近日，隨著國美零售（0493.HK）披露資產重組計劃，業界將目光再次聚焦國美創始人黃光裕身上，這位昔日商界教父級人物能否帶領國美再創輝煌？

回顧過去36年，國美借改革開放浪潮成為家電連鎖銷售的開創者，不僅助力一系列中國家電民族品牌迅速成長和崛起，也讓更多優質家電產品以低價走入尋常百姓家。可以說，國美是中國改革開放的重要見證者，也是零售業不可忽視的一份子。因此，國美的一舉一動備受關注。

在重組計劃披露后，黃光裕發布了致國美朋友們的一封公開信，從國美的現實、未來和目標等方面“說了說心里話”。面對“疫情長時間的擾動”和“對執行的困難預料不足”，國美的原定目標未能如期實現。黃光裕表示坦誠面對外界的質疑和批評，同時也為如何熬過寒冬給出務實的策略：注入優質資產和戰略性聚焦主業，選擇輕裝上陣。后者也是國美推進資產重組的主要原因。

8月22日，國美管理層在其全球投資人大會上，又進一步對國美戰略性調整與變革作出了深入解讀。

注入優質資產，強身健體

據披露，國美大股東將以大幅優惠的價格將國美商都、湘江玖號兩處物業產權及安迅物流控制權注入上市公司。國美零售高級副總裁方巍在投資人會中強調，本次交易，大股東不收取上市公司的現金對價，也不攤薄中小股東利益。同時，本次實物資產注入后，將能夠大幅提升上市公司資產充足率，也能大幅提升金融機構對上市公司的業務支持信心。

此外，國美零售還決定剝離與核心主業非關聯或虧損的業務。方巍介紹，本次調整的核心是“兩增多減”，以大幅增強上市公司的安全性、融資和抵御風險的能力，希望能夠更加穩健、快速地恢復國美應有的業務和盈利能力。

“復盤行業龍頭企業的興衰，我們看到在多元化擴張道路上過于激進的公司，往往在行業增速放緩、宏觀環境不利時更易受到負面沖擊”，他表示，我們會充分結合國美歷史沉淀的優勢，深耕優勢業務、建立穩定而強大的核心業務基本盤。

聚焦家電主業，輕裝上陣

疫情反復，經濟增長壓力變大，對于企業而言最重要的是熬過這個寒冬，活下去。國美也選擇了戰略性蟄伏。去繁就簡，專注核心主業是國美戰略性蟄伏策略。具體而言，國美將聚焦主業，以垂類模式專注做深做透做好家用電器及消費電子產品零售的主業，形成以展（線下精品體驗）、銷（線上線下全渠道自營+共享型供應鏈）、家庭電子類產品一體化解決方案、泛家電延伸產品及增值服務（送裝、售后、延保、付費會員經營等）等五類主要盈利模式。

方巍認為，本次交易為實現上市公司經營能力和經營效率提升、實現上市公司長期可持續發展奠定了極其重要的基礎。通過本次戰略聚焦，國美零售的坪效和人效都將有望大幅提升40%-50%，毛利率將提升3%左右，費用額將大幅下降30%以上，庫存周轉率將提升40-50%以上，經營現金流將大幅正向提升，EBITA經營利潤也將實現大幅增長。

目前，國美在“家·生活”戰略指引下，已完成了新模式店、共享共建供應鏈平臺、娛樂化營銷等零售關鍵基礎設施的搭建，即將落地的線上線下融合O2O新模式也讓人眼前一亮。聚焦主業后，國美零售運行將更加穩健，發展質量會更高。

對此，黃光裕也充滿信心和決心，他認為，困難都是暫時的，既要有危機意識，又要相信未來。同時，他明確表示，蟄伏是階段性的，“躺平”不是他的性格，他和國美團隊提出未來三年實現“1+1+1”業績承諾，即2023年實現較高盈利并達到以往較高水平，2024年達到歷史最好水平，2025年明顯超越歷史最好水平，以更完整地推進既定模式落地。

方巍也表示，上市公司管理團隊將通過業績承諾，努力抓住時代和市場的寶貴機遇期，精益管理，做好資源整合和業務協同，為上市公司的主營業務通過協同賦能實現價值倍增，創造直接的經營貢獻。

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