集成電路及軟件產業迎政策大禮包。

國務院日前印發《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策》，鼓勵集成電路產業和軟件產業發展。集成電路線寬小于28納米(含)企業前十年免征企業所得稅。

政策對國家鼓勵的集成電路生產企業或項目、以及集成電路設計、裝備、材料、封裝、測試企業和軟件企業等給予了稅收優惠。具體包括：

對于這一史詩級產業政策，海通證券計算機團隊鄭宏達等人梳理發現，此前2000年6月，國務院印發過《鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》、2011年1月印發《進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》，可見國務院層面對于軟件及集成電路的重視程度。相較于第一份《鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》時隔20年。

此次政策提出，為進一步優化集成電路產業和軟件產業發展環境，深化產業國際合作，提升產業創新能力和發展質量，制定出臺財稅、投融資、研究開發、進出口、人才、知識產權、市場應用、國際合作等八個方面政策措施。

從上市公司所得稅數據來看，海通證券電子團隊陳平等人選取了A股65家具有代表性的集成電路上市公司2019年的所得稅數據進行對比分析。可以看到，匯頂科技、中芯國際、深科技等2019年度的所得稅繳納額排名靠前，分別是2.03億、1.58億和1.05億元人民幣。

在所得稅/歸母凈利潤比從高到底排列的前三十家公司中，鼎龍股份的所得稅/歸母凈利潤比為42.10%，位列所有公司最高值;此外，其他多家公司的所得稅/歸母凈利潤比在10%-30%之間。

海通證券電子團隊認為本次國發【2020】8號文的提出，所得稅額/歸母凈利潤占比相對較大的芯片設計企業、以及集成電路生產企業將更為受益。

而廣發證券許興軍團隊指出，當前中國大陸半導體產業發展的背景、舉措和需求三方面情況與70年代末的日本、80年代末的的韓國、中國臺灣非常相似，半導體產業鏈向國內的轉移將是確定性趨勢。廣發證券認為成長將是中國大陸半導體產業未來5-10年的主旋律。

個股方面，廣發證券推薦相關產業鏈，包括卓勝微、瀾起科技、斯達半導、韋爾股份、中芯國際、北方華創、中微公司等。(上海，研究員 王天勇)