來源:智通財經

智通財經APP獲悉，海通國際發布研究報告稱，保險行業資產端和負債端仍然承壓，估值低位，安全邊際高。

1)3月以來，壽險新單增長面臨較大壓力，代理人數量持續下降，新重疾定義產品銷售不及預期。預計未來各險企將加大費用投入和新產品投放，推動短期新單保費增長；中長期仍看好健康險和養老險發展。

2)十年期國債收益率回落至3%以下，未來伴隨經濟持續復蘇，長端利率有望上行。9月24日央行首次提出房地產市場“兩個維護”，9月29日央行、銀保監會指導主要銀行保持房地產信貸平穩有序投放，預計市場對險企的房地產投資風險的擔憂將緩解。

3)2021年11月19日保險板塊估值0.44-0.74倍2021EP/EV，仍處于歷史較低位置。