隨著春節(jié)的到來(lái)，節(jié)前快遞再迎高峰。

近日，國(guó)家郵政局公布快遞行業(yè)最新的12月數(shù)據(jù)。2021年12月，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成102.5億件，同比增長(zhǎng)10.7%;業(yè)務(wù)收入完成917.6億元，同比下降0.9%。實(shí)現(xiàn)單票收入8.95元/件，同比下降10.59%，環(huán)比下降5.69%。

可以發(fā)現(xiàn)，即便在快遞“旺季”，快遞整體仍處低景氣，行業(yè)復(fù)蘇難掩疲態(tài)。

回首近一年，快遞行業(yè)動(dòng)蕩不安，“四通一達(dá)”的走向出現(xiàn)分化。

“輕裝上陣”后，百世集團(tuán)收退市警告

自2020年初開(kāi)始，百世集團(tuán)(BEST.US)股價(jià)便一路下滑，從較高點(diǎn)6.54美元/股(2020年1月9日)跌至0.724美元/股(2022年1月24日)，Choice數(shù)據(jù)顯示，該期間內(nèi)股價(jià)跌超88%。

股價(jià)下跌的背后，百世集團(tuán)盈利能力不盡人意。財(cái)報(bào)顯示，2015年至2020年，百世快遞凈虧損分別為10.59億元(人民幣，下同)、13.63億元、12.28億元、5.08億元、2.19億元、20.51億元。2021年第三季度末，公司凈虧損17.36億元，虧損同比進(jìn)一步擴(kuò)大22.17%。同時(shí)，公司負(fù)債規(guī)模逐年攀升，截至2021年第三季度末，百世集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)98.57%。

持續(xù)虧損的情形下，百世集團(tuán)不得不剝離國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)求生。2021年10月29日，百世集團(tuán)以約68億元人民幣(合11億美元)的價(jià)格，出售國(guó)內(nèi)的快遞業(yè)務(wù)給極兔速遞。

只是高溢價(jià)的收購(gòu)也沒(méi)能轉(zhuǎn)變資本市場(chǎng)對(duì)百世集團(tuán)的態(tài)度。2022年1月18日，百世集團(tuán)于1月5日收到紐交所退市警告，告知其美國(guó)存托憑證(ADS)的交易價(jià)格低于合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)紐交所802.01C條規(guī)定，若一只股票平均收盤價(jià)在連續(xù)30個(gè)交易日內(nèi)低于1美元，則該股將被視為低于合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。一旦接到不合規(guī)通知，公司必須在收到通知后六個(gè)月內(nèi)讓其股價(jià)和平均股價(jià)重新達(dá)到1美元以上。

對(duì)此，百世集團(tuán)在1月14日對(duì)紐交所的這份警告做出了補(bǔ)救回應(yīng)。公告指出，百世集團(tuán)在收到通知后有6個(gè)月的補(bǔ)救期直至重新符合最低股價(jià)要求，在此期間公司的美國(guó)存托憑證將繼續(xù)在紐交所上市交易。

極兔入局?jǐn)噭?dòng)快遞行業(yè)，行業(yè)深陷價(jià)格戰(zhàn)泥潭

極兔入局快遞行業(yè)，不僅牽扯到了百世快遞，其以低價(jià)瘋狂搶占國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)，價(jià)格戰(zhàn)一觸即發(fā)，愈打愈烈。

天眼查顯示，極兔全稱“上海極兔供應(yīng)鏈有限公司”，公司成立于2019年，公司疑似實(shí)際控制人為樊蘇洲，其通過(guò)極兔速遞有限公司(曾用名“上海龍邦速遞有限公司”)間接持有極兔99%的股份。

值得一提的是，根據(jù)國(guó)家郵政局許可證和年報(bào)信息查詢平臺(tái)的公開(kāi)信息，龍邦快遞持有國(guó)郵級(jí)許可證，跨省、自治區(qū)、直轄市范圍經(jīng)營(yíng)。

換句話說(shuō)，極兔能夠快速在行業(yè)內(nèi)風(fēng)生水起，或與借助大股東持股龍邦快遞的方式獲得快遞經(jīng)營(yíng)許可有關(guān)。不僅如此，極兔的低價(jià)策略更是與深挖下沉市場(chǎng)的拼多多(PDD.US)一拍即合。

公開(kāi)資料顯示，快遞行業(yè)普遍成本價(jià)為1.4元，而極兔剛?cè)刖直阋悦繂蔚陀谕ㄟ_(dá)系1元到3元的低價(jià)傾銷，由于多數(shù)業(yè)務(wù)單量來(lái)自于拼多多，極兔的虧損可想而知。

虧損換市場(chǎng)的戰(zhàn)略席卷快遞行業(yè)，帶動(dòng)行業(yè)集體降價(jià)，即便是行業(yè)巨頭同樣虧的一塌糊涂。彼時(shí)，價(jià)格戰(zhàn)達(dá)到了頂峰。

如火如荼的價(jià)格戰(zhàn)嚴(yán)重?fù)p害快遞企業(yè)的盈利能力，影響行業(yè)的健康發(fā)展。

2021年，快遞行業(yè)調(diào)控政策陸續(xù)出臺(tái)。2021年4月開(kāi)始，快遞監(jiān)管部門開(kāi)始對(duì)義烏地區(qū)快遞企業(yè)的“價(jià)格戰(zhàn)”采取監(jiān)管措施;同年9月，首部快遞地方法《浙江省快遞業(yè)促進(jìn)條例》出臺(tái)，涉及限制快遞最低價(jià)格、保障快遞員權(quán)益等多個(gè)方面。

如今，快遞政策底作用顯現(xiàn)，2022或成行業(yè)破局之年。

四大快遞量?jī)r(jià)齊升，重心向產(chǎn)品服務(wù)傾斜

近期，資本市場(chǎng)上市的幾家快遞公司相繼披露2021年12月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，行業(yè)盈利能力提升獲得認(rèn)可。

以A股上市的四大快遞為代表，韻達(dá)股份(002120.SZ)、順豐控股(002352.SZ)、圓通速遞(600233.SH)和申通快遞(002468.SZ)的業(yè)務(wù)收入分別同比增24.74%、8.77%、19.95%和25.28%，業(yè)務(wù)量分別同比增22.16%、8.31%、6.17%和19.58%，單票收入分別同比增2.17%、0.43%、12.99%和4.72%。

可以發(fā)現(xiàn)，12月快遞公司業(yè)務(wù)迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升，這其中，單票收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。背后的原因或與價(jià)格戰(zhàn)的停息有關(guān)，與此同時(shí)，快遞價(jià)格戰(zhàn)的內(nèi)卷轉(zhuǎn)為了產(chǎn)品服務(wù)的內(nèi)卷，企業(yè)間或進(jìn)一步分化。

2021年，多家快遞公司加速布局高端產(chǎn)品，積極謀求差異化布局。

如2021年12月底，圓通速遞重磅推出高端產(chǎn)品“圓準(zhǔn)達(dá)”，以“時(shí)效升級(jí)”和“精準(zhǔn)派送”為產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力。

圓通速遞總裁潘水苗表示，快遞行業(yè)已進(jìn)入從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)的新階段，在產(chǎn)品分層分級(jí)上要體現(xiàn)差異化，在普遍服務(wù)上要體現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力。

再如順豐、韻達(dá)和百世在內(nèi)的多家快遞企業(yè)均在去年主動(dòng)涉足新領(lǐng)域，包含快運(yùn)、冷鏈物流、同城配送、跨境電商等等。

面對(duì)需求井噴，在服務(wù)方面，2021年12月中旬，德邦快遞打響“春節(jié)不打烊”第一槍，隨后多家快遞公司包括中通快遞、韻達(dá)速遞、京東物流、申通快遞、極兔速遞相繼表態(tài)。

值得注意的是，目前快遞行業(yè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)開(kāi)始有分化跡象，隨著競(jìng)越來(lái)越多競(jìng)爭(zhēng)者的涌入，競(jìng)爭(zhēng)力差距進(jìn)一步拉大。

從已上市幾家快遞公司的盈利能力來(lái)看，第三季度僅美股百世集團(tuán)一家出現(xiàn)營(yíng)收同比下降情況，順豐控股、中通快遞、圓通速遞、申通快遞、韻達(dá)股份多家快遞企業(yè)均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，百世集團(tuán)68.12億元，同比下降14.59%，而順豐控股第三季度營(yíng)收最高，達(dá)475.2億元;圓通速遞營(yíng)收同比增幅最高，同比增25.01%達(dá)110.5億元。

在第三季度歸母凈利潤(rùn)方面，順豐、中通、圓通、韻達(dá)四家公司實(shí)現(xiàn)盈利，其中，中通快遞歸母凈利潤(rùn)最高，達(dá)11.67億元;對(duì)比之下，申通與百世歸母凈虧損分別為9160萬(wàn)元和6.38億元。

后記

展望2022年，監(jiān)管趨嚴(yán)，行業(yè)格局改善趨勢(shì)明確，快遞企業(yè)盈利能力將得到確定性修復(fù)。

郵政局釋放出較樂(lè)觀的信號(hào)：預(yù)計(jì)2022年快遞業(yè)務(wù)收入完成1.16萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12%左右;快遞業(yè)務(wù)量完成1225億件，同比增長(zhǎng)13%左右。

業(yè)務(wù)量方面，隨著行業(yè)體量的擴(kuò)大，行業(yè)今年及往后幾年的增長(zhǎng)中樞預(yù)計(jì)降至15%及以下。價(jià)格方面，收入增長(zhǎng)12%和業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)13%基本持平，代表著郵政局預(yù)計(jì)快遞行業(yè)單價(jià)今年將保持穩(wěn)定。

國(guó)信證券在研報(bào)中指出，由于電商需求增長(zhǎng)放緩以及快遞件量基數(shù)已高，2022年快遞行業(yè)增長(zhǎng)將明顯放緩;12月行業(yè)價(jià)格趨勢(shì)表現(xiàn)良好，價(jià)格戰(zhàn)將繼續(xù)維持緩和趨勢(shì);服務(wù)創(chuàng)新、穩(wěn)定市場(chǎng)秩序、保障從業(yè)者合法權(quán)益等、推動(dòng)核心資源整合等將成為新的主旋律。