來源:智通財經

智通財經APP獲悉國信證券發布研究報告稱，碳纖維是目前已大量生產的高性能纖維中具有最高的比強度和最高的比模量的纖維，同時具有導電、導熱、耐腐蝕等一系列其他材料所不可替代的優良性能。2020年全球碳纖維需求為10.7萬噸，2020年中國碳纖維的總需求量為4.9萬噸，同比增加29%，占全球總需求量的45.7%。建議關注具備碳纖維產能的相關上市公司：吉林化纖(000420.SZ)、上海石化(600688.SH)。

國信證券主要觀點如下：

碳纖維因具備出色的力學性能和化學穩定性，被廣泛應用于航空航天、風電葉片、體育休閑等領域。

碳纖維(Carbon Fiber)是由有機纖維在高溫環境下裂解碳化形成的含碳量高于90%的碳主鏈結構無機纖維。碳纖維密度比鋁低、強度比鋼高，是目前已大量生產的高性能纖維中具有最高的比強度和最高的比模量的纖維，同時具有導電、導熱、耐腐蝕等一系列其他材料所不可替代的優良性能。碳纖維在航空航天、風電葉片、體育休閑、壓力容器、碳/碳復合材料、交通建設等領域廣泛應用。碳纖維的制備過程較為復雜，通常由丙烯腈聚合后得到原絲，再經過碳化之后得到碳纖維，紡織成碳纖維織物后與樹脂進行復合，最終以復合材料的形式應用在各個場景。目前國內碳纖維以小絲束為主，但大絲束對降低成本和大規模應用有重要意義。

國內外需求結構差異大，國內風電葉片對碳纖維需求快速增長。

2020年全球碳纖維需求為10.7萬噸，2020年中國碳纖維的總需求量為4.9萬噸，同比增加29%，占全球總需求量的45.7%，但進口依存度超過60%。預計到2023年、2025年全球碳纖維需求將增長至15萬噸、20萬噸，增長主要受風電葉片領域需求驅動，預計風電葉片領域2023年、2025年對碳纖維的需求量將達到6.0萬噸、9.3萬噸，以2020年為基準，對應貢獻全球需求增量的68.2%、67.4%。此外，航空航天碳纖維領域處于起步階段，國產大飛機突破有望迎來需求高增速;新能源汽車輕量化要求以及電池箱更新換代拉動碳纖維需求;體育休閑領域國內應用全面，消費升級帶來穩步增速。

目前國內碳纖維行業仍處于初級階段。

國內炭纖維行業競爭不充分，熟練掌握核心技術并能使起生產規模化的企業相對較少，產能利用率不足，缺少國際競爭優勢。國內碳纖維企業相對集中，龍頭公司擁有市場地位高，成本端優勢大，客戶粘性高的優勢，當前國內碳纖維需求正迎來爆發拐點，龍頭企業擴產計劃正在實施中，未來產能有望持續釋放。

風險提示：碳纖維行業新增產能進度高于預期，企業研發進度不及預期，原材料市場波動劇烈，下游需求不及預期等。

本文來源于國信證券基礎化工行業報告，分析師：楊林，智通財經編輯：楊萬林