證券時報記者 胡飛軍

11月9日，中信證券(600030,股吧)在深圳舉辦主題為“奮力開新局”的2022年資本市場年會。中信證券首席經濟學家諸建芳認為，2022年中國經濟運行將真正邁入“后疫情時代”，整體經濟有望實現5.4%左右的增速，剔除基數等不可比因素，應好于今年5.1%左右的兩年平均增速。

明年上半年機會多

在本次年會上，中信證券首席策略分析師秦培景發表了A股市場的投資策略。秦培景以多策略方法論的立體研判框架分析A股后認為，2022年上半年機會較多，下半年則相對平淡。

具體看，2022年A股運行可劃分為兩個階段：上半年跨周期政策推動經濟回歸疫情前常態，宏觀流動性合理充裕，A股整體向好，機會較多；下半年貨幣政策在內外約束下轉向穩健中性，以及高基數下非金融板塊盈利承壓，市場表現平淡。

秦培景表示，2022年無論是在上半年穩增長，還是下半年常態化的政策環境下，優質藍籌都值得重點配置，這是貫穿全年的投資主線。行業屬性上，無論是對于上半年的優質藍籌崛起，還是下半年的相對景氣板塊，消費都將全年占優。

明年整體經濟上臺階

在這次資本市場年會上，中信證券首席經濟學家諸建芳以“領先一步”為主題，分享了他對2022年宏觀經濟的展望。

諸建芳認為，今年中國經濟短期出現了一定的下行壓力，總體表現為“疫情尾部綜合征”。2022年中國經濟運行將真正邁入“后疫情時代”，預計能實現5.4%左右的增速，剔除基數等不可比因素，應好于今年5.1%左右的兩年平均增速。

展望2022年，諸建芳表示，在各國疫苗接種率提升和經濟內生性動能修復的基礎上，全球經濟有望回歸趨勢增長，通脹同比回落但中樞明顯高于疫情前水平，各國央行陸續進入加息緊縮周期，外部環境仍然復雜。

諸建芳分析，2022年中國經濟運行將真正邁入“后疫情時代”。具體來說，預計固定資產投資結構分化、總體平穩，消費有望在2022年底前恢復至潛在水平，出口增速邊際放緩但仍維持高增長，整體經濟有望實現5.4%左右的增速，高于2021年的兩年平均增速水平。

諸建芳表示，放眼疫情后的三年，相比全球其他經濟體，中國領先一步控制住了疫情極端沖擊、領先一步實現了經濟回歸至趨勢增長水平，因而以更戰略的眼光謀劃中國經濟發展的中長期問題，包括扎實推進共同富裕、落實“碳達峰、碳中和”行動、將“房住不炒”原則進一步制度化等，這些政策措施將更加夯實中國經濟的基礎，保障中國經濟行穩致遠。

三大新局正在形成

針對國際、國內和資本市場形勢，中信證券總經理楊明輝在致辭中表示，目前三大新局正在開拓和形成。

楊明輝表示，面對即將到來的2022年，穩中求進仍然是政策的主基調。在穩的基礎上，關鍵領域需要奮發有為開新局——保持戰略定力，堅持底線思維，一步一個腳印向前邁進。

楊明輝認為，目前三大新局面正在開拓和形成：第一個新局是國際形勢新局，世界進入動蕩變革期，但機遇仍然大于挑戰；第二個新局是中國發展新局，辦好自己的事，堅持擴大內需，構建國內國際雙循環；第三個新局是資本市場新局，更規范的多層次資本市場構建加速，股權投資的黃金時代已經到來。面對不斷涌現的優質企業、更有效率的資本市場，境內外的長線資金增配中國、增配權益成為必然選擇。