經濟觀察網 記者 高歌 11月8日晚間，央行推出碳減排支持工具，向金融機構提供低成本資金，發放對象暫定為全國性金融機構，即政策行、國有行和股份行，央行通過“先貸后借”的直達機制，對金融機構向碳減排重點領域內相關企業發放的符合條件的碳減排貸款，按貸款本金的60%提供資金支持，利率為1.75%。

為保證精準性和直達性，央行要求金融機構公開披露發放碳減排貸款的情況以及貸款帶動的碳減排數量等信息，并由第三方專業機構對這些信息進行核實驗證，接受社會公眾監督。

從上述貨幣政策工具目前所支持的范圍看，主要集中在“清潔能源”、“節能環保”和“碳減排技術”三個領域，包括風電、光伏、生物質、氫能、抽水蓄能、工業領域能效提升、新型電力系統改造、碳捕集封存與利用技術等。

由于支持行業有限、且現階段主要在大行試點，碳減排支持工具短期來看其影響有限。紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖撰文指出，一個簡單的測算是，截至2021年3季度，主要金融機構本外幣綠色貸款余額為14.8萬億，同比增長了27.9%，其中清潔能源產業貸款余額為3.8萬億，同比增長了22.8%。在過去三個季度中，清潔能源貸款季度增長規模分別為2000億、1800億和2100億。以此估算，四季度清潔能源、節能環保、碳減排技術的貸款增長規模可能就在3000億-5000億之間，即使全部符合條件也僅能夠釋放1800億-3000億左右的基礎貨幣。

但長期來看，碳減排貨幣政策工具推出的大背景是碳達峰、碳中和目標的提出，由此“將發揮政策示范效應，引導金融機構和企業更充分地認識綠色轉型的重要意義，鼓勵社會資金更多投向綠色低碳領域，向企業和公眾倡導綠色生產生活方式、循環經濟等理念，助力實現碳達峰、碳中和目標”。

中國金融學綠色金融專業委員主任、北京綠色金融與可持續發展研究院院長、G20可持續金融研究小組共同主席馬駿判斷，碳中和將帶動100萬億元至300萬億元的投資規模，綜合各種數字，100萬億似乎是非常保守的估計，而幾百萬億是大概率事件。

2021年7月7日的國務院常務會議提出，設立支持碳減排貨幣政策工具。2021年《政府工作報告》也曾明確提出實施金融支持綠色低碳發展專項政策，設立碳減排支持工具。

中央財經大學中國銀行(601988,股吧)業研究中心主任郭田勇曾對經濟觀察網記者表示，在推動碳減排的任務之下，各地都在做綠色金融規劃，中央銀行采取貨幣政策工具以更好地調節商業銀行、微觀主體的行為，支持、引導金融機構支持低碳節能減排產業的發展，代表一種基本導向。

央行的基本貨幣政策工具“三大法寶”：存款準備金、再貸款和公開業務操作。究其根本，三大貨幣政策工具所起到的作用無非是調量調價。在規模上使綠色、節能、低碳領域獲得更大的資金量大注入。價格上使其資金成本變得更低。這也是碳減排貨幣政策工具的核心作用。

郭田勇認為，碳減排貨幣政策工具會從貨幣政策的基本工具出發，依據碳減排的行業要求進行調整。比如差異化的準備金政策，對于支持節能減排工作量大質量好的商業銀行可以相應降低存款準備金率，這一思路同此前對于三農、小微企業的支持相似，下一步大概率會向節能減排降碳的領域傾斜。再貸款是指中央銀行為實現貨幣政策目標而對金融機構發放的貸款。通過再貸款，金融機構也可以較低成本定向獲得資金支持，激勵資本向碳減排領域投入的意愿。

金融體系為行業、產業的發展提供相關支撐。銀行作為商業機構過程中需要保證風險可控。碳減排貨幣政策工具的起效，勢必會使得高碳企業的經營成本升高。也可能會導致還款能力出問題，銀行是商業機構，盡量通過壓低成本，過程中對風險的控制工作得做好才能保證商業的可持續性，完成、滿足國家的綠色金融發展的導向，這本身就是獎優限劣的過程。

郭田勇說：“從銀行本身而言要防范不良，需要依靠自身努力去進行沖銷，也需要去甄別到底該支持誰限制誰。但’漂綠’很難避免，央行制定了一套綠色信貸的標準，對企業有相關的規定，設有清單，根據央行的指引形成了自身的重點的支持方向。”