基差風險是什么?基差風險怎么產(chǎn)生的?以下是小編為您整理的內(nèi)容，希望對您有所幫助。

基差風險是什么？

基差風險是指保值工具和被保值商品之間價格波動不同步所導致的風險。基差是指一種商品的現(xiàn)貨價格與衍生品價格之間的差額。基差將受到產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟環(huán)境甚至投資者情緒的影響。基差有時大，有時小，有時正，有時負。基價=現(xiàn)貨價格-衍生價格。金融衍生品一般都有與基礎(chǔ)資產(chǎn)價格收斂的機制，有些是實物交割，有些是現(xiàn)金結(jié)算。到期日之前現(xiàn)貨價格和衍生產(chǎn)品價格會出現(xiàn)不一致。這就創(chuàng)造了基差。

基差風險怎么產(chǎn)生的?

一、持有成本

在無風險利率不變的假設(shè)下，遠期價格等于到期日的期貨合約價格。期貨價格理論上等于現(xiàn)貨價格加上持有成本。這衡量了期貨市場和現(xiàn)貨市場在不同交割月時間因素下的差異。持有成本包括倉儲成本、保險成本、資金成本等。其中倉儲成本是指儲存貨物的實際成本。保險成本是為儲存貨物投保的成本。資金成本是指持有商品和占領(lǐng)資金所損失的資金成本這些因素必然會影響期貨，價格驅(qū)動基差的減弱或增強，并形成基差風險。同時在同一個市場，不同交割月份期貨價格的差異反映了它們持有成本的差異。距離合同交付期限越長，持有成本越大。從合同交付期開始的時間越短，持有成本越小。

二、市場供求關(guān)系

在市場經(jīng)濟理論中，市場供求決定價格。期貨市場是在現(xiàn)貨市場的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。因此，市場供求因素必然是影響期貨價格和現(xiàn)貨價格的共同因素之一，比如現(xiàn)貨市場供大于求時，現(xiàn)貨價格下降。同時，有效的期貨市場會在價格上反映供求信息，期貨的價格也會相應下降。但兩個市場的下跌幅度不一定相同，所以依據(jù)會有所變化。而且，由于不同投資者對未來價格水平的預期和操作策略不同。期貨和現(xiàn)貨市場的價格波動幅度往往不同，因此基差波動自然具有不確定性。

三、季節(jié)性因素

對于農(nóng)產(chǎn)品期貨市場來說，季節(jié)因素也是影響基差變化的重要因素。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的周期性使得農(nóng)產(chǎn)品具有很強的季節(jié)性，農(nóng)產(chǎn)品價格的季節(jié)性變化必然導致基差的變化。基差的波動是現(xiàn)貨市場和期貨市場波動的綜合結(jié)果，除了上述因素之外，國家的經(jīng)濟運行、產(chǎn)業(yè)政策、期貨。市場參與者的結(jié)構(gòu)、期貨市場本身的制度以及交易者的心理因素也會引起基差的變化。