每經記者 李可愚 每經編輯 陳星

3月27日，國家統計局發布消息稱，1~2月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額11575.6億元，同比增長5.0%。

《每日經濟新聞》記者注意到，國家統計局工業司高級統計師朱虹對這一數據解讀時稱，這反映企業利潤在較高基數上保持增長。1~2月份，規模以上工業企業利潤在去年同期較高基數基礎上實現5.0%的增長。在41個工業大類行業中，有22個行業實現利潤同比增長或減虧，其中有15個行業利潤增速超過10%。

能源原材料貢獻較大

《每日經濟新聞》記者注意到，從此次發布的1~2月規模以上工業企業利潤數據看，一個比較明顯的特點是增速持續保持在穩定區間，相比去年12月數據還有小幅回升。

朱虹介紹，今年以來，面對復雜嚴峻的國內外經濟形勢，各地區、各部門加大穩增長和支持實體經濟的力度，工業經濟穩定恢復，企業利潤小幅增長。2022年1~2月份，全國規模以上工業企業利潤同比增長5.0%，增速較去年12月份回升0.8個百分點。

哪些原因助推了1~2月規模以上工企利潤數據的這種走勢？對此，朱虹指出，1~2月份，在工業生產加快、工業品出廠價格同比漲幅較高等因素共同作用下，工業企業銷售較快增長，規模以上工業企業營業收入同比增長13.9%，高于去年12月份1.6個百分點。在41個工業大類行業中，有40個行業收入同比增長。企業營收增長較快，為企業利潤增長創造了有利條件。

值得注意的是，1~2月數據顯示，能源原材料行業對工業企業利潤增長貢獻較大。1~2月份，采礦業利潤同比增長1.32倍，增速明顯高于工業平均水平，部分原材料行業利潤較快增長。

對此，紅塔證券首席經濟學家李奇霖向《每日經濟新聞》記者分析指出，究其原因，一是“雙碳”背景下，環保限產使得傳統行業供給收縮，預期的不確定性也使其新增產能的意愿減弱，而今年在穩增長的壓力下，基建投資前置和力度加碼，又抬升了對原材料的購置需求，供需錯配推升了原材料價格。二是因為俄烏沖突加劇了市場對供給的擔憂，有色金屬、能源產品和化肥等大宗商品的價格上漲。

延續去年以來恢復態勢

對于數據反映出的當前工業運行態勢，朱虹分析稱，總體來看，工業企業效益狀況延續了去年以來的恢復態勢。但也要看到，1~2月份，工業企業利潤增速受基數較高影響較去年全年明顯回落，企業成本壓力加大，利潤率和產銷銜接水平均有所下降；企業盈利改善仍不均衡，下游行業尤其是中小微企業利潤增長緩慢，企業生產經營還面臨不少困難和挑戰，工業企業效益狀況持續恢復的基礎仍不牢固。

西部證券研報也指出，2022年1~2月，上游、中游、下游企業利潤總額占比分別為44.4%、25.1%、30.5%，2021年12月當月利潤占比分別為21.5%、35.5%、43.0%，上游大宗商品價格大漲導致上游利潤占比對中下游企業造成擠壓，利潤格局未延續改善趨勢。具體行業表現方面，多種因素疊加導致上游行業利潤增速大幅提升，如煤炭開采和洗選（+98.23百分點）、石油天然氣開采（+149.45百分點）等。

中信證券研報指出，不同類型和規模的企業利潤分化加劇，1~2月國有工業企業利潤同比增長16.7%，而私營企業利潤總額同比下降1.7%，二者的差距有所拉大。根據統計局的解讀，企業盈利改善仍不均衡，下游行業尤其是中小微企業利潤增長緩慢。國企與民企、大型企業與小微企業的利潤差距也正是宏觀數據向好而微觀感受偏弱這一對矛盾的鮮明映射。

而對于未來我國工業運行態勢，李奇霖向《每日經濟新聞》記者分析，受益于減稅降費和保供穩價政策以及國內疫情逐漸過去，后續工業企業運行態勢會有所改善。

具體來看，一是疫情對生產端的負面影響在逐漸減弱，各地也紛紛出臺了相關政策來降低疫情對市場經營主體造成的沖擊；二是出口會對需求端形成支撐；三是保供穩價政策下，海外輸入性通脹對國內造成的壓力可控；四是國家從政策層面繼續為制造業企業保駕護航。今年政策的核心之一是保市場主體，如政府工作報告提出預計全年退稅減稅約2.5萬億元，其中留抵退稅約1.5萬億元，退稅資金全部直達企業。目前也已經提出了具體的退稅方案。后續可以關注其他政策的出臺。