“下一步，證監(jiān)會(huì)將按照‘建制度、不干預(yù)、零容忍’的九字方針，在保持新股常態(tài)化發(fā)行的同時(shí)，加強(qiáng)研究評(píng)估，全面總結(jié)試點(diǎn)注冊(cè)制改革的經(jīng)驗(yàn)，積極穩(wěn)妥做好在全市場推行注冊(cè)制的改革準(zhǔn)備，及時(shí)根據(jù)市場發(fā)展情況，進(jìn)一步優(yōu)化發(fā)行上市條件，支持符合條件的企業(yè)股權(quán)融資，更好服務(wù)加快構(gòu)建新發(fā)展格局和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。”10月12日，在國新辦舉行的政策例行吹風(fēng)會(huì)上，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部主任李明如是說。

近日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》(簡稱《意見》)，從六個(gè)方面提出17項(xiàng)重點(diǎn)舉措。李明表示，證監(jiān)會(huì)將重點(diǎn)做好三項(xiàng)工作，化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，按照“依法監(jiān)管、分類處置”原則，解決資金占用、違規(guī)擔(dān)保問題。積極支持上市公司開展跨境并購。另外，證監(jiān)會(huì)正抓緊研究出臺(tái)新三板精選層公司轉(zhuǎn)板上市相關(guān)規(guī)則。

第一大股東高比例質(zhì)押

較最高峰減少近一半

李明表示，把好市場入口關(guān)是提高上市公司質(zhì)量的基礎(chǔ)，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持從源頭入手，先后在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制，精簡優(yōu)化發(fā)行條件，設(shè)置多套上市標(biāo)準(zhǔn)，尚未盈利以及存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)等情形的企業(yè)，現(xiàn)在都可以申請(qǐng)上市，資本市場的包容性顯著增強(qiáng)。

此外，《意見》提出，解決上市公司突出問題，積極穩(wěn)妥化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)肅處置資金占用、違規(guī)擔(dān)保問題等。

“股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)和資金占用、違規(guī)擔(dān)保確實(shí)是近一段時(shí)間以來上市公司面臨的突出問題，也是目前資本市場上面臨的一個(gè)痛點(diǎn)。”李明表示，《意見》第五部分對(duì)這些問題都作了強(qiáng)調(diào)，對(duì)下一步工作也提出了明確要求。

關(guān)于股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，李明表示，證監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)部門按照“控增量、消存量”的思路，從融資供需兩端，場內(nèi)質(zhì)押、場外質(zhì)押的市場兩側(cè)，嚴(yán)格業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管，提高信息披露的要求，尤其是壓實(shí)控股股東的責(zé)任，采取了一系列組合拳。

“目前來看，效果還是很明顯的。到今年8月底，質(zhì)押融資的余額比最高峰下降超過1/4，第一大股東質(zhì)押比較超過80%的高比例質(zhì)押公司降到了380家左右，較最高峰減少了近一半，主要風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)都呈現(xiàn)出趨勢性好轉(zhuǎn)的態(tài)勢。但是也要看到，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作仍然是一個(gè)艱巨性、復(fù)雜性很強(qiáng)的任務(wù)，后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)處置化解的難度會(huì)更大。”李明如是說。

對(duì)于化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，李明表示，下一步，證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)做好三項(xiàng)工作：一是和有關(guān)部門一起出臺(tái)場內(nèi)外質(zhì)押一致性監(jiān)管的政策;二是加強(qiáng)信息共享，強(qiáng)化監(jiān)控，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線;三是支持銀行、證券、保險(xiǎn)、私募等各類機(jī)構(gòu)積極參與風(fēng)險(xiǎn)化解，推動(dòng)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的總量不斷下降。

對(duì)于資金占用、違規(guī)擔(dān)保問題，李明表示，早在2005年，證監(jiān)會(huì)就將“清欠解保”作為專項(xiàng)治理的重要內(nèi)容，推動(dòng)出臺(tái)了刑法修正案(六)，增加了“背信損害上市公司利益罪”，完善相關(guān)法規(guī)制度，在一定時(shí)期解決了該問題。

“近幾年，中小企業(yè)融資難問題日益突出，部分上市公司控股股東融資需求迫切，開始鋌而走險(xiǎn)，資金占用和違規(guī)擔(dān)保又死灰復(fù)燃。”李明表示，對(duì)此，證監(jiān)會(huì)將按照《意見》確定的“依法監(jiān)管、分類處置”的原則，對(duì)于已形成的資金占用和違規(guī)擔(dān)保問題，督促責(zé)任方限期清償化解，保護(hù)上市公司利益;對(duì)于限期未整改或者新發(fā)生的資金占用違規(guī)擔(dān)保等行為將嚴(yán)厲查處，涉嫌犯罪的依法追究刑事責(zé)任，絕不姑息。

積極支持上市公司

開展跨境并購

《意見》提出，支持境內(nèi)上市公司發(fā)行股份購買境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時(shí)允許更多符合條件的外國投資者對(duì)境內(nèi)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，提升上市公司的國際競爭力。

李明表示，支持境內(nèi)上市公司跨境換股并購，允許更多符合條件的外國投資者投資境內(nèi)上市公司，對(duì)于推進(jìn)資本市場高水平雙向開放，提升上市公司國際競爭力，提高上市公司質(zhì)量都具有重要的意義。

“近年來，證監(jiān)會(huì)對(duì)這項(xiàng)工作高度重視，積極支持上市公司開展跨境并購。2018年以來，境內(nèi)上市公司累計(jì)實(shí)施跨境并購392單，交易金額合計(jì)達(dá)到4659億元。滬深兩市外資戰(zhàn)投的持股市值達(dá)到了1.35萬億元，已有100余家公司的第一大股東是外資的戰(zhàn)略投資者。”李明如是說。

李明表示，為了進(jìn)一步擴(kuò)大開放，拓寬利用外資渠道，有關(guān)部委包括證監(jiān)會(huì)正在修訂《外國投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》(簡稱《戰(zhàn)投辦法》)，并已經(jīng)向社會(huì)公開征求意見。從修訂內(nèi)容看，擬降低外國投資者財(cái)務(wù)門檻，放寬境內(nèi)上市公司跨境換股條件，縮短外國投資者投資后的持股鎖定期，還準(zhǔn)備將可以實(shí)施戰(zhàn)略投資的范圍擴(kuò)大到外國自然人。下一步，證監(jiān)會(huì)將積極配合相關(guān)部委，加快《戰(zhàn)投辦法》的修訂工作，為境內(nèi)上市公司并購、走出去提供制度保障。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還要進(jìn)一步研究，優(yōu)化跨境并購涉及上市公司信息披露差異方面的銜接安排。

此外，對(duì)于新三板公司轉(zhuǎn)板上市制度，李明表示，證監(jiān)會(huì)正在按照充分發(fā)揮市場主導(dǎo)功能、統(tǒng)籌兼顧試點(diǎn)先行、堅(jiān)持底線思維的原則，抓緊研究出臺(tái)新三板精選層公司轉(zhuǎn)板上市的相關(guān)規(guī)則，力求激發(fā)市場活力，為不同發(fā)展階段的企業(yè)提供差異化、便利化服務(wù)，轉(zhuǎn)板政策正在制定當(dāng)中。(編輯 上官夢露 本報(bào)記者 吳曉璐)