曾因2019年巨虧467億元、創下A股“虧損王”記錄的*ST鹽湖(即鹽湖股份)，在今年上半年實現了扭虧為盈。

8月30日晚間，*ST鹽湖發布了2020年半年報。財報顯示，報告期內，公司實現的營業收入為96.28億元，同比下降3.04%;歸母凈利潤為13.82億元，同比增加426.26%，去年同期凈虧損4.24億元。

扭虧為盈

在連續三年虧損后，*ST鹽湖在2020年上半年實現了扭虧為盈，這主要是因為公司剝離了鹽湖鎂業、海納化工以及化工一二期項目等虧損資產。

2019年9月30日，*ST鹽湖進入破產重整程序。在經歷六次流拍之后，最終青海國資委選擇以30億元來接盤，*ST鹽湖的破產重整方案獲通過。

據公司公告，鹽湖股份已經于今年6月8日收到匯信資產管理公司支付的30億元收購款，且該項收購價款已用于清償部分債務。

從產品構成來看，*ST鹽湖來自氯化鉀的收入為42.76億元，占比高達44.42%，較上年同期增長9.21%;而來自鹽湖資源綜合利用化工產品、碳酸鋰、水泥、百貨的收入均同比下滑嚴重，尤其是鹽湖資源綜合利用化工產品，今年上半年的收入占比僅有4.29%，同比下滑22個百分點。

鉀肥方面，*ST鹽湖上半年共計生產氯化鉀263.73萬噸，較上年同期增加16.09萬噸，同比增長6.5%，并實現了鉀肥銷量的大幅提升。

在碳酸鋰板塊，子公司藍科鋰業上半年生產碳酸鋰5801噸，累計銷售碳酸鋰3972噸。但利潤較上年同期有所下降，主要原因是碳酸鋰價格下跌。隨著行業供需格局調整，近期碳酸鋰價格在逐步回升。

此外，2萬噸碳酸鋰項目受公司司法重整影響，建設資金緊缺、融資難度加大，總體完成形象進度約75%，目前公司與各股東方正在多方協調解決資金問題，全力推進項目建設進度，力爭年內主要裝置投入運行。

轉型失敗

據悉，坐擁察爾汗鹽湖資源儲備的鹽湖股份有著“鉀肥之王”的稱號，為國內第一大鉀肥企業。近年來，不滿足于鉀肥業務的鹽湖股份，開始投資鹽湖提鋰、鹽湖提鎂項目，試圖轉型。

但大量資金投入多年，這一項目仍未完工，鹽湖股份自身反而遭到拖累，甚至出現巨額虧損。

例如*ST鹽湖2018年報顯示，公司業務分為鎂板塊、鉀板塊、化工板塊、鋰板塊、其他(水泥、酒店、貿易)五大板塊，僅鎂板塊2018年就虧損了47.2億。

2017年，*ST鹽湖迎來上市后的首個虧損年，并且在此后的兩年持續虧損。

2017年-2019年，*ST鹽湖的營業收入分別實現116.99億元、178.89億元、178.49億元，凈利潤分別為-41.59億元、-34.46億元、-466.62億元。

可以看出，雖然營業收入仍能保持增長，但是公司凈利潤持續虧損。尤其是2019年，公司出現巨額虧損，原因是公司宣布對出售的鹽湖鎂業等資產集體資產處置損失約417.35億元。

如今，剝離了虧損資產的*ST鹽湖可以說是“輕裝上陣”，但是公司仍然面臨著不小的經營風險。

財報顯示，鉀肥作為公司主要營收點，受目前市場價格、產能限制，營收能力難以大幅提升。碳酸鋰作為公司新的營收項，目前受制于國家政策變化、碳酸鋰市場價格波動影響，營收能力較2017年、2018年大幅降低。同時受我國宏觀經濟增速放緩影響，公司未來想實現新的營收點較為困難。

此外，公司子公司藍科鋰業已經投資建設2萬噸碳酸鋰項目，但近一年來受新能源行業發展影響，投資預期運營成果及經濟效益可能存在一定偏差。