隨著上市銀行半年報收官，各銀行理財公司上半年經營情況得以曝光。上半年，多數公司管理規模有所下降。受益于代銷渠道拓展等因素，少數公司管理規模實現逆勢增長，代銷渠道保有量占比明顯提升。

今年上半年，居民投資偏好更加保守，各公司加大產品體系和產品形態的創新力度，進一步豐富產品投資策略以及投資標的，推出目標盈、高股息等產品策略。

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管理規模普遍下降

今年上半年，銀行理財市場規模下滑超2萬億元，理財公司的管理規模也普遍下降。

整體來看，部分國有行旗下理財公司規模下滑較為明顯。截至2023年6月末，工銀理財、農銀理財、中銀理財、建信理財、中郵理財管理規模分別為1.5萬億元、1.42萬億元、1.61萬億元、1.47萬億元、0.71萬億元;2022年末的數據分別為1.76萬億元、1.78萬億元、1.76萬億元、1.91萬億元、0.78萬億元。

部分股份行旗下理財公司的管理規模也出現下滑。截至6月末，招銀理財產品余額為2.53萬億元，較上年末減少1372.54億元;平安理財管理的理財產品余額8835.54億元，較上年末略降0.4%;華夏理財的理財產品余額4718.31億元，比上年末下降8.1%。

中小銀行旗下理財公司管理規模整體保持平穩。截至6月末，蘇銀理財產品規模4465億元，南銀理財產品規模近3500億元，寧銀理財產品規模3460億元，杭銀理財產品規模3354.79億元。

值得一提的是，部分公司管理規模上半年實現增長。如光大理財的管理規模從11852.41億元升至12236.48億元;交銀理財的產品余額11621.87億元，較上年末增長7.07%。

談及管理規模的變化，華夏理財表示，公司管理規模下降受證券市場波動加劇、銀行理財遭遇大規模贖回、存量產品清算、超額收益減少等多重因素疊加影響。需要說明的是，下半年，銀行理財公司和行業規模已得到修復。農業銀行副行長林立透露，截至7月末，農銀理財全口徑規模達到了1.78萬億元，保持在同業前列。

多元化代銷渠道形成

在多元化產品代銷格局下，今年上半年，銀行理財公司繼續加大代銷渠道建設，代銷渠道的保有量有所增長。

興業銀行半年報顯示，今年上半年興銀理財通過國有銀行、股份制銀行、區域性銀行及農村金融機構等機構渠道向零售客戶銷售理財產品，截至6月末產品保有規模為6152.41億元，較上年末增長20.51%。通過銀銀平臺面向同業機構客戶銷售各類資管產品的保有規模為2714.21億元，較上年末增長25.01%。

行外渠道代銷規模占比進一步增長。杭銀理財表示，公司持續深化渠道經營，積極拓展行外渠道，通過國股行、城農商行、互聯網銀行等多渠道推動營銷，代銷規模較上年末增長6.74%，代銷客戶簽約數較上年末增長35.86%。交銀理財稱，截至6月末，該行行外代銷產品余額6057.48億元，占比52.12%，初步建立了以母行為主體，開放、多元的全渠道體系。

從全市場情況來看，截至2023年末，已有27家銀行理財公司打通了行外代銷渠道。從拓展情況來看，2023年上半年銀行理財公司理財產品由母行代銷金額占比進一步下降。此外，15家銀行理財公司開展了直銷業務，上半年累計直銷金額1100億元。

產品體系更加豐富

今年上半年，居民的風險偏好有所下降，各理財公司也加緊調整產品研發策略，豐富產品體系，產品策略也更加多元，涵蓋目標盈、期限匹配持有到期、高股息策略等。

林立表示，農銀理財上半年持續豐富產品線，針對銀行理財客戶總體風險偏好偏低的特點，創新推出了低波、穩健系列的產品，上半年累計募集金額超過400億元。招銀理財表示，公司上半年加大了對現金類、短期封閉低波類、中長期限匹配類產品的發行力度。

招銀理財表示，上半年公司相繼落地主打配置優質資產的安盈優選(精選資產)、目標盈、期限匹配、高股息等十余個產品策略。華夏理財推出久期控制等創新產品，創設“躍盈”結構性理財產品，防范市場風險、增加收益彈性。