黃金周后將迎來10月行情，通過往年的大數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，A股黃金周后回暖概率較大，除了2008年和2018年兩個年份主要指數(shù)出現(xiàn)了普遍大跌的情形外，其他年份在黃金周后的表現(xiàn)均為上漲。但今年考慮到疫情影響的特殊性，以及黃金周期間國外疫情有所加重，對10月行情的判斷仍需謹(jǐn)慎。

多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為，始于歐洲的疫情二次蔓延，將會拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，市場重現(xiàn)3月行情的可能性較小。中金公司認(rèn)為，近期全球進(jìn)入政策退出、及歐美疫情不確定性“三疊加期”，金融市場受到一定沖擊，股市回調(diào)、信用息差走闊，從而令全球金融條件收緊;美元則因避險情緒而相應(yīng)反彈。預(yù)計這三大不確定性的“迷霧”，可能在未來3個月內(nèi)逐步清晰化;但在此期間，這些不確定性的演進(jìn)，確實可能擾動全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏，令增長和市場波動性上升。

機構(gòu)對四季度后市的研判觀點主要集中在以下幾方面：

盈利修復(fù)仍在上行

光大證券認(rèn)為，下半年基建趕工仍將托底經(jīng)濟(jì)，地產(chǎn)后周期帶動可選消費的繼續(xù)修復(fù)和海外復(fù)蘇帶動的出口修復(fù)對企業(yè)盈利仍有支撐。即便出現(xiàn)二次疫情，基于今年一季度的防控經(jīng)驗，且在“無接觸經(jīng)濟(jì)”、“遠(yuǎn)程辦公”的幫助下，疫情對經(jīng)濟(jì)活動的傷害有望進(jìn)一步縮小。

中信證券認(rèn)為，三、四季度的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和A股業(yè)績有望持續(xù)超預(yù)期。經(jīng)濟(jì)依舊處于恢復(fù)途中，基本面逐月逐季修復(fù)的趨勢不變，預(yù)期還會被數(shù)據(jù)不斷強化。

貨幣政策有望再寬松

國泰君安認(rèn)為四季度仍然有可能定向降準(zhǔn)，也不排除下調(diào)MLF等的可能，主要是兩大風(fēng)險—美國新一輪財政刺激難產(chǎn)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)困難、全球二次疫情發(fā)酵—持續(xù)發(fā)酵。

天風(fēng)證券認(rèn)為，當(dāng)前短端DR007基本持穩(wěn)，但中長端的同業(yè)存單利率、信用債利率繼續(xù)上行，實體融資環(huán)境有所惡化。考慮到政策面“精準(zhǔn)滴灌”的基調(diào)、9月—10月最后一波地方債發(fā)行高峰、以及傳統(tǒng)繳稅季的來臨，貨幣政策繼續(xù)收緊的可能性非常低，大概率會在10月加大投放以平衡資金面。

科技消費類仍受機構(gòu)青睞

行業(yè)配置方面，科技消費股仍然是各大機構(gòu)的心頭好，此外，多家機構(gòu)還強調(diào)應(yīng)關(guān)注順周期以及享受政策紅利的業(yè)績增長龍頭股。科技股方面，重點關(guān)注消費電子、計算機、新能源汽車、5G、芯片、半導(dǎo)體等。消費類股可關(guān)注可選消費中的汽車、消費電子、家電、影視影院、旅游。

從梳理往年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，銀行、國防軍工、電氣設(shè)備、建筑材料、機械設(shè)備等行業(yè)十一節(jié)后上漲概率較高，休閑服務(wù)、采掘、傳媒和計算機行業(yè)在十一節(jié)后則出現(xiàn)較多次的下跌情況。

券商10月金股出爐

從機構(gòu)推薦的10月金股來看，三一重工獲絕大多數(shù)機構(gòu)推薦，主要是因為地產(chǎn)新開工和基建投資修復(fù)，有望推動工程機械需求高增長。隆基股份也備受機構(gòu)青睞，四季度是光伏需求旺季，全球光伏需求有望在2021年疫情之后大幅反彈，且受“十四五”規(guī)劃，光伏裝機或超預(yù)期。此外，當(dāng)升科技、中國太保和中公教育也登上多家券商10月金股榜。