春節以來，股民先是遭遇“開門黑”，又來了“元旦劫”，緊接著遭遇“黑色星期一”。以山西汾酒為首的白酒股則成為本輪市場暴跌的主力軍。有股民在社交網絡平臺上吐槽稱，“我抄了白酒的底，白酒抄了我的家”。

到了3月10日，滬深兩市終于迎來紅日，山西汾酒大漲10%。截至午間收盤，山西汾酒(600809)股價為283.69元，總市值為2472億元。

山西汾酒今日漲停，離不開3個因素。

第一個因素是盈利超預期。3月9日晚，山西汾酒公告稱，2020年，公司營業總收入較上年同期增長17.69%;歸屬凈利潤較上年同期增長57.75%;扣非凈利潤較上年同期增長58.29%。全年營收和歸母凈利超市場預期。

對此，國海證券(000750)、華泰證券(601688)給予“買入”評級，民生證券給予推薦評級，均看好山西汾酒后續發展。

第二個因素是超跌有反彈需求。從2月18日到3月9日期間，山西汾酒從高點464.97元下跌至257元，最高回調幅度達44.7%。白馬股一般跌幅達到20%是正常的，山西汾酒此次回調超過40%，明顯超跌。

第三個因素是美股反彈，提振股民信心。周二，受美債收益率回落刺激，道指收漲0.1%，納指暴漲3.69%，美股科技股特斯拉、熱門中概股蔚來大漲超10%。美股上漲使得市場中的恐慌情緒有所緩解，A股也借助外圍股市上漲而高開。

從券商機構主流觀點看，市場仍看好白酒股。

興業證券(601377)最新發表觀點稱，“春節以來的白酒回調與基本面無關，主要系利率抬頭后給高估值成長股帶來壓力，更多是資金交易層面的問題。”華泰證券也發布觀點稱，“白酒板塊短期調整不改長期邏輯，基本面強勁”。

但是，也有投資者指出，需要理性區分白酒個股。目前，山西汾酒的動態市盈率為79.6倍，龍頭貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)的動態市盈率均不到60倍。可以說，山西汾酒的估值目前是偏高的。

山西汾酒在A股表現顯眼，漲幅位居白酒板塊前列。去年，山西汾酒股價漲幅超3倍，僅次于另一只“黑馬”酒鬼酒。股價大漲的主要原因是公司業績增速較高，比如在去年前三季度，山西汾酒歸屬凈利潤同比增長為43.78%，而貴州茅臺的歸屬凈利潤僅僅同比增長11.07%。

后市，山西汾酒能否繼續領漲白酒板塊，最終取決于其業績增速是否持續增長。(作者：麻辣君編輯：小市妹)