4月17日，2022清華五道口全球金融論壇中，中國人民大學原副校長，中國資本市場研究院院長吳曉求發表了《以創造流動性：從貨幣到資產——金融功能的演進方向》為題的演講。

中國人民大學原副校長，中國資本市場研究院院長吳曉求

吳曉求在演講中指出，金融本質上要服務于實體經濟，在不同形態下，服務對象不一樣，因為不同經濟結構，經濟增長動力來源不同。無論處在什么階段，制度選擇當然是放在第一位的，經濟增長離不開適當的制度平臺。

現如今，隨著技術的進步、經濟發展的形態變化，技術進步、科技創新成了經濟發展非常重要的一個推動力，甚至企業的估值主要變量都會發生結構性變化。那么就出現了一個問題，金融如何和科技相結合？如何服務科技創新？

吳曉求提出，為了應對不同的風險以及不確定性的平衡，金融的資本業態開始發生變化。金融有六大功能，包括資源配置、支付清算、財富管理（風險管理）、激勵機制、價格信息的提供以及股權分割。這六個觀點中，前三大功能是最基礎、最核心的，但是它們必須借助于科技的力量才能發生很大地變化。盡管說是六大功能，但是其最核心的功能可以抽象到一點，那就是金融如何為社會創造流動性，這是金融功能當中的核心功能。而資產和股份分割的核心是創造資產的流動性，也就是說把潛在的、可預期的資產提前作為一種資產形態創造出來，這就所謂的證券化。

可社會需要什么樣的資產？吳曉求解釋道：“社會需要可成長的資產，也就是說背后支撐它的資產業態必須是科技類、創新性的，因為它需要收益，需要承擔與收益相匹配的風險。把科技轉變成現實生產力是有風險的，這種風險比一般成熟企業的風險大很多，它要把這部分潛在的資產創造出來。現代金融和科技是一脈相承的，它服務于科技型企業，推動科技進步和創新。只有明白現代金融和科技是一脈相承，我們才能找到中國發展資本市場的邏輯所在?！?/p>

此外，吳曉求還提出了一個重要命題——資本短期和長期的平衡問題。他認為，脫離了資本的長期戰略走不遠，如果一個國家的上市公司里面幾乎沒有突破性的創新，那么這個國家的資本市場將會是非常短期的，這個國家也沒有雄厚的科技力量，在資本中應該凸顯戰略視野。

而與這矛盾的是，資本的具有逐利的本性。因此，吳曉求強調，我們應該找到短期利益和長期利益的平衡點和現代金融和高科技結合的交叉點。

對于現代金融和科技未來的現狀，吳曉求坦言，在中國的上市公司中，長期以來都是傳統行業占據前十位。我們要改變中國上市公司結構，凸顯上市公司科技力量。如果中國市值前十位上市公司中有五六家是科技型企業，中國的資本市場就有了充分的競爭力。我們也就找到了現代金融和資本市場與科技的結合點，找到了資本市場的正確發展方向。