作 者丨周瀟梟周妙妙

設計丨梁偉

圖 源丨圖蟲

1月17日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2021年全年經濟數(shù)據(jù)。

初步核算，全年國內生產總值約114.37萬億元，比上年增長8.1%，兩年平均增長5.1%。

分季度看，一季度同比增長18.3%，二季度同比增長7.9%，三季度同比增長4.9%，四季度同比增長4.0%。

1月17日，國家統(tǒng)計局局長寧吉喆在國新辦發(fā)布會上表示，從兩年平均增速來看，一季度、二季度、三季度、四季度分別增長4.9%、5.5%、4.9%、5.2%，四季度兩年平均增速要高一些，全年經濟運行總體平穩(wěn)。

四季度經濟從三季度谷底走出，筑底回升態(tài)勢明顯。其中，工業(yè)、服務業(yè)在穩(wěn)步回升，出口維持較高增長，投資增速相對低迷但基本企穩(wěn)，消費受國內多點散發(fā)疫情影響仍有所走弱。四季度經濟兩年平均增長5.2%，雖仍然低于二季度的5.5%，但已經回歸全年平均水平。

不過，穩(wěn)增長政策已經在發(fā)力呵護一季度經濟。除了從四季度以來加快發(fā)行的專項債，1月17日當天，國家發(fā)改委發(fā)文要求防止“層層加碼”式防控，推出十條促消費舉措；央行1年期MLF操作利率下調10個BP，7天逆回購操作利率下調10個BP，通過降息來提振融資需求。

當前經濟依然面臨下行壓力，比如房地產投資、商品房銷售額的兩年平均增速仍在繼續(xù)下行，國內多個城市散發(fā)疫情對消費影響仍在，四季度經濟回升態(tài)勢是否延續(xù)到今年一季度還有待觀察。

市場對一季度經濟形勢研判有分歧。21世紀經濟報道記者采訪發(fā)現(xiàn)，部分機構認為一季度經濟增速還會繼續(xù)下行（相較四季度兩年平均增速而言），同比增速在4.5%-5%左右；部分機構認為一季度可能延續(xù)回升態(tài)勢，增速有望達到5.3%左右。

全年GDP突破110萬億元

一圖讀懂中國經濟2021年報

2021年四季度經濟實現(xiàn)筑底回升

2021年我國經濟總量達到114.4萬億元，突破110萬億元，穩(wěn)居世界第二。2021年我國經濟同比增長8.1%，在主要經濟體中名列前茅，兩年平均增速為5.1%，更加接近疫情前正常水平（6%）。

在“世紀疫情和百年變局”背景之下，我國經濟持續(xù)恢復，主要預期目標基本實現(xiàn)，成績來之不易。2021年我國人均GDP接近8.1萬元，折合約1.26萬美元，逐漸接近高收入國家人均水平下限。2021年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1269萬人，完成1100萬人以上的預期目標。2021年全國居民人均可支配收入實際增長8.1%，兩年平均增長5.1%，與經濟增長基本同步。

分季度來看，由于“前低后高”基數(shù)效應，2021年四個季度同比增速“前高后低”，分別為18.3%、7.9%、4.9%、4%。不過，各個季度的兩年平均增速相對平穩(wěn)，分別為4.9%、5.5%、4.9%、5.2%。

四季度經濟筑底回升態(tài)勢明顯，三季度經濟加快下行的態(tài)勢得到改寫。四季度回升最明顯的為工業(yè)生產，規(guī)模以上工業(yè)增加值10、11、12月兩年平均增速分別為5.2%、5.4%、5.8%。三季度限電限產帶來的供給約束，在四季度保供穩(wěn)價政策作用下明顯消退，出口強勢帶動工業(yè)生產加快恢復。

2021年我國出口持續(xù)強勁，成為拉動經濟恢復的主要力量。2021年貨物進出口總額約39萬億元，同比增長21.4%。其中，出口約21.73萬億元，增長21.2%。

這得益于我國完備的工業(yè)體系，能較快適應市場變化，促進供給增加。寧吉喆表示，2021年市場面臨缺芯、缺箱的問題，中國集成電路同比增長33.3%，金屬集裝箱產量實現(xiàn)翻番。疫情帶動全球居家辦公生活需求，2021年我國微型計算機設備產量增長22%，智能手機產量增長9%——市場上缺什么，中國就能生產什么。

不過，四季度內需依然疲弱。2021年全國固定資產投資兩年平均增長3.9%，雖較前三季度略有回升，但仍處于較低的水平。其中，制造業(yè)投資在明顯加快，全年兩年平均增速升至4.8%。房地產投資增速仍在下行，全年兩年平均增速為5.7%，較前三季度回落1.5個百分點。

2021年社會消費品零售總額兩年平均增長3.9%，遠低于疫情前8%左右的增速，疫情對消費的拖累明顯。四季度消費雖較三季度有所恢復，但在國內多個城市的散發(fā)疫情影響下，四季度消費增速逐月回落，10、11、12月社會消費品零售總額兩年平均增速分別為4.6%、4.4%、3.9%。

中國國際經濟交流中心副總經濟師張永軍對21世紀經濟報道記者表示，四季度消費增長動能較弱，主要受疫情影響。11、12月份餐飲消費同比均有所下降，全年餐飲收入占社會消費品零售總額比重在10.6%左右，對消費影響較大。

粵開證券研究院副院長羅志恒對21世紀經濟報道記者表示，在多重沖擊下，三季度經濟增速下行太快。隨著供給約束的短期因素消除，房地產融資政策逐漸糾偏，四季度經濟增速實現(xiàn)了正常回歸。不過，當前經濟下行壓力仍在，房地產投資、銷售增速仍在下行，企業(yè)貸款比較低迷，預期偏弱的狀況不是短期就能改變的。

2022年一季度經濟會如何？

四季度經濟兩年平均增速穩(wěn)在5.2%的水平，但2022年一季度經濟形勢仍然存在下行壓力。

寧吉喆表示，今年是我國經濟逐步回歸常態(tài)運行的一年，但外部環(huán)境更趨復雜嚴峻、有不確定性，國內發(fā)展也有壓力。總的來看，我國經濟持續(xù)恢復發(fā)展的態(tài)勢沒有變，保持經濟運行在合理區(qū)間的因素沒有變，從全年經濟有望實現(xiàn)穩(wěn)中求進。

中央經濟工作會議要求，2022年經濟工作穩(wěn)字當頭，政策發(fā)力適當靠前。近期，中央部委頻頻釋放“穩(wěn)增長”政策信號。

1月17日，《國家發(fā)改委關于做好近期促消費工作的通知》對外發(fā)布，要求各地在精準有效做好疫情防控前提下，抓住春節(jié)、元宵節(jié)等傳統(tǒng)佳節(jié)消費旺季契機，推動一季度經濟平穩(wěn)開局。

2021年春節(jié)就地過年政策，對一季度經濟有所拖累。2022年雖有不少地方提倡居民就地過年，但防疫政策有望細化，國家發(fā)改委要求防止簡單化、“一刀切”、“層層加碼”式防控，最大限度減少疫情對群眾生產生活的影響。此外，國家發(fā)改委還支持開展新能源汽車下鄉(xiāng)，鼓勵有條件地方開展綠色智能家電下鄉(xiāng)。

1月17日，央行宣布降息，1年期MLF和7天逆回購利率均下調10BP。央行降息有利于降低市場融資成本，提振融資需求，以應對經濟下行壓力。

交通銀行(601328)金融研究中心高級研究員劉學智對21世紀經濟報道記者表示，2021年支撐經濟增長的出口和房地產，到2022年兩者支撐作用將逐漸減弱。加之內需恢復較慢，基建投資難以扛起穩(wěn)增長大旗，經濟增速將維持在中速水平。預計2022年GDP增長5%左右，其中消費增速溫和修復至6.5%，投資增速在4.5%左右，出口增速在4.5%左右。由于當前需求偏弱，消費恢復較慢，預計2022年一季度經濟增長4.5%。

羅志恒表示，2022年穩(wěn)消費政策力度可能加大，圍繞促進新能源汽車消費，不排除有新一輪家電下鄉(xiāng)政策。2022年出口增速可能回落，但國際疫情若出現(xiàn)反彈，對中國出口的依賴可能依然比較強。預計全年經濟增長5.2%。考慮到經濟存在慣性下行可能，房地產投資和銷售當前尚未穩(wěn)住，2022年一季度經濟預計增長5%。

張永軍表示，2021年四季度經濟恢復增長態(tài)勢如果能夠持續(xù)，2022年一季度經濟增速可能在5.3%左右，相較2021年全年和四季度兩年平均增速均有所提高。11、12月份投資有所好轉，2021年的專項債有相當數(shù)量結轉到今年使用，今年的專項債也在加快發(fā)行，新開工項目的步伐在加快，這些都有利于在一季度形成實物工作量。

寧吉喆表示，從我國發(fā)展階段看，擴大有效投資有潛力、有空間，也有動力。我國城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展差距仍然較大，基礎設施和民生領域仍有許多薄弱環(huán)節(jié)，補短板投資空間廣闊。我國產業(yè)升級發(fā)展趨勢向好，企業(yè)創(chuàng)新投入不斷加大，今年還要出臺一系列有利于制造業(yè)投資、企業(yè)R&D投入、技改投入等政策措施。適度超前開展基礎設施投資政策正在發(fā)力，從新開工項目數(shù)和投資額來看，投資已經連續(xù)兩個月在加快，年初各地也規(guī)劃了一批重點項目，投資增長前景看好。

“受國內多個城市奧密克戎疫情影響，今年春節(jié)防疫形勢可能比去年緊張，春節(jié)消費恢復狀況有待觀察。美國最快可能在3月份加息，美國加息會對我國政策造成制約，我國降息宜早不宜遲，未來仍有降準降息的可能”，羅志恒表示。

本期編輯 劉巷 實習生 詹惠楠

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