6月7日和6月8日，中國人民銀行(下稱“央行”)均發(fā)布消息，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，當(dāng)日開展了100億元7天逆回購操作，中標(biāo)利率維持2.2%不變。鑒于前一日有100億元逆回購到期，故實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。從本周來看，6月9日至6月11日每日還將分別有100億元逆回購到期。

從3月1日至今，每日開展100億元的7天逆回購操作已成為央行公開市場操作的“新常態(tài)”，同時(shí)中標(biāo)利率始終維持2.2%不變，如此操作也貫徹了央行貨幣政策的“穩(wěn)”字當(dāng)頭、靈活精準(zhǔn)、合理適度。

央行在5月份發(fā)布的2021年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出，2021年以來，公開市場操作的連續(xù)性進(jìn)一步提高，通過每日開展7天期逆回購操作持續(xù)釋放央行短期政策利率信號，引導(dǎo)貨幣市場利率圍繞公開市場操作利率在合理區(qū)間波動，央行公開市場操作利率作為市場短期利率中樞的作用持續(xù)增強(qiáng)。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫認(rèn)為，央行連續(xù)開展小額逆回購操作，釋放了政策穩(wěn)定的信號，而且政策操作基本以對沖到期量為主，可以避免市場流動性出現(xiàn)超調(diào)或過剩，有利于降低市場波動。

不過，記者注意到，近期銀行間市場短端流動性有所收緊。全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，6月3日至6月7日的三個(gè)工作日，隔夜Shibor(上海銀行間同業(yè)拆放利率)分別為1.852%、2.175%、2.299%，7天Shibor則分別為2.092%、2.187%、2.253%。

天風(fēng)證券在研報(bào)中預(yù)計(jì)，6月份的流動性供需缺口大約在6000億元，加上6月15日MLF(中期借貸便利)到期2000億元，合計(jì)約8000億元。6月份的流動性缺口大概率需要通過央行公開市場凈投放來彌合，加大逆回購?fù)斗帕亢蚆LF超額續(xù)作是預(yù)期內(nèi)的主要手段。