國(guó)慶假期后首個(gè)交易日，上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門紅”。站在四季度的起點(diǎn)，私募接下來(lái)是進(jìn)攻還是防守?從相關(guān)數(shù)據(jù)中或許能一窺端倪。

最新數(shù)據(jù)顯示，10月融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為124.86，環(huán)比大漲6.55%。就倉(cāng)位而言，10月股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位為82.59%，達(dá)到近三年來(lái)最高水平。

信心指數(shù)迅速反彈

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)降至117.18，環(huán)比下降2.4%，但10月信心指數(shù)迅速反彈，環(huán)比大漲6.55%，可見(jiàn)不少私募基金經(jīng)理對(duì)10月股市的信心大為增強(qiáng)。

從趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)來(lái)看，10月A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)值為135，相比上個(gè)月環(huán)比上升6.29個(gè)百分點(diǎn)，其中5%的基金經(jīng)理持極度樂(lè)觀態(tài)度，61.43%的基金經(jīng)理持樂(lè)觀態(tài)度，相比上個(gè)月，樂(lè)觀和極度樂(lè)觀總比例大幅上升24.82個(gè)百分點(diǎn)。

“在經(jīng)過(guò)兩個(gè)月以估值收縮為主基調(diào)的調(diào)整后，A股市場(chǎng)在今年最后一個(gè)季度有望企穩(wěn)并重拾溫和升勢(shì)。”世誠(chéng)投資表示，年初至今北向資金仍凈流入近1000億元，即使不考慮主流指數(shù)對(duì)A股納入系數(shù)的提升，在未來(lái)一兩年內(nèi)，仍將有近4000億元的主動(dòng)配置型基金流入A股市場(chǎng)，疊加國(guó)內(nèi)公募基金首發(fā)為代表的資金凈流入，股市流動(dòng)性仍將較為充裕，10月乃至整個(gè)四季度的A股市場(chǎng)值得期待。

加倉(cāng)意愿明顯提升

值得注意的是，私募對(duì)A股市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒還體現(xiàn)在了股票倉(cāng)位上。截至9月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位為82.59%，相比8月的79.47%，提高了3.12個(gè)百分點(diǎn)，整體倉(cāng)位達(dá)到近三年來(lái)的最高水平。

具體來(lái)看，倉(cāng)位在五成及五成以上的私募基金占比高達(dá)97.86%，其中更有15.71%的私募處于滿倉(cāng)狀態(tài)，相比上個(gè)月小幅提升;八成以上倉(cāng)位(不含滿倉(cāng))的私募占比達(dá)56.43%，環(huán)比提高了4.44個(gè)百分點(diǎn)。

另外，數(shù)據(jù)顯示，10月A股市場(chǎng)倉(cāng)位增減投資計(jì)劃指標(biāo)值為109.64，相比上個(gè)月環(huán)比上升7.21個(gè)百分點(diǎn)，其中72.86%的基金經(jīng)理選擇維持現(xiàn)有倉(cāng)位不變，22.14%的基金經(jīng)理打算增倉(cāng)或大幅增倉(cāng)，可見(jiàn)，私募增倉(cāng)意向明顯提升。

滬上一位頭部私募基金經(jīng)理表示，四季度將會(huì)繼續(xù)高倉(cāng)位投資。“節(jié)前A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)出震蕩市特征，同時(shí)伴隨了明顯的縮量，表明本輪A股調(diào)整較為健康，從逆向投資角度出發(fā)，市場(chǎng)的安全邊際反而正在提升，少數(shù)優(yōu)質(zhì)公司出現(xiàn)了未來(lái)三年業(yè)績(jī)有望翻倍、估值降至合理水平的投資良機(jī)，第四季度甚至未來(lái)一年可以更加樂(lè)觀。”

關(guān)注三季報(bào)超預(yù)期個(gè)股

融智評(píng)級(jí)研究中心研究員姜琳認(rèn)為，9月上證指數(shù)縮量下跌，創(chuàng)業(yè)板放量的同時(shí)波動(dòng)加大，下跌調(diào)整后估值壓力有所釋放，而且市場(chǎng)即將迎來(lái)三季報(bào)的披露時(shí)點(diǎn)，可以關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中業(yè)績(jī)可能爆發(fā)、由基本面驅(qū)動(dòng)的個(gè)股。

在純達(dá)基金看來(lái)，中期來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)疫情防控的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)及經(jīng)濟(jì)仍處復(fù)蘇的趨勢(shì)，A股市場(chǎng)的調(diào)整幅度有限。策略上，可以關(guān)注三季報(bào)及年報(bào)預(yù)增的超預(yù)期品種。

世誠(chéng)投資則直言，考慮到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下降及風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，四季度成長(zhǎng)股有機(jī)會(huì)再次跑贏順周期價(jià)值股。而在具體布局上，個(gè)股的選擇仍是重中之重，關(guān)注面對(duì)外部沖擊能積極擁抱變化，且具有良好治理結(jié)構(gòu)及核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司。