銀輪發債怎么樣?

銀輪轉債申購發行相關信息：

銀輪股份(002126.SZ)發布公告，公司將公開發行7億元可轉換公司債券，本次發行的可轉債簡稱為“銀輪轉債”，債券代碼為“127037”。

本次可轉債發行原股東優先配售日與網上申購日同為2021年6月7日(T日)，申購時間為T日9:15-11:30，13:00-15:00。

原股東可優先配售的銀輪轉債數量為其在股權登記日(2021年6月4日，T-1日)收市后登記在冊的持有銀輪股份的股份數量按每股配售0.8837元可轉債的比例計算可配售可轉債金額，并按100元/張轉換為可轉債張數。本次發行向原股東的優先配售采用網上配售，原股東的優先認購通過深交所系統進行，配售代碼為“082126”，配售簡稱為“銀輪配債”。

原股東優先配售后余額部分通過深交所交易系統網上向社會公眾投資者發行，申購代碼為“072126”，申購簡稱為“銀輪發債”。

正股基本面信息

正股銀輪股份(002126)基本面拆解：浙江銀輪機械股份有限公司主營熱交換器、汽車空調等熱管理產品以及后處理排氣系統相關產品的研發、生產與銷售。公司產品按應用領域劃分主要包括商用車、乘用車、工程機械等領域，2020 年各領域收入占比分別為 51.17%、21.47%和 20.54%。公司 2020 年實現營業總收入 63.24 億元，同比增長 14.55%;實現歸母凈利潤3.22 億元，同比增長 1.23%，扣非后增長 50.64%。

經查：前十大股東持股集中度34.81%，較為分散;近幾年度經營業績快速增長，PB為2.11%，較低;機構關注高，多家機構有調研跟蹤點評。質地一般，不符合審慎搶權的操盤要求。

盈利能力：

受行業競爭和汽車行業景氣度下行影響，近三年公司盈利水平呈小幅下降趨勢;2020 年上半年，尾氣處理業務趨于成熟，帶動公司整體盈利能力有所提升;期間費用對利潤形成一定侵蝕，未來仍有壓縮空間。

銀輪發債評級怎么樣?

中誠信國際信用評級有限責任公司對貴公司及貴 公司擬發行的“浙江銀輪機械股份有限公司公開發行可轉換公司債券” 的信用狀況進行了綜合分析。經中誠信國際信用評級委員會最后審定， 貴公司主體信用等級為 AA，評級展望為穩定，本期公司債券的信用等 級為 AA。

銀輪轉債會破發嗎?我們可以提前預估一下：

以當前市場估值水平，銀輪轉債破發概率很低，建議投資者積極參加申購和配售。

原因及邏輯：

1、票面利率較低，補償利息不高、純債價值不高，按4.6%的貼現率計算，則純債部分價值為88.29元。

2、銀輪轉債全部轉股對A股總股本的攤薄壓力為8.21%，對流通股本的攤薄壓力為8.53%，對流通股本的攤薄壓力處于中等略低水平。

3、截至2021年3月31日，公司商譽為1.95億元，占凈資產的比例為4.76%。

4、銀輪股份目前的年化波動率約為45.7%，長期240日年化歷史波動率位于44.47%左右，在轉債股中波動性處于中等水平。

5、當銀輪股份的股價為11元時，轉換價值為102.14元，對應轉債價格在114.93元～116.57元，當銀輪股份的股價在8.5元至14元時，對應轉債的市場合理定位約在99.88元～139.22元之間。