財聯社（上海，編輯 趙昊）訊，在美國國會民主黨參議員曼欽（Joe Manchin）突然轉變態度，表示不支持總統拜登近2萬億美元的《重建美好法案》（Build Back Better Act）后，美國經濟將在2022年面臨一個窘迫的局面——既沒有美聯儲的貨幣政策支持，也沒有聯邦政府的財政政策支持。

財政政策對GDP的影響

上周三，美聯儲宣布將把縮減購債（Taper）的速度提高一倍，使其有望在明年3月結束購買美國公債和抵押貸款支持證券（MBS）的計劃，為加息鋪平道路。點陣圖還顯示，2022年美聯儲或將加息三次。

而民主黨參議員曼欽在上周日明確表示，他反對拜登提出的1.75萬億美元《重建美好法案》。曼欽投下反對票后，也意味著拜登這項法案大概率將被迫延至明年1月再審議。

低增長風險

好消息是，這可能有助于緩解近四年高位的通脹率。壞消息是，這將使經濟復蘇更容易受到沖擊。經濟學家認為，疊加的結果就是，明年經濟會出現放緩。

經濟學家指出，上周美聯儲作出議息會議決定的時候，可能并未意識到《重建美好法案》被駁回的可能性，他們已經把這個法案當作一個“大前提”了。這也意味著，如果明年法案繼續停滯不前，“加息三次”會變成空談。

高盛集團經濟學家在上周日的研究報告中說，如果拜登的法案未能獲得通過，將給他們關于美聯儲將在3月實現首次加息的預測 “帶來一些風險”。

當天晚些時間，高盛在“曼欽轉折”后立即更新了報告：將美國明年第一季度GDP增速預測從3%下調至2%；第二季度預測從3.5%下調至3%；第三季度預測從3%下調至2.75%。

穆迪分析公司首席經濟學家Mark Zandi說：“有太多的變量和不確定因素。這就像你需要在暴風雨中把名為‘經濟’的飛機降落在停機坪上，某些時候會有100英里/小時的逆風，某些時候會有100英里/小時的順風。”

Zandi認為，如果法案沒有得到批準，2022年第四季度的經濟將急劇放緩至1.5%以下。

不全是壞消息

美國著名智庫布魯金斯學會“漢密爾頓項目”主任Wendy Edelberg說，消費者在旅游、餐飲和其他面對面服務方面的支出減少，奧密克戎持續對經濟造成一些破壞。但她強調，她并不認為經濟擴張會停滯不前。

對金融市場來說，也有一絲好消息。拜登的支出計劃的失敗也將使投資者預期中對企業的高額征稅化為泡影。一些經濟學家還指出，家庭儲蓄的增加也是一大亮點，歸功于政府先前發放的刺激性支票，消費者已經儲蓄了大約2萬億至3萬億美元。

前美聯儲副主席、現為普林斯頓大學教授的Alan Blinder說：“這些流動性都堆積在消費者的銀行賬戶中。隨著央行加息和財政政策的收緊，這將成為防止衰退的一種保險?！?/p>

Edelberg說，除此以外，由于餐館、倉庫和其他雇主在疫情之間被迫提高工資，由于工資粘性，低收入工人正從高額的工資增長中受益。