經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡艷明 5月11日，央行公布的4月份金融數(shù)據(jù)比市場預(yù)期要低一些。2023年4月新增人民幣貸款7188億，同比多增649億；4月新增社會融資規(guī)模1.22萬億，同比多增2729億。

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在過去的2023年一季度，金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，4月信貸投放則出現(xiàn)季節(jié)性回落。多位分析人士指出，從季節(jié)性規(guī)律來看，每年4月的新增人民幣貸款、新增社融等數(shù)據(jù)相比3月份回落是必然。因為每季度末銀行有著沖時點的動力，所以下個季度首月往往信貸投放勢頭有所減緩。

相比整體數(shù)據(jù)的增幅收窄，其中值得關(guān)注的是，住戶部門貸款（又稱：居民貸款）又出現(xiàn)了負(fù)增長。4月相比3月份減少2411億元，其中，短期貸款減少1255億元，中長期貸款減少1156億元。

4月的居民貸款結(jié)束了自去年11月以來連續(xù)5個月的正增長。“短期貸款和中長期貸款均出現(xiàn)回落，居民消費信心和購房意愿仍需進(jìn)一步穩(wěn)固。”中國民生銀行(600016)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示。

4月居民貸款減少2411億

從人民幣貸款數(shù)據(jù)來看，4月份人民幣貸款增加7188億元，同比多增649億元。分部門看，住戶貸款減少2411億元，其中，短期貸款減少1255億元，中長期貸款減少1156億元；企（事）業(yè)單位貸款增加6839億元，其中，短期貸款減少1099億元，中長期貸款增加6669億元，票據(jù)融資增加1280億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2134億元。

貸款一般分為對公貸款【也即企（事）業(yè)單位貸款】和居民貸款（也即住戶貸款）。其中，居民短期貸款對應(yīng)的是個人消費貸、個人經(jīng)營貸等短期貸款，中長期貸款指的是住房按揭貸款等中長期貸款。

居民部門拖累4月的貸款數(shù)據(jù)，對于短、中長期貸款分別減少1255億元、1156億元，中國銀行(601988)研究院研究員梁斯認(rèn)為，這說明居民信貸需求與一季度相比出現(xiàn)邊際放緩，消費熱情有所降溫。

梁斯引用的樓市數(shù)據(jù)顯示，2023年4月，30個大中城市商品房成交面積、成交套數(shù)為1249.04萬平方米、11.06萬套，同比上漲28.37%和22.94%。雖然增速均保持在20%以上，但與3月份相比出現(xiàn)明顯下降（3月二者增速為45.02%和41.02%），同時也與去年4月份基數(shù)較低有關(guān)（去年4月二者增速分別為-52.38%和-51.87%，為2022年全年最低）。

國金宏觀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉認(rèn)為，4月居民貸款凈減少2400億元，同比降幅擴(kuò)大240億元左右，主因中長貸回落拖累。居民短貸同比降幅收窄600億元左右，或與“過橋貸”償還等有關(guān)，這與居民存款減少相互印證。

其中，居民短貸負(fù)增1255億，同比少減601億，東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，除受季節(jié)性因素和信貸節(jié)奏調(diào)整影響外，也反映出當(dāng)前消費修復(fù)力度依然偏緩，居民消費心理仍較謹(jǐn)慎。

對于4月居民中長期貸款，王青認(rèn)為，4月負(fù)增1156億，同比多減842億，則直接體現(xiàn)了當(dāng)月樓市的再度轉(zhuǎn)冷，同時也可能受居民提前償還房貸增多，以及3月居民中長期貸款規(guī)模較大造成的透支效應(yīng)影響。

居民信貸需求待修復(fù)

去年同時期該項數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何？2022年4月，居民貸款也出現(xiàn)負(fù)增長。當(dāng)月央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：住戶貸款減少2170億元，同比少增7453億元。其中，住房貸款減少605億元，同比少增4022億元；不含住房貸款的消費貸款減少1044億元，同比少增1861億元；經(jīng)營貸款減少521億元，同比少增1569億元。

從過往數(shù)據(jù)來看，居民貸款主要呈現(xiàn)正增長趨勢。但近三年中，居民貸款在幾個月份出現(xiàn)負(fù)增長，例如2020年2月（減少4133億）、2022年2月（減少3369億元）、2022年4月（減少2170億）、2022年10月（減少180億）等。尤其在2022年，全年信貸數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出“企業(yè)強(qiáng)、居民弱”的形式，進(jìn)入2023年后情況有所緩和。

整體上看，王青認(rèn)為，4月新增信貸規(guī)模環(huán)比較大幅度回落，屬于經(jīng)濟(jì)回升階段信貸投放節(jié)奏的正常調(diào)整，不代表寬信用進(jìn)程逆轉(zhuǎn)。這也體現(xiàn)于4月末貸款余額同比增速仍為11.8%，與上月末持平。

不過，王青提醒，從信貸結(jié)構(gòu)上看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)向上修復(fù)過程中的一些薄弱環(huán)節(jié)仍值得關(guān)注，主要是樓市再度走弱，以及消費修復(fù)偏緩。這意味著后續(xù)進(jìn)一步下調(diào)房貸利率和優(yōu)化消費信貸供給仍有其必要性。

梁斯認(rèn)為，與一季度相比，實體經(jīng)濟(jì)資金需求“高歌猛進(jìn)”的情況有所減弱，金融數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出一定分化特征，但企業(yè)的中長期信貸需求仍然保持在較高水平，預(yù)示著對經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍然持續(xù)保持樂觀。同時，五一消費市場的火爆也顯示居民消費仍在轉(zhuǎn)暖，這將對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來更多支撐，從而帶動金融數(shù)據(jù)走強(qiáng)。