周一上午特斯拉的股票大幅下跌，跌幅高達7.9%。但是，截至當日收盤，該股跌上演V型反轉，收漲1.64%。

成長型股票的下跌可能主要是由于周一大規(guī)模的市場拋售以及對第三季度交付量可能低于預期的擔憂。但是股票可能正在彌補大部分虧損，因為投資者期待明天這家電動汽車制造商的“電池日”活動，該活動預計將發(fā)布有關特斯拉近期電池技術創(chuàng)新的一些重要產品新聞。

此前，標準普爾500指數(shù)委員會決定將電子商務網(wǎng)站Etsy，自動測試設備制造商Teradyne和制藥公司Catalent納入標準普爾500，但沒有包括特斯拉。一些投資者曾預計特斯拉將在本季度被納入標普，此前特斯拉在7月份連續(xù)第四個季度實現(xiàn)盈利。

當前估值過高

特斯拉在上個月底將其股票以1比5分拆，此舉盡管未對股票產生根本影響，但其股價仍顯著上升。 但幾天后，最大的外部股東百利-吉福德(Baillie Gifford)減持了該公司的股份后，股價下跌。不過貝利-吉福德(Baillie Gifford)表示，所有權的減少僅歸因于該公司投資組合規(guī)定的限制。

同時，電動汽車初創(chuàng)公司尼古拉(Nikola)正在與特斯拉爭奪市場份額，通用汽車已同意收購該公司11%的股份。作為交易的一部分，通用汽車將在2022年底前生產尼古拉的氫燃料電池電動皮卡Badger。

加拿大皇家銀行資本市場分析師約瑟夫-斯帕克(Joseph Spak)自2019年1月23日以來一直看跌特斯拉，當時該股收盤價為57.52美元。

“我們認識到我們忽略了一個關鍵的問題：投資者對替代/清潔汽車的需求似乎永不滿足。”

投資者瘋狂買入特斯拉股票的一個重要原因是，特斯拉已經(jīng)連續(xù)四個季度盈利，而華爾街錯誤地預計過去四個季度中會有三個季度虧損。盡管擔心新冠病毒疫情全球蔓延帶來的負面影響，但特斯拉在第二季度交付的電動汽車比預期的要多。‘

多數(shù)分析師看空

FactSet調查的36位分析師中，只有7位(或19%)對特斯拉股票持買入評級。 杰富瑞(Jefferies)的Philippe Houchois是分析師中僅有的一位，其目標股價為500美元。

同時，一半的分析師擁有與持有評級相當?shù)脑u級，而11位分析師(占31%)具有與賣出評級相當?shù)脑u級。 FactSet的數(shù)據(jù)顯示，所有分析師的平均目標股價為261.85美元，較當前價格下跌約41%。

在約近五個月的時間里,分析師對特斯拉的大多數(shù)評估都是錯誤的。 3月底，當新冠病毒危機完全爆發(fā)時，看空的分析師人數(shù)與現(xiàn)在一樣多，平均股價目標為101.86美元，僅比3月31日收盤價104.80美元低2.8%。

自那時以來特斯拉股價瘋狂上漲，加拿大皇家銀行的斯帕克建議，當前一大動力可能會繼續(xù)支撐該股上漲的，鑒于特斯拉的市場估值高昂，許多投資組合經(jīng)理必須增加倉位以“保持同步”。他還認為，投資者愿意表現(xiàn)出更多的耐心，并希望在未來對股票進行估值。

斯帕克寫道：“實際上，我們仍然認為特斯拉被高估了，但不得不提高其估值。”

斯帕克認識到特斯拉顯然在競爭中處于領先地位，擁有相對較低的資本投入，吸引人才的能力，“令人難以置信的”品牌。但他仍然認為，公司的價值最終仍與基本面有關。

第三季度交付量低于預期

周一早上對特斯拉股票感到悲觀的另一個可能原因可能是有消息稱，首席執(zhí)行官埃隆-馬斯克(Elon Musk)泄漏了給員工的電子郵件內容，稱該季度的交付量未作出重大突破。這意味著該期間的交付速度可能會接近特斯拉之前的季度記錄(約112,000輛)。而此前，許多投資者和分析師均預期交付量會大大增加。

投資者也許正在等待周一下午特斯拉舉行的“電池日”活動，這可能有助于該股收復周一的部分虧損。有傳言稱，這家電動汽車公司將公布新的電池化學成分，也許還會推出更大容量的電池生產系統(tǒng)。

其他潛在風險

除了估值過高以外，特斯拉還有很多潛在的基本風險。

對于那些尋求實際基本風險的人來說，以下只是特斯拉在7月28日提交的最新季度報告中超過20頁的“風險因素”列表中的一部分。到目前為止，這些風險對特斯拉投資者來說并不重要：

“股價過于依賴CEO埃隆-馬斯克的個人行為。”

“已經(jīng)并且將來可能受到全球新冠病毒疫情的不利影響，其持續(xù)時間以及對經(jīng)濟、政府和社會的影響難以預測，這可能會嚴重損害公司的業(yè)務、前景和財務狀況和運營結果。”

“特斯拉過去有經(jīng)驗，但是將來可能會遇到車輛、能源產品和產品功能的設計、制造、發(fā)布和生產方面的延誤或其他復雜情況，或者可能未實現(xiàn)制造成本目標，這可能會損害特斯拉的品牌、業(yè)務、前景、財務狀況和經(jīng)營業(yè)績。”

“特斯拉的未來增長和成功取決于消費者是否愿意采用電動汽車，特別是特斯拉的電動汽車。特斯拉在汽車行業(yè)開展業(yè)務，通常容易受到周期性和波動性的影響。”

“在上海超級工廠的建設進度或達到預期的時間表，成本和生產方面的任何問題或延誤，或在當?shù)責o法滿足當?shù)貙χ圃斓能囕v的需求，都可能對特斯拉的業(yè)務，前景，經(jīng)營成果和財務產生不利影響。”

“如果特斯拉銷售或安裝的車輛或其他產品未能達到預期的性能，則特斯拉開發(fā)、營銷和銷售其產品和服務的能力可能會受到損害。”

“特斯拉運營的市場競爭激烈，可能無法在這些行業(yè)中競爭。目前，特斯拉面臨著來自國內外新老競爭對手的激烈競爭，并預計未來會面臨來自其他競爭對手的競爭，包括來自新型科技公司的競爭。”(崔斯特)