中新經緯4月11日電題：2022年投資主線或進入消費品通脹階段

作者 劉曉晨 中加基金經理

中加基金管理有限公司基金經理劉曉晨認為，從宏觀角度看，2022年投資主線或將進入向消費品通脹，尤其是食品通脹過渡的階段，預計貨幣寬松的幅度和力度相比2021年會趨弱；從微觀層面看，非金融企業(yè)的盈利水平2022年上半年會整體下行，三季度可能會有一定的反彈，但整體走平，企業(yè)盈利對估值的支撐較弱。從交易結構上看，股市剛剛經歷了三年牛市，市場整體估值壓力較大，即使有一些板塊會有較好的業(yè)績增長，但很難判斷估值是否已經充分反應。預計整體上指數的收益全年大概率是負收益，結構上可能對于通脹敏感的行業(yè)會階段性地存在一定收益空間，成長行業(yè)消化估值后或有系統(tǒng)性機會。從盈利增長和估值角度來看，相對看好食品、醫(yī)藥、模擬半導體、新能源等有增長但估值相對高的行業(yè)。另外一部分傳統(tǒng)行業(yè)如互聯(lián)網受政策影響比較大，2022年會有估值修復的機會，金融地產行業(yè)由于基本面觸底，也有一定估值修復的機會。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

本文由中新經緯研究院選編，因選編產生的作品中新經緯版權所有，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用。選編內容涉及的觀點僅代表原作者，不代表中新經緯觀點。

責任編輯：孫慶陽