4月19日，AI在線教育第一股“流利說”發布2019年第四季度及全年業績報告。財報顯示，2019年流利說凈收入10.23億元，同比增長60.6%;2019年全年凈虧損為人民幣5.75億元，2018年全年凈虧損為人民幣4.881億元。2019年全年的調整后凈虧損為5.481億元人民幣，而2018年這一數字為4.426億元人民幣。

除了虧損持續走高外，值得注意的是，流利說的付費用戶數在2019年下半年也出現流失、持續走低的趨勢。

財報顯示，在2019年全年，約有300萬付費用戶購買了流利說的課程和服務，在2018年全年有約250萬付費用戶，2019年全年付費用戶數同比去年有約50萬增長。

但是分季度來看，流利說在2019年Q4的付費用戶數量下降至70萬，上季度為90萬，2019年第一季度更是有110萬。

付費用戶減少帶來的影響是，2019年第四季度，流利說現金收入為人民幣3.419億元，較2018年第四季度的人民幣3.590億元減少4.8%。

付費用戶的持續走低，讓流利說不得不另辟蹊徑來挽回頹勢。

最新的財報中，流利說創始人、CEOCEO王翌介紹，流利說針對兒童英語學習市場推出新產品等不斷進行的內容開發和IT服務成本影響了公司的毛利率。但是，相信隨著這些投資今年開始顯示出回報，公司將從中受益。流利說3月初推出了兒童核心課程，并強調K-12市場將是公司2020年重要的增長動力。

從王翌的介紹中不難看出，以主打AI成人英語培訓業務的上市的流利說，也不得不開始拓展業務，轉向增加K12領域的英語課程產品，以提振公司財務業績。

流利說的這一轉變，不得不讓人想起51Talk曾經走過的路。

曾經的51Talk以成人在線教育第一股登陸美股，此后常年虧損，不得不調整公司經營策略，最終轉向以較低成本的菲律賓外教為主的針對青少年的“菲教一對一”業務為主，并在上市4年后的2019年第四季度才首次實現盈利526萬元。

只是K12英語教育領域競爭激烈，流利說涉足K12不會是一場簡單戰役，最終效果如何尚未可知。

從流利說2019年各季度的毛利率來看，2019年下半年，流利說的毛利率呈現逐季走低的趨勢，AI技術的加持也并未為流利說公司帶來預計的“降本增效”的效果。

2018年9月27日，流利說正式在紐約證券交易所掛牌，開盤價16美元，較發行價定位中間價12.5美元上漲28%。時至今日，截至17日周五收盤，流利說股價僅3.29美元，相比發行價已經相去甚遠。

王翌在2019年減持了部分持股。在減持之后，截至2020年3月31日，王翌持有的流利說股權降至23.8%，投票權降至51.9%，分別低于截至2019年2月28日的23.9%和52%，仍為公司的第一大股東。

截至2019年12月31日，流利說公司的現金，現金等價物，受限制現金和短期投資總計為5.526億元人民幣，公司遞延收入(流動和非流動)為人民幣6.906億元。而2019年全年流利說凈虧損就達到人民幣5.75億元。

“AI+英語教育“會如何走下去?還需要流利說給出更好的財報來增強投資者和模仿者的信心。