今年以來，ST類公司的股價(jià)漲勢(shì)明顯。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，以3月23日收盤時(shí)的股價(jià)計(jì)算，今年以來，已有超過30家ST類公司的股票累計(jì)上漲幅度超過30%。對(duì)于這種現(xiàn)象，有投資者認(rèn)為，IPO審核趨嚴(yán)，倒推這對(duì)借殼上市或是一種“利好”。

不過，《證券日?qǐng)?bào)》記者多方采訪了解到，專家普遍建議，投資者不應(yīng)對(duì)借殼上市盲目樂觀。“借殼上市的難度并不低于IPO，投資者應(yīng)審慎判斷ST股票的投資價(jià)值。”上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在年內(nèi)股價(jià)累計(jì)上漲明顯的ST公司中，有多家公司股價(jià)累計(jì)漲幅已經(jīng)翻番。

其中，*ST眾泰在公告中提及，公司股票自今年1月12日至3月22日收盤價(jià)累計(jì)漲幅為252.63%，累計(jì)換手率為92.42%，在此期間，多次觸及股票交易異常波動(dòng)。因近期公司股價(jià)異常波動(dòng)，為維護(hù)投資者利益，公司將就股票交易異常波動(dòng)情況進(jìn)行核查。經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票自3月23日開市起停牌，自披露核查公告后復(fù)牌。此前，*ST眾泰還發(fā)布公告稱，2020年度由于公司缺乏流動(dòng)資金，整車生產(chǎn)幾乎處于停滯狀態(tài)，營業(yè)收入主要來源于汽車配件的銷售。公司目前處于預(yù)重整的狀態(tài)，是否重整成功仍具有不確定性。

此外，*ST聯(lián)絡(luò)股價(jià)累計(jì)上漲幅度也超過了100%，公司在3月23日發(fā)布的公告中提及，公司不存在違反信息公平披露的情形。公告同時(shí)提及，目前公司母公司存在部分銀行債務(wù)逾期，部分銀行賬戶、固定資產(chǎn)和股權(quán)資產(chǎn)被查封凍結(jié)的情形。另外，公司此前曾收到了證監(jiān)會(huì)的行政處罰決定書。

對(duì)此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，今年以來，多家ST板塊公司股價(jià)累計(jì)上漲明顯，“是有投資者認(rèn)為借殼的審核標(biāo)準(zhǔn)與IPO等同，但是對(duì)于一些明顯不符合IPO的項(xiàng)目，借殼的可操作空間更靈活，這讓兩市的ST板塊感受到了利好。”

上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)介紹，注冊(cè)制發(fā)行并不意味著放松監(jiān)管，近期交易所對(duì)IPO事項(xiàng)頻頻問詢就已經(jīng)向外界傳達(dá)了監(jiān)管層的態(tài)度。現(xiàn)在看來，注冊(cè)發(fā)行制下IPO的門檻并不像預(yù)期那樣低。不過這并不能得出殼市場就此回暖的結(jié)論，借殼上市的難度并不低于IPO，投資者應(yīng)審慎判斷ST股票的投資價(jià)值。

而且，從一些ST公司過往的信息中可知，被立案調(diào)查、處罰的事項(xiàng)時(shí)有發(fā)生，對(duì)此，王智斌介紹，無論公司是否被借殼，均不影響該公司作為獨(dú)立法人對(duì)外繼續(xù)承擔(dān)法律責(zé)任。

公開信息顯示，在過往的借殼上市案例中，投資機(jī)構(gòu)的助力不容小覷。

對(duì)此，青桐資本副總裁陸雋皓在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)解釋，借殼上市是通過一種“曲線救國”方式，達(dá)成登陸二級(jí)市場的愿景。從投資的角度來看，不管項(xiàng)目是直接IPO還是借殼上市，只要能順利登陸二級(jí)市場，都不失為好的退出渠道。

不過，陸雋皓也坦言，IPO趨嚴(yán)，有可能會(huì)使更多公司選擇借殼上市，并帶動(dòng)ST股股價(jià)上漲。“另一方面，這也可能會(huì)推高借殼上市的成本，導(dǎo)致退出收益的下降。對(duì)于投資人來說，需要考慮的是投資收益和回報(bào)時(shí)間之間的平衡，因此不管是直接IPO還是借殼上市，哪種方式能更快地帶來更高的回報(bào)就會(huì)是重點(diǎn)考慮的退出渠道。”陸雋皓稱。（本報(bào)記者 桂小筍）