3月22日，江蘇潤陽新能源科技股份有限公司創(chuàng)業(yè)板(以下簡稱“潤陽股份”)IPO已獲深交所受理，此次發(fā)行上市保薦機構為海通證券。

潤陽股份是一家光伏企業(yè)，核心產(chǎn)品為單晶PERC太陽能電池片，主要銷售給大型知名組件廠商，并最終運用于光伏發(fā)電系統(tǒng)，是決定發(fā)電系統(tǒng)性能的核心部件。

2019年至2021年，潤陽股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別為30.26億元、47.98億元、106.17億元;同期實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2.43億元、5.13億元、4.86億元。

潤陽股份本次擬募集不超過4,001萬股，募集資金為40億元，扣除發(fā)行費用后的凈額用于年產(chǎn)5萬噸高純多晶硅項目、年產(chǎn)5GW異質(zhì)結電池片生產(chǎn)項目、補充流動資金項目。

潤陽股份的控股股東、實際控制人為陶龍忠。陶龍忠直接持有公司40.28%的股份，并持有深圳潤徽55.59%的合伙份額和擔任深圳潤徽的執(zhí)行事務合伙人。陶龍忠直接和間接持有公司40.75%的股份，實際控制公司41.13%的股份。除控股股東、實際控制人陶龍忠外，直接持有發(fā)行人5%以上股份或表決權的股東為：悅達新能源、鹽城元潤及其一致行動人建湖宏創(chuàng)、范磊。

此次選擇登陸創(chuàng)業(yè)板，潤陽股份自身還存在以下幾點風險：

(一)產(chǎn)品結構單一風險

報告期內(nèi)，公司太陽能電池片業(yè)務收入分別為299,368.44萬元、471,347.49萬元和1,045,444.07萬元，占同期主營業(yè)務收入的比例分別為99.52%、99.15%和99.34%，為營業(yè)收入的主要來源。光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要包括硅料、硅片、電池片、組件和應用系統(tǒng)等環(huán)節(jié)，行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)通過多環(huán)節(jié)布局保障供應鏈安全，降低單一環(huán)節(jié)短期供需波動帶來的不利影響。截至報告期末，公司主要業(yè)務集中于電池片環(huán)節(jié)，產(chǎn)品結構較為單一，抗風險能力相對不足。公司正在建設自有硅料產(chǎn)能，加快電站投資布局，但短期內(nèi)公司主要收入和盈利來源仍為太陽能電池片產(chǎn)品。如果太陽能電池片市場競爭加劇或上下游市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化，將對公司的盈利水平產(chǎn)生不利影響。

(二)原材料價格上漲風險

受益于全球主要經(jīng)濟體作出碳中和承諾，且光伏電池轉換效率逐年提升、光伏發(fā)電度電成本不斷下降，光伏發(fā)電競爭力持續(xù)增強，推動全球光伏新增裝機規(guī)模快速增長，各環(huán)節(jié)均處于產(chǎn)能擴張狀態(tài);但各環(huán)節(jié)產(chǎn)能建設周期不同，疊加產(chǎn)品結構調(diào)整等因素，容易出現(xiàn)個別環(huán)節(jié)供求失衡。自2020年下半年以來，硅料階段性供給不足，2021年硅料年末單價相較年初漲幅高達177%。公司主要原材料為硅片，受硅料及硅片價格變動影響，2021年度公司主營業(yè)務毛利率下降至10.90%，相較2020年度降低8.64個百分點。若硅料價格持續(xù)維持高位，且公司無法向下游傳導成本壓力，公司的盈利空間將進一步受到擠壓，造成電池片銷售毛利率下降。

(三)新冠肺炎疫情風險

2020年初新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)，各行業(yè)均遭受到不同程度的影響。疫情使得國際物流受限，短期內(nèi)光伏終端裝機需求推遲，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)生產(chǎn)均受到影響。新冠疫情在全球呈持續(xù)蔓延趨勢，疫情能否有效防控以及全球經(jīng)濟能否恢復常態(tài)存在較大不確定性。如果疫情持續(xù)蔓延將導致出口受阻，公司電池片銷售將受到不利影響。同時，境外疫情出現(xiàn)反復或者出現(xiàn)防疫措施再度趨嚴的情形，將會對公司在泰國電池片生產(chǎn)工作的開展及泰國生產(chǎn)基地建設工作的實施產(chǎn)生不利影響。