證券時(shí)報(bào)記者 江聃

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲0.1%，環(huán)比下降0.1%。自年初以來(lái)，CPI同比漲幅連續(xù)回落，4月份創(chuàng)下自2021年3月以來(lái)的新低。不過(guò)CPI環(huán)比降幅連續(xù)兩個(gè)月收窄。接受記者采訪的專家認(rèn)為，補(bǔ)償性出行需求較強(qiáng)推動(dòng)服務(wù)價(jià)格上漲。但也要看到，除此之外的其他項(xiàng)目大多走弱，反映出內(nèi)需仍然不足。

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基數(shù)影響導(dǎo)致

CPI同比漲幅回落大

4月份CPI同比漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，CPI同比漲幅回落較多，主要是上年同期對(duì)比基數(shù)較高。

分類看，4月食品價(jià)格和非食品價(jià)格的漲幅同步回落，對(duì)CPI上漲的影響均為0.07個(gè)百分點(diǎn)。食品中，禽肉類、鮮果、食用油和豬肉價(jià)格分別上漲6.7%、5.3%、4.8%和4.0%，漲幅均有回落；鮮菜價(jià)格下降13.5%，降幅擴(kuò)大2.4個(gè)百分點(diǎn)。

非食品價(jià)格表現(xiàn)分化，其中，出行類服務(wù)恢復(fù)較好，飛機(jī)票、賓館住宿、旅游和交通工具租賃費(fèi)價(jià)格同比漲幅在7.2%~28.7%之間。工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格降幅擴(kuò)大。

董莉娟介紹，據(jù)測(cè)算，在4月份0.1%的CPI同比漲幅中，上年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；新漲價(jià)影響約為-0.2個(gè)百分點(diǎn)，上月為0。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟對(duì)記者表示，近期物價(jià)數(shù)據(jù)和其他宏觀數(shù)據(jù)類似，必須分清基數(shù)效應(yīng)、季節(jié)效應(yīng)和趨勢(shì)效應(yīng)各自帶來(lái)的影響。4月份上年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響比上月回落約0.4個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明基期效應(yīng)對(duì)CPI的影響將逐漸減小。

補(bǔ)償性出游需求

推動(dòng)服務(wù)價(jià)格上漲

4月，CPI環(huán)比下降0.1%，降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。董莉娟介紹，食品價(jià)格降幅比上月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.19個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為上漲，影響CPI上漲約0.04個(gè)百分點(diǎn)。

可以看出，食品價(jià)格降幅雖然在收窄，但仍是拖累CPI上漲的重要原因。4月份，鮮菜、鮮果、豬肉價(jià)格環(huán)比均為下降。

董莉娟指出，在非食品中，小長(zhǎng)假期間出行需求增加，交通工具租賃費(fèi)、飛機(jī)票、賓館住宿和旅游價(jià)格環(huán)比均有上漲，漲幅在4.6%~8.1%之間。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，當(dāng)前消費(fèi)修復(fù)對(duì)價(jià)格的推升作用主要體現(xiàn)在旅游價(jià)格快速上漲方面。數(shù)據(jù)顯示，今年2月以來(lái)，旅游價(jià)格同比和環(huán)比均連續(xù)兩個(gè)月上漲。

4月份，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲，同比則上漲0.7%，漲幅與上月相同。

民生銀行研究院研報(bào)認(rèn)為，補(bǔ)償性出行需求較強(qiáng)推動(dòng)服務(wù)價(jià)格上漲，成為核心CPI環(huán)比上漲的主要支撐因素。但也要看到，除此之外的其他項(xiàng)目大多走弱，反映出內(nèi)需仍然不足。

對(duì)于后期CPI走勢(shì)，民生銀行(600016)研究院分析，由于食品價(jià)格大體穩(wěn)定、輸入型通脹壓力繼續(xù)減弱、核心CPI回升偏慢，再加上下半年翹尾因素低于上半年，今年后半段CPI仍將保持在低位水平，預(yù)計(jì)上半年CPI同比上漲0.8%，全年約為1.3%左右。

龐溟認(rèn)為，綜合需求、供給、流動(dòng)性等因素的配合與拉動(dòng)，以及去年高基數(shù)效應(yīng)在今年三季度將漸次回落，預(yù)計(jì)CPI同比增速有望在三季度拾級(jí)而上，逐步回歸合理水平。