普華永道近日發布的《2021年上半年中國企業并購市場回顧與前瞻》報告顯示，今年上半年，中國的并購活動交易數量達6177宗，與2020年下半年相比增長11%，創有史以來半年交易量最高水平。

雖然從并購交易金額來看上半年中企并購交易金額為3121億美元，與2020年下半年的峰值相比下降了29%，但報告認為，這一數值仍可以說明中企并購已恢復到疫前正常水平。按照交易量和交易額計算，中國約占全球并購市場的14%，在全球市場中扮演的角色越來越重要。

普華永道中國內地及香港地區私募股權基金業務主管合伙人劉晏來分析，在活躍的境內交易和私募股權交易推動下，中國并購交易量在2021年一季度交易表現相當活躍，但二季度由于一些市場的不確定性，企業和機構保持謹慎態度、交易相對放緩，使上半年國內戰略投資整體并購交易金額下降。

交易規模和主題方面，上半年中企共進行了45宗超大型并購交易(單宗10億美元以上)，與2020年下半年相比減少了10宗，方向符合中國經濟發展趨勢，主要圍繞產業升級主題(12宗工業品交易，220億美元)、消費主題(9宗消費品交易，250億美元)以及低碳環保主題(5宗新能源交易，165億美元)進行。

跨境并購方面，報告稱，受海外新冠肺炎疫情及政治因素影響，中企“出海”并購活動依舊在緩慢恢復當中。財務投資者參與的交易數量首次超過民營企業參與的交易數量，致力于在海外市場尋找具有“中國視角”的投資項目;國有企業則將注意力重新轉回國內市場，這使得其半年度海外并購交易數量創下新低。另外，入境并購也受制于疫情導致的通航限制，交易數量相對較少。

劉晏來表示，下半年，疫情、地緣政治風險等因素將繼續影響國內和跨境并購交易活動，如下半年中企并購交易活動預計將小幅下降。利好消息是，中企對海外并購交易的興趣依然較強，圍繞“一帶一路”沿線國家的投資活動或有望增加，尤其是在《區域全面經濟伙伴協定》(RCEP)即將生效的背景下，亞太板塊并購交易活動有望進一步增加。

不過，劉晏來認為，總體而言，下半年中企海外并購交易整體仍將表現平淡，2021年全年中企海外并購水平與2020年相比可能有所上升，但很難超過2019年。（記者 楊 舒）