高盛(Goldman Sachs)警告說(shuō)，“恐懼指數(shù)”或市場(chǎng)波動(dòng)率VIX指標(biāo)發(fā)出了二十多年來(lái)未見(jiàn)的信號(hào)。

通常，當(dāng)股市上漲時(shí)，恐懼指數(shù)呈下降趨勢(shì)。但是高盛在最近的一份研究報(bào)告中說(shuō)，這種模式已經(jīng)被顛覆了。隨著基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)飆升至新高，VIX指數(shù)也大幅飆升。

通過(guò)追蹤與標(biāo)普500峰值相關(guān)的VIX高點(diǎn)，該行發(fā)現(xiàn)VIX(9月3日時(shí)的數(shù)值約為26.6)超過(guò)了自2000年3月以來(lái)的所有高點(diǎn)。

換句話說(shuō)，這是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)也達(dá)到頂峰時(shí)的最高波動(dòng)率指標(biāo)，可以追溯到千禧之年。

9月3日，包括洛基-菲什曼(Rocky Fishman)在內(nèi)的高盛分析師在信中說(shuō)：“在單一股票市場(chǎng)的推動(dòng)下，美國(guó)股票市場(chǎng)表現(xiàn)出強(qiáng)勁的'漲、漲、漲'格局。” “按照近期的模式，標(biāo)普500指數(shù)的新高伴隨著更高的VIX。”

高盛說(shuō)，其中一個(gè)因素是11月份美國(guó)大選的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。這些不安情緒刺激了未來(lái)10月VIX的進(jìn)一步上漲。高盛表示，“由于擔(dān)心選舉結(jié)果的處理時(shí)間比正常時(shí)間要長(zhǎng)，因此可能會(huì)恐慌指數(shù)可能會(huì)進(jìn)一步上漲”。

Markets.com的首席分析師尼爾森-威爾遜(Neil Wilson)表示：“這里面還有軟銀集團(tuán)的原因。”

據(jù)媒體援引知情人士的話報(bào)道，軟銀在春季的某個(gè)時(shí)候花了約40億美元購(gòu)買(mǎi)與包括亞馬遜，微軟和奈飛等大型科技公司股票相關(guān)的看漲期權(quán)。它還以更高的價(jià)格出售了看漲期權(quán)。

看漲期權(quán)意思是，只有當(dāng)基礎(chǔ)證券的價(jià)值上升時(shí)，這些期權(quán)才會(huì)得到回報(bào)。

投資者和分析師表示，軟銀的舉動(dòng)大大推動(dòng)了科技股的上漲。威爾遜說(shuō)，這有助于掩蓋對(duì)市場(chǎng)的真正擔(dān)憂。

他說(shuō)：“人們期待回調(diào)，并擔(dān)心情況不穩(wěn)定。”“現(xiàn)在的空頭可能有多頭一樣多。在新冠病毒疫情和選舉風(fēng)險(xiǎn)中，股票上漲的概率不大。他說(shuō)：“然而市場(chǎng)上漲的程度超出了預(yù)期。”

高盛寫(xiě)道：“其中特別不尋常的是，該指數(shù)的實(shí)際波動(dòng)率一直保持較低水平，一個(gè)月的實(shí)際波動(dòng)率僅為11%。”

高盛警告客戶在2000年也發(fā)生過(guò)類似的事情，上一次VIX和標(biāo)普500指數(shù)也是如此反應(yīng)：互聯(lián)網(wǎng)泡沫從2000年3月開(kāi)始破裂，科技含量高的納斯達(dá)克指數(shù)從最高點(diǎn)下跌了約77%，跌至2002年10月的低點(diǎn)。(崔斯特)