濟增速可能下滑至2.5%以下，這意味著從技術(shù)層面上陷入了衰退。這也是近期市場大跌的一個深層原因。他認(rèn)為，近期美國股市的調(diào)整恐怕不會很快結(jié)束，動蕩加劇的現(xiàn)象將會持續(xù)較長時間。

財信證券首席經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，美國聯(lián)邦儲備委員會周日宣布，將把聯(lián)邦基金利率大幅降低100個基點至0-0.25%的區(qū)間在預(yù)期范圍內(nèi)，量化寬松政策是超市場預(yù)期的。其實這樣的措施以后，市場出現(xiàn)出現(xiàn)調(diào)整，是在情理之中。因為當(dāng)前對美國來說，最重要的事情是做好疫情的防控工作，只有疫情防護工作做好才能才能夠恢復(fù)投資者對未來經(jīng)濟發(fā)展的提振信心，所以說當(dāng)前來說，貨幣政策和財政政策，對于疫情的防控來說，是一把鈍刀。效率效果不太好，只是對疫情過后經(jīng)濟發(fā)展能夠起到很好的一個作用。

中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷認(rèn)為，美國金融市場大幅調(diào)整的背后，除了疫情因素外，其實是對經(jīng)濟前景的擔(dān)憂。由于美國居民資產(chǎn)有70%都在金融資產(chǎn)上，其中有一半是股票和基金資產(chǎn)，所以美股的漲跌會影響居民財富的多少，進而對消費和投資產(chǎn)生影響。從歷史規(guī)律來看，美股走勢往往會領(lǐng)先美國經(jīng)濟大概半年。

首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝分析認(rèn)為，美聯(lián)儲此舉對市場的影響是短暫的，對經(jīng)濟的影響不能達(dá)到立竿見影的效果。美國此次寬松政策推出的速度非常的快，而且是沒有等到疫情顯示對經(jīng)濟的影響，為了阻止經(jīng)濟斷崖式下跌，還是有一定的幫助。前期市場大漲大跌已經(jīng)持續(xù)了多次，美聯(lián)儲此舉會逐步縮小漲跌幅的作用。但美股會呈現(xiàn)一個弱勢逐步下滑的狀態(tài)。