12月22日，12月21日，東方證券(600958.SH)發(fā)布配股獲受理公告。

公告顯示，公司于近日收到中國證監(jiān)會出具的《中國證監(jiān)會行政許可申請受理單》，中國證監(jiān)會依法分別對公司提交的A股配股的上市公司公開發(fā)行股票核準申請材料和H股配股的境外增發(fā)股份審批申請材料進行了審查，認為申請材料齊全，決定對該行政許可申請予以受理。

據(jù)今年3月份的配股預案顯示，此次，東方證券A+H股配股預計共計募集資金不超過人民幣168億元，扣除發(fā)行費用后擬全部用于增加公司資本金，補充營運資金，優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，服務實體經(jīng)濟，全面提升公司的市場競爭力和抗風險能力。

Choice統(tǒng)計顯示，包括東方證券在內，年內已有5家券商公告配股預案，預計募集資金753億元。其中，中信證券280億已獲證監(jiān)會批準，財通證券（80億元）已獲發(fā)審委批準，而東吳證券的85億配股計劃則實施中，而東方證券(168億元)、興業(yè)證券(140億元)的配股方案也均通過股東大會批準。

此外，紅塔證券和華安證券的配股計劃已經(jīng)于年內上市，兩家配股最終分別獲配資金79.41億元和39.61億元，認購比例均超99%，兩家券商合計配股募資總額接近120億元。

盡管配股于券商而言因募資最快以及難度最低的優(yōu)勢成為最受券商青睞的再融資方式，但對于上市券商的原始股東和公司股價而言，配股都并非為一個很好的融資方式，因此，往往一些上市公司配股方案公布日附近，也會遭遇短期股價下行壓力。

以最近東吳證券為例，發(fā)布配股公告后的首個交易日(12月10日)，東吳證券收跌5.42%，領跌當日券商板塊。到了12月13日，東吳證券跌幅為0.45%；截至12月14日收盤，東吳證券微漲0.11%，股價為8.87元/股，距離配股價空間已不足20%。

不過，相對于市場上的質疑，業(yè)內人士也指出，在資本市場深化改革和擴大開放的背景下，全面注冊制、機構化、國際化已經(jīng)是大勢所趨，券商補充資本以應對行業(yè)競爭在情理之中。

據(jù)西部證券非銀分析師羅鉆輝分析，證券行業(yè)商業(yè)模式處于持續(xù)變革中，但市場并未充分反映該變化。未來五年，西部證券認為，證券行業(yè)的ROE水平能夠穩(wěn)步提升，主要依靠一是輕資產(chǎn)業(yè)務中的財富管理提升ROA水平；二是重資產(chǎn)業(yè)務在控制風險的前提下，穩(wěn)步提升杠桿率。

天風國際進行非銀金融2022投資策略展望時表示，券商板塊ROE7.6%，年化ROE達到10.1%，ROE創(chuàng)15年牛市之后新高。券商板塊整體杠桿率(扣除客戶保證金)3.9倍，新一輪擴表核心驅動力來自客需型機構業(yè)務(以衍生品業(yè)務為主)的擴張。其中，頭部券商加杠桿動力更足，券商杠桿率提升主要由頭部券商貢獻。