美國銀行4月份的時候曾發布了一篇名為《美聯儲無法印制黃金》的報告，將18個月后的黃金價格目標從2000美元/盎司提高至3000美元/盎司。當時的金價還是1600美元左右，這個預測看上去有點危言聳聽。

但周三現貨黃金一度漲至2035美元的高位，3000美元/盎司的目標價位似乎也不是那么遙不可及了;美國銀行7月底就曾再度重申了這一價格預期。美國銀行如此堅定看漲黃金的理由是什么呢?該行的宏觀分析師、大宗商品分析師和技術分析師紛紛從他們的專業角度給出了回答。

首先，從宏觀環境來看，低利率和規模前所未有的貨幣和財政刺激措施有利于金價上漲。美銀利率策略主管Mark Caban表示：

“美聯儲在未來六個月都不會談論通貨膨脹的上行風險。我甚至擔心他們在未來六年中都不會考慮抑制通脹上升，因此低利率可能會持續。”

除了低利率將利好不生息的黃金資產外，該行大宗商品團隊的邁克爾·哈特奈特(Michael Hartnett)還指出，前所未有規模的經濟刺激措施也將提振金價，寬松的貨幣環境是金價上漲的有力助推因素。他說：

“今年迄今已經宣布的貨幣和財政刺激措施總額達20萬億美元，占全球GDP的20%以上。其中包括8萬億美元的貨幣刺激政策和12萬億美元的財政刺激。它們會對資產價格產生影響。”

3月金融市場崩盤的時候，多個金融資產的價格發生了暴跌。自3月低點以來，全球股票上漲了40%以上，市值增加了近30萬億美元;油價上漲了約70%-80%;相比之下，現貨黃金今年以來還只上漲了38%。”

從歷史上看，十年前的黃金牛市也是美聯儲介入，營造出寬松的貨幣環境后才開啟的。

從技術角度看，該行的金屬策略師Michael Widmer稍微保守一點，認為黃金的目標價格為2500美元/盎司。他說：

從美元指數和十年期國債收益率的水平來看，如果美元指數達到90且實際利率為-2%，我們預計黃金將漲至2500美元/盎司。若美元指數為85且實際利率為-1.75%，或者美元指數為80且實際利率為-1.5%，我們對金價的預期也是開始2500美元/盎司。(董才)