科創(chuàng)板開市將滿周歲，千呼萬喚的科創(chuàng)板指數(shù)終于應(yīng)約而來。

6月19日，上交所發(fā)布公告，稱將與中證指數(shù)公司，于2020年7月22日收盤后發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)歷史行情，7月23日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情。

“上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)”，簡稱“科創(chuàng)50”，是科創(chuàng)板首條指數(shù)。

6月18日，在第十二屆陸家嘴論壇上，證監(jiān)會主席易會滿剛剛表示，將繼續(xù)推進(jìn)科創(chuàng)板建設(shè)，并提及“發(fā)布科創(chuàng)板指數(shù)，研究推出相關(guān)產(chǎn)品和工具”。

對于“科創(chuàng)50”，市場其實(shí)一直有所期待，盼望已久。

去年7月，上交所和中證指數(shù)公司曾宣布，將于科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數(shù)量滿30只后的第11個(gè)交易日正式發(fā)布該指數(shù)。中證指數(shù)公司還宣布，將于2020年1月22日起，將科創(chuàng)板上市股票與存托憑證納入上證綜合指數(shù)。

但是，去年10月中旬，上交所在關(guān)于科創(chuàng)板指數(shù)發(fā)布事宜答記者問的新聞發(fā)布會上，明確表示暫緩發(fā)布，發(fā)布時(shí)間另行公告。

理由是，從板塊規(guī)模看，科創(chuàng)板已掛牌家數(shù)較少、體量較小。在參考借鑒市場建議的基礎(chǔ)上，上交所與中證指數(shù)公司經(jīng)過深入調(diào)研和研究作出決定。

而今，科創(chuàng)板開市將滿一年。

一年來，科創(chuàng)板上市企業(yè)家數(shù)穩(wěn)步增長，市場運(yùn)行平穩(wěn)有序，企業(yè)科創(chuàng)屬性突出。

來自上交所的數(shù)據(jù)，截至今年5月底，科創(chuàng)板上市公司共105家，總市值1.6萬億元。吸引了一批符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)掛牌上市，企業(yè)研發(fā)投入較高，對推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

上交所方面稱，作為科創(chuàng)板首條指數(shù)，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)有助于反映科創(chuàng)板上市證券表現(xiàn)，并進(jìn)一步豐富投資標(biāo)的。

“科創(chuàng)50”指數(shù)為價(jià)格指數(shù)，同時(shí)配套發(fā)布“科創(chuàng)50”全收益指數(shù)和凈收益指數(shù)，從更多維度反映科創(chuàng)板市場。

上交所進(jìn)一步解釋說，指數(shù)編制借鑒了境內(nèi)外市場成熟經(jīng)驗(yàn)，并充分考慮科創(chuàng)板制度特征及客觀情況。

以2019年12月31日為基日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。

樣本空間包含科創(chuàng)板上市的股票及紅籌企業(yè)發(fā)行并在科創(chuàng)板上市的存托憑證。

考慮到科創(chuàng)板客觀發(fā)展情況及制度特點(diǎn)，現(xiàn)階段新股上市滿6個(gè)月后納入樣本空間，待科創(chuàng)板上市滿12個(gè)月的證券達(dá)100只-150只后調(diào)整為上市滿12個(gè)月后納入，另外對大市值公司設(shè)置差異化的納入時(shí)間安排。

附：“科創(chuàng)50”重點(diǎn)問題

一、“科創(chuàng)50”指數(shù)的編制方法

指數(shù)編制涉及樣本空間、樣本篩選、加權(quán)方式、樣本調(diào)整等環(huán)節(jié)，具體方法如下：

一是樣本空間。

參考國際成熟經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合科創(chuàng)板自身特點(diǎn)，“科創(chuàng)50”指數(shù)除普通股外，將紅籌企業(yè)發(fā)行的科創(chuàng)板上市存托憑證、不同投票權(quán)架構(gòu)公司股票納入樣本空間，以增強(qiáng)指數(shù)代表性。

二是新股計(jì)入時(shí)間。

為提高“科創(chuàng)50”指數(shù)對市場的準(zhǔn)確表征，同時(shí)兼顧客觀發(fā)展情況，采用兩階段做法。

現(xiàn)階段，科創(chuàng)板新上市證券滿6個(gè)月后計(jì)入樣本空間，待上市滿12個(gè)月的證券達(dá)到100只至150只后調(diào)整為上市滿12個(gè)月后計(jì)入。

同時(shí)，針對上市以來日均總市值排名在科創(chuàng)板市場前3位和前5位的證券設(shè)置差異化的計(jì)入時(shí)間。

三是選樣方法。

市值規(guī)模和流動性是國際代表性成份指數(shù)最基本與核心的標(biāo)準(zhǔn)，借鑒境內(nèi)外代表性成份指數(shù)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合科創(chuàng)板市場發(fā)展客觀情況，剔除過去一年日均成交金額位于樣本空間排名后10%的證券后，選取日均總市值排名靠前的50只證券作為“科創(chuàng)50”指數(shù)樣本，能夠在保證樣本流動性的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)較好的代表性。

四是加權(quán)方式。

借鑒主流成份指數(shù)編制方法，采用自由流通股本加權(quán)。“科創(chuàng)50”指數(shù)對單一樣本設(shè)置10%的權(quán)重上限，前五大樣本權(quán)重之和不超過40%。

五是樣本調(diào)整。

建立季度定期調(diào)整機(jī)制，及時(shí)反映市場變化，季度定期調(diào)整生效時(shí)間為每年3月、6月、9月和12月的第二個(gè)周五的下一個(gè)交易日，并設(shè)置一定緩沖區(qū)與調(diào)整比例限制，保證指數(shù)的穩(wěn)定性，降低樣本頻繁變動帶來的跟蹤指數(shù)成本。

另外，針對退市、退市風(fēng)險(xiǎn)警示等情況設(shè)立臨時(shí)調(diào)整機(jī)制。

二、科創(chuàng)50”指數(shù)特點(diǎn)

一是指數(shù)代表性充分。

截至5月底，50只樣本的總市值覆蓋率約61%，在研發(fā)費(fèi)用、營業(yè)收入、歸屬母公司股東的凈利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額指標(biāo)上的覆蓋率均超過60%。

二是行業(yè)特征鮮明。

50只樣本集中于新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備等戰(zhàn)略新興行業(yè)，凸顯了科創(chuàng)板創(chuàng)新驅(qū)動的行業(yè)結(jié)構(gòu)特征。

三是科創(chuàng)屬性突出。

50家樣本公司平均研發(fā)支出占營業(yè)收入比例達(dá)13%，高比例的研發(fā)投入為業(yè)績增長提供助推力，2019年?duì)I業(yè)收入同比增速13.4%，凈利潤同比增速28.8%，營收同比增速超過50%的有4家，增速在30%-50%的有12家，速在20%-30%的有10家。未來，隨著科創(chuàng)板上市公司數(shù)量與規(guī)模增加，指數(shù)會納入更多代表性佳、市場影響力強(qiáng)的科創(chuàng)板上市公司，進(jìn)一步提升指數(shù)的投資價(jià)值。

三、科創(chuàng)板股票入編上證綜合指數(shù)安排

符合條件的科創(chuàng)板上市股票與紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證將按照修訂后的上證綜合指數(shù)編制方案納入。

下一步，上交所將充分聽取市場意見，經(jīng)專家委員會審議后，形成科創(chuàng)板上市股票與紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證納入上證核心成份指數(shù)樣本空間(上證50、上證180、上證380等)具體安排。

四、“科創(chuàng)50”成交金額(量)顯示安排

指數(shù)成交金額(量)顯示為全部科創(chuàng)板證券的成交金額(量)，可方便投資者觀察科創(chuàng)板整體情況。

五、“科創(chuàng)50”指數(shù)行情發(fā)布流程

“科創(chuàng)50”指數(shù)將提前10個(gè)交易日通過行情系統(tǒng)向市場發(fā)布指數(shù)代碼和簡稱，2020年7月22日收盤后發(fā)布“科創(chuàng)50”指數(shù)的歷史行情，7月23日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情。