11月10日，央行公布10月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，10月末，廣義貨幣(M2)余額261.29萬億元，同比增長(zhǎng)11.8%，增速比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高3.1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額66.21萬億元，同比增長(zhǎng)5.8%，增速比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高3個(gè)百分點(diǎn)。

此外，2022年10月社會(huì)融資規(guī)模增量為9079億元，比上年同期少7097億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加4431億元，同比少增3321億元。

分析指出，在內(nèi)需仍偏弱和外需加快回落下，逆周期政策需進(jìn)一步加力顯效，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。

(相關(guān)資料圖)

新增信貸、社融超季節(jié)性回落

數(shù)據(jù)顯示，10月份人民幣貸款增加6152億元，受基數(shù)較高等因素影響，同比少增2110億元。

分部門看，住戶貸款減少180億元，其中，短期貸款減少512億元，中長(zhǎng)期貸款增加332億元；企（事）業(yè)單位貸款增加4626億元，其中，短期貸款減少1843億元，中長(zhǎng)期貸款增加4623億元，票據(jù)融資增加1905億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加1140億元。

中國(guó)民生銀行(600016)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，10月新增信貸超季節(jié)性回落，總量和結(jié)構(gòu)均相對(duì)偏弱，企業(yè)貸款仍為新增信貸的重要支撐。居民端貸款整體疲弱，居民中長(zhǎng)期貸款收縮幅度較大。“10月多地疫情反復(fù)，消費(fèi)類信用活動(dòng)景氣度低迷，非制造業(yè)PMI服務(wù)活動(dòng)分項(xiàng)數(shù)值繼續(xù)錄得榮枯線之下，帶動(dòng)居民短貸走低。”

此外，“9月底多項(xiàng)房地產(chǎn)刺激政策集中出臺(tái)，以降低購房成本、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，但受疫情反復(fù)等因素影響，購房者觀望情緒仍濃，10月地產(chǎn)銷售旺季不旺，政策效果有待進(jìn)一步顯現(xiàn)；疊加按揭早償率持續(xù)提升，使得居民中長(zhǎng)貸同比繼續(xù)維持少增。” 溫彬表示。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀分析師周茂華認(rèn)為，10月新增信貸、社融超季節(jié)性回落，主要拖累來自居民端和地方政府專項(xiàng)債新增融資大幅下滑。主要是國(guó)內(nèi)局部散發(fā)疫情等短期因素干擾、房地產(chǎn)低迷表現(xiàn)，以及10月地方政府專項(xiàng)債發(fā)行收官等因素影響。

溫彬表示，從金融數(shù)據(jù)可以看出，在疫情反復(fù)擾動(dòng)生產(chǎn)消費(fèi)下，市場(chǎng)主體預(yù)期仍弱，疊加季節(jié)性效應(yīng)，寬信用進(jìn)程有所放緩。前期多項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集出臺(tái)，對(duì)信用形成一定支撐，但后續(xù)更重要的仍是盡快推動(dòng)形成實(shí)物工作量，避免資金淤積和空轉(zhuǎn)，提升金融運(yùn)行效率。

M2維持高位，市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕

10月末，廣義貨幣(M2)余額261.29萬億元，同比增長(zhǎng)11.8%。分析認(rèn)為，這反映了國(guó)內(nèi)貨幣環(huán)境保持適度寬松，繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供有力支持。

溫彬認(rèn)為，10月M2同比維持高位，市場(chǎng)流動(dòng)性維持合理充裕。一方面，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力和加快推動(dòng)下，對(duì)公信貸投放和非標(biāo)融資維持一定景氣度，有助于拉動(dòng)M2增速；另一方面，在繳稅大月以及5000億元專項(xiàng)債發(fā)行等影響下，10月財(cái)政存款增加1.14萬億元，對(duì)基礎(chǔ)貨幣形成回籠效應(yīng)，疊加去年同期高基數(shù)，10月M2增速環(huán)比小幅回落。

周茂華也認(rèn)為，M2同比維持高位，貨幣環(huán)境繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)提供有力支持，同時(shí)，企業(yè)信貸尤其是中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)明顯，寬信用政策效果比較明顯。

10月份，企（事）業(yè)單位貸款增加4626億元，其中，中長(zhǎng)期貸款增加4623億元，票據(jù)融資增加1905億元，企業(yè)信貸需求延續(xù)擴(kuò)張。“這主要是國(guó)內(nèi)積極落實(shí)助企紓困、穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需政策，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大企業(yè)支持力度，提振企業(yè)信貸需求，寬信用政策效果顯現(xiàn)。” 周茂華表示。

展望未來，周茂華認(rèn)為，國(guó)內(nèi)穩(wěn)內(nèi)需政策仍需要適度發(fā)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)平衡；但目前國(guó)內(nèi)貨幣環(huán)境保持適度寬松格局，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題凸出，預(yù)計(jì)后續(xù)貨幣政策需要與財(cái)政等部門協(xié)同配合，統(tǒng)籌防疫與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)；貨幣政策延續(xù)穩(wěn)健基調(diào)，在總量保持合理適度，更多倚重結(jié)構(gòu)性工具，應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變環(huán)境。

溫彬則指出，在內(nèi)需仍偏弱和外需加快回落下，逆周期政策需進(jìn)一步加力顯效，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，繼續(xù)推動(dòng)基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的信用修復(fù)擴(kuò)張，激活市場(chǎng)主體活力，助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。