3月15日，今日，浙商證券(601878.SH)發布2021年業績快報。

浙商證券表示，2021年，公司全年實現營業收入164.18億元，同比增長54.36%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤21.96億元，同比增長34.94%。2021年末，公司總資產較上年末增長37.50%，歸屬于上市公司股東的所有者權益較上年末增長23.19%，歸屬于上市公司普通股股東的每股凈資產較上年末增長14.95%。

(圖源：浙商證券)

浙商證券表示，2021年我國經濟發展整體呈現穩中向好態勢，國內資本市場蓬勃發展，公司緊緊圍繞服務實體經濟的經營戰略目標，積極把握市場機遇，不斷提升公司核心競爭力，各項業務穩健發展，從而實現歸屬于上市公司股東的凈利潤穩步增長。

Choice數據顯示，截至發稿，當前已經有23家A股上市券商發布全年業績快報。

而浙商證券超50%的營收增速，僅次于東方財富，位于業內第二位；同時，隨著浙商證券的業績發布，A股上市券商中，凈利增速超20%的機構已達17家。

據今日中國銀河發布的《證券行業：財富管理、機構業務是券商中長期優質賽道》提到，2018-2021年，證券全行業凈利潤年均復合增速達42%，2021年在高基數上繼續增長21%。然而，板塊股價表現整體疲軟。年初以來，受美聯儲加息縮表預期、國內疫情反復、俄烏沖突升級、地緣政治風險加劇、大宗商品漲價引發通脹預期等多重因素影響，資本市場避險情緒升溫，成交量收縮，證券板塊下跌10.64%，跑輸滬深300指數3.38個百分點。板塊PB1.43X，估值低位，業績與估值繼續背離。

中國銀河認為，當前，我國經濟轉向高質量發展階段，國內生產總值突破100萬億元，人均GDP超過1萬億美元，居民財富快速積累，可投資資產規?？焖偬嵘?，資產配置從實物資產加快向金融資產轉變，權益資產配置需求提升。監管引導機構投資者入市，投資者結構優化，專業機構投資者規模及占比提升，機構化趨勢顯現，深化機構投資者服務是券商打造核心競爭力的著力點。

資本市場生態變革環境下，財富管理、機構業務領域優勢券商將具備核心競爭力，財富管理、機構業務是券商中長期優質賽道。綜合考慮證券行業經營環境，在悲觀、中性、樂觀假設下，中國銀河測算證券行業2022年凈利潤同比增速分別為-3.29%/9.76%/20.44%。當前板塊1.43XPB，處于2010年以來10%分位數以下，估值低位，維持“推薦”評級。