據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月7日，兩市共有1109家公司披露了去年的研發(fā)投入狀況，從研發(fā)投入占營業(yè)收入比例這一指標(biāo)排序情況來看，生物醫(yī)藥企業(yè)在研發(fā)投入上是“最慷慨”的企業(yè)類型。

數(shù)據(jù)顯示，這1109家公司在去年累計(jì)投入的研發(fā)費(fèi)用總額約為4852億元，其中，研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例超過20%的公司有28家，這28家公司中，排在前6位的公司均來自醫(yī)藥制造業(yè)。

“2010年至2020年的10年，是國內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)的提速發(fā)展期，生物醫(yī)藥創(chuàng)新離不開科研的投入，而長周期的研發(fā)特性，也決定了在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的投資要從長線考慮。”對于當(dāng)前生物醫(yī)藥行業(yè)的研發(fā)投入特征，北極光創(chuàng)投合伙人宋高廣在接受《證券日報(bào)》記者采訪時說。

在兩市這些大筆投入研發(fā)的公司中，科創(chuàng)板企業(yè)和創(chuàng)新藥企業(yè)的身影頗為搶眼，其中，也有不少企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的凈利潤暫時并不理想，但仍舊受到了不少投資者的關(guān)注，究其原因可知，持續(xù)研發(fā)為未來蓄力是其中的重要因素。

對此，宋高廣對《證券日報(bào)》記者介紹，很多生物醫(yī)藥類企業(yè)80%的成本投入在研發(fā)上，從投資周期來看，這類企業(yè)的利潤通常在研發(fā)投入10年以后才能兌現(xiàn)，這也決定了投資這類企業(yè)，目光要放得足夠長遠(yuǎn)。從投資的角度來看，“北極光創(chuàng)投通常在企業(yè)A輪融資時就會進(jìn)入，會從研發(fā)人員背景、項(xiàng)目創(chuàng)新程度、技術(shù)壁壘和積淀、在細(xì)分領(lǐng)域的排位等維度考慮是否投資”。

宋高廣介紹，在投資的過程中，對于企業(yè)的科研實(shí)力，通常會從多個角度進(jìn)行綜合分析，“首先是研發(fā)人員的工作背景、科研成果轉(zhuǎn)化等細(xì)節(jié)，研發(fā)人員的背景調(diào)查很重要;其次要看公司從事的領(lǐng)域技術(shù)難度如何，有沒有技術(shù)壁壘和積淀;然后要分析項(xiàng)目的創(chuàng)新程度有多大，是微創(chuàng)新還是全創(chuàng)新。目前看來，國內(nèi)很少有原始創(chuàng)新項(xiàng)目;項(xiàng)目所處細(xì)分領(lǐng)域的競爭程度也很重要，如行業(yè)排位、靶點(diǎn)分析等。”

需要關(guān)注的是，隨著研發(fā)投入力度的持續(xù)加大，生物醫(yī)藥領(lǐng)域的追趕步伐正在提速。興業(yè)證券的研報(bào)也提及，醫(yī)藥板塊龍頭多數(shù)具備管理層優(yōu)秀、技術(shù)差異化、視野國際化等特征。在過去幾年中，無論是在國際化方面，還是在國內(nèi)進(jìn)口替代方面，醫(yī)藥板塊器械、藥品以及創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭全球競爭力和國內(nèi)競爭力均有所提升。

“藥物創(chuàng)新需要一個積累的過程，要追上國外原始創(chuàng)新的步伐，解決這一領(lǐng)域發(fā)展‘卡脖子’的問題，還需要10年以上的時間追趕。”宋高廣對《證券日報(bào)》記者解釋，當(dāng)前生物醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新多是“仿創(chuàng)結(jié)合”，“對于承擔(dān)原始創(chuàng)新失敗的壓力上，很多環(huán)節(jié)還沒有完全做好準(zhǔn)備，需要逐漸適應(yīng)這種高風(fēng)險的狀態(tài)。但也可以看到，在生物醫(yī)藥工業(yè)迭代的過程中，各個環(huán)節(jié)也在調(diào)整，隨著專利保護(hù)等環(huán)境的更加完善，相信中國的生物醫(yī)藥領(lǐng)域研發(fā)會有全新的未來”。（本報(bào)記者 桂小筍）