受國際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和國內(nèi)疫情沖擊明顯的超預(yù)期影響，經(jīng)濟新的下行壓力進(jìn)一步加大。國家統(tǒng)計局5月16日發(fā)布4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)、消費、投資等經(jīng)濟指標(biāo)全面回落。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉16日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，4月份疫情對經(jīng)濟運行造成較大沖擊，但這種影響是短期的、外在的，我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本面沒有改變，轉(zhuǎn)型升級、高質(zhì)量發(fā)展的大勢沒有改變，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤、實現(xiàn)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)有利條件較多。

“隨著疫情防控取得階段性成效，穩(wěn)定經(jīng)濟政策措施持續(xù)顯效，經(jīng)濟運行有望逐步復(fù)蘇。”付凌暉說，現(xiàn)在吉林、上海等地疫情已得到有效控制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，擴大內(nèi)需、助企紓困、保供穩(wěn)價等一系列政策措施正在顯效，5月份經(jīng)濟運行有望得到改善。

多位專家分析，本土疫情對中國經(jīng)濟的沖擊已經(jīng)顯現(xiàn)，除投資整體符合預(yù)期外，生產(chǎn)、消費等均出現(xiàn)收縮。下一階段，要盡快控制疫情，宏觀政策要聚焦穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價、穩(wěn)增長等目標(biāo)，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，形成合力為困難行業(yè)、企業(yè)和個人紓困，提振國內(nèi)有效需求。隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，下半年經(jīng)濟走勢或?qū)⒚黠@好于上半年。

工業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長

由于物流和供應(yīng)鏈的擾動，疫情對4月工業(yè)生產(chǎn)的沖擊顯著大于3月。數(shù)據(jù)顯示，從環(huán)比看，4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月下降7.08%。

4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降2.9%。其中，制造業(yè)下降4.6%，主要是受到汽車等裝備制造業(yè)下降影響。4月份，汽車制造業(yè)增加值同比下降31.8%。

從地區(qū)看，受疫情影響，長三角地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降14.1%，東北地區(qū)工業(yè)同比下降16.9%。

華興資本首席經(jīng)濟家李宗光告訴第一財經(jīng)，制造業(yè)增加值下降主要是受疫情影響的部分企業(yè)停工停產(chǎn)造成。從現(xiàn)在來看，受疫情影響最嚴(yán)重的時間已經(jīng)過去，疊加未來政策層面的增量工具實施，下半年經(jīng)濟將有希望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

付凌暉分析，當(dāng)前，工業(yè)生產(chǎn)確實面臨一定壓力，主要表現(xiàn)在市場需求不足、產(chǎn)銷銜接水平下降、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈存在一些堵點、生產(chǎn)循環(huán)不暢、生產(chǎn)成本上升、盈利能力下降。但是盡管有這些困難，我國工業(yè)體系齊全、配套能力強的特點沒有改變。累計來看，1~4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長4%。

值得一提的是，4月中旬以來，工業(yè)經(jīng)濟逐步顯現(xiàn)出企穩(wěn)向好的跡象。4月第二周起，工業(yè)用電量連續(xù)兩周降幅收窄，手機信令監(jiān)測的工業(yè)集聚區(qū)用工指數(shù)也出現(xiàn)趨穩(wěn)回升的勢頭。

付凌暉表示，下階段隨著疫情得到控制，交通物流逐步打通，生產(chǎn)循環(huán)改善，尤其是減稅降費、助企紓困政策持續(xù)發(fā)力，將有助于提振企業(yè)信心、改善企業(yè)經(jīng)營，推動工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)。

疫情對消費和就業(yè)沖擊明顯

4月社會消費品零售總額29483億元，同比下降11.1%，低于前值7.6個百分點，為2020年4月以來最低。其中，汽車以外的消費品零售額下降8.4%，低于前值5.4個百分點。

海通證券(600837)首席宏觀分析師梁中華表示，消費仍是經(jīng)濟恢復(fù)的薄弱環(huán)節(jié)。這一方面和疫情擾動有關(guān)，另一方面也會受到居民就業(yè)和收入的影響。

從消費總額來看，4月份的主要特點是非生活必需品和餐飲銷售受疫情影響比較明顯，拉低了社會消費品零售總額的增長。4月當(dāng)月商品零售額同比下降9.7%，餐飲收入下降22.7%。由于此次疫情對跨區(qū)域物流造成較大影響，網(wǎng)上消費增速也明顯放緩。1~4月全國網(wǎng)上零售額同比增速大降，為2020年5月以來最低。

從地區(qū)來看，受疫情沖擊比較嚴(yán)重的長三角和東北地區(qū)限額以上單位消費品零售額同比下降幅度均超過30%。

中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事王軍告訴第一財經(jīng)，疫情和就業(yè)是影響消費下滑的最大原因，不過，中國的消費潛力和空間依然較大，可適當(dāng)通過財政政策發(fā)力，視情況發(fā)放消費券或補貼，以達(dá)到在短期內(nèi)激活消費需求的目標(biāo)，特殊情況下，可不必過于拘泥于傳統(tǒng)的赤字率或者債務(wù)率等指標(biāo)，必要時也可以提請全國人大臨時提高全年的預(yù)算赤字率。

疫情對我國就業(yè)穩(wěn)定的影響持續(xù)加大。今年前4個月的全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.7%。4月份調(diào)查失業(yè)率的各項指標(biāo)延續(xù)3月份趨勢繼續(xù)上升，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為6.1%，比上月上升0.3個百分點。其中，31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為6.7%，比上月上升0.7個百分點。備受關(guān)注的青年失業(yè)率也從3月的16%升至4月的18.2%。

首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)中國新就業(yè)形態(tài)研究中心主任張成剛對第一財經(jīng)表示，4月份調(diào)查失業(yè)率繼續(xù)上升，主要是受疫情反復(fù)及各地區(qū)封鎖政策影響。這種情況下，消費需求大幅縮減，企業(yè)經(jīng)營信心下降。此外，企業(yè)的原材料成本、運輸成本、員工成本等各個方面的成本均大幅度提高，也是導(dǎo)致企業(yè)縮減用人規(guī)模的原因。

基建投資不及預(yù)期

1~4月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）153544億元，同比增長6.8%，漲幅較一季度收窄2.5個百分點。

基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長6.5%，漲幅比一季度回落2.0個百分點。

今年以來，由于國家層面不斷為穩(wěn)增長政策加碼，基建投資發(fā)揮了穩(wěn)定經(jīng)濟增長的“壓艙石”作用。但由于目前多地疫情反復(fù)、俄烏沖突加劇、全球通脹及美聯(lián)儲加息導(dǎo)致我國經(jīng)濟運行環(huán)境的不確定性和不穩(wěn)定性上升，在復(fù)雜多變的經(jīng)濟下行壓力面前，基建投資的恢復(fù)力度不及預(yù)期。

作為基建投資的“晴雨表”，4月挖掘機銷量同比下降47.3%。由于多地疫情反復(fù)和物流運輸受限的影響，有效開工不足的現(xiàn)象較為明顯，從而拖累工程機械的銷量。

房地產(chǎn)投資方面，1~4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比增速為-2.7%，這是今年以來，首次出現(xiàn)負(fù)增長情況。同時，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)連續(xù)4個月跌破榮枯線，4月份數(shù)值為95.89，較一季度繼續(xù)下行。

摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌對第一財經(jīng)表示，當(dāng)前，房地產(chǎn)市場面臨的挑戰(zhàn)依然較為嚴(yán)峻，樓市交易和市場預(yù)期或在二季度將繼續(xù)走弱。但隨著中央和地方供需兩端更多提振樓市的政策出臺，房企的融資難題得到更有針對性的解決，房地產(chǎn)市場預(yù)計將在今年下半年出現(xiàn)回穩(wěn)趨勢，而與房地產(chǎn)相關(guān)的各項主要指標(biāo)也有望在今年四季度由負(fù)轉(zhuǎn)正。

植信金融研究院院長連平也認(rèn)為，隨著疫情影響的消退和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，民企經(jīng)營狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，投資積極性會再度提升帶動制造業(yè)投資保持較快增長，房地產(chǎn)投資亦存在二季度末見底的可能，從而帶動固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步回升。

二季度會保持增長態(tài)勢

付凌暉說，從目前來看，4月份當(dāng)月主要的工業(yè)和服務(wù)業(yè)出現(xiàn)了下降，但這并不意味著二季度整個經(jīng)濟運行會下降。從實物量指標(biāo)來看，5月份整體在改善。各項助企紓困政策在持續(xù)發(fā)力，二季度仍然會保持較好增長態(tài)勢。

近段時間以來，助企紓困的政策文件密集落地。4月29日召開的中央政治局會議指出，要抓緊謀劃增量政策工具，把握好目標(biāo)導(dǎo)向下政策的提前量和冗余度。

針對宏觀政策如何有效應(yīng)對疫情沖擊，中財辦分管日常工作的副主任韓文秀12日表示，首先要加快落實已經(jīng)確定的政策，力爭在上半年全部落地。還要抓緊謀劃和推出增量政策工具，善于用改革的辦法解決發(fā)展中的問題，充分挖掘內(nèi)需潛力。

5月以來，相關(guān)部門連續(xù)發(fā)布了《關(guān)于加力幫扶中小微企業(yè)紓困解難若干措施的通知》、《關(guān)于做好失業(yè)保險穩(wěn)崗位提技能防失業(yè)工作的通知》等一系列政策文件。

隨著一系列政策落地見效，經(jīng)濟復(fù)蘇進(jìn)程將加快。朱海斌對第一財經(jīng)表示，二季度國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力最為嚴(yán)峻，5月份疫情防控態(tài)勢會進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，部分地區(qū)經(jīng)濟活動開始重啟，并于6月份逐漸恢復(fù)正常化。隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，下半年經(jīng)濟走勢或?qū)⒚黠@好于上半年。