來(lái)源:智通財(cái)經(jīng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉國(guó)信證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，碳纖維是目前已大量生產(chǎn)的高性能纖維中具有最高的比強(qiáng)度和最高的比模量的纖維，同時(shí)具有導(dǎo)電、導(dǎo)熱、耐腐蝕等一系列其他材料所不可替代的優(yōu)良性能。2020年全球碳纖維需求為10.7萬(wàn)噸，2020年中國(guó)碳纖維的總需求量為4.9萬(wàn)噸，同比增加29%，占全球總需求量的45.7%。建議關(guān)注具備碳纖維產(chǎn)能的相關(guān)上市公司：吉林化纖(000420.SZ)、上海石化(600688.SH)。

國(guó)信證券主要觀點(diǎn)如下：

碳纖維因具備出色的力學(xué)性能和化學(xué)穩(wěn)定性，被廣泛應(yīng)用于航空航天、風(fēng)電葉片、體育休閑等領(lǐng)域。

碳纖維(Carbon Fiber)是由有機(jī)纖維在高溫環(huán)境下裂解碳化形成的含碳量高于90%的碳主鏈結(jié)構(gòu)無(wú)機(jī)纖維。碳纖維密度比鋁低、強(qiáng)度比鋼高，是目前已大量生產(chǎn)的高性能纖維中具有最高的比強(qiáng)度和最高的比模量的纖維，同時(shí)具有導(dǎo)電、導(dǎo)熱、耐腐蝕等一系列其他材料所不可替代的優(yōu)良性能。碳纖維在航空航天、風(fēng)電葉片、體育休閑、壓力容器、碳/碳復(fù)合材料、交通建設(shè)等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。碳纖維的制備過(guò)程較為復(fù)雜，通常由丙烯腈聚合后得到原絲，再經(jīng)過(guò)碳化之后得到碳纖維，紡織成碳纖維織物后與樹(shù)脂進(jìn)行復(fù)合，最終以復(fù)合材料的形式應(yīng)用在各個(gè)場(chǎng)景。目前國(guó)內(nèi)碳纖維以小絲束為主，但大絲束對(duì)降低成本和大規(guī)模應(yīng)用有重要意義。

國(guó)內(nèi)外需求結(jié)構(gòu)差異大，國(guó)內(nèi)風(fēng)電葉片對(duì)碳纖維需求快速增長(zhǎng)。

2020年全球碳纖維需求為10.7萬(wàn)噸，2020年中國(guó)碳纖維的總需求量為4.9萬(wàn)噸，同比增加29%，占全球總需求量的45.7%，但進(jìn)口依存度超過(guò)60%。預(yù)計(jì)到2023年、2025年全球碳纖維需求將增長(zhǎng)至15萬(wàn)噸、20萬(wàn)噸，增長(zhǎng)主要受風(fēng)電葉片領(lǐng)域需求驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)風(fēng)電葉片領(lǐng)域2023年、2025年對(duì)碳纖維的需求量將達(dá)到6.0萬(wàn)噸、9.3萬(wàn)噸，以2020年為基準(zhǔn)，對(duì)應(yīng)貢獻(xiàn)全球需求增量的68.2%、67.4%。此外，航空航天碳纖維領(lǐng)域處于起步階段，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)突破有望迎來(lái)需求高增速;新能源汽車(chē)輕量化要求以及電池箱更新?lián)Q代拉動(dòng)碳纖維需求;體育休閑領(lǐng)域國(guó)內(nèi)應(yīng)用全面，消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)穩(wěn)步增速。

目前國(guó)內(nèi)碳纖維行業(yè)仍處于初級(jí)階段。

國(guó)內(nèi)炭纖維行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不充分，熟練掌握核心技術(shù)并能使起生產(chǎn)規(guī)模化的企業(yè)相對(duì)較少，產(chǎn)能利用率不足，缺少?lài)?guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)碳纖維企業(yè)相對(duì)集中，龍頭公司擁有市場(chǎng)地位高，成本端優(yōu)勢(shì)大，客戶(hù)粘性高的優(yōu)勢(shì)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)碳纖維需求正迎來(lái)爆發(fā)拐點(diǎn)，龍頭企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃正在實(shí)施中，未來(lái)產(chǎn)能有望持續(xù)釋放。

風(fēng)險(xiǎn)提示：碳纖維行業(yè)新增產(chǎn)能進(jìn)度高于預(yù)期，企業(yè)研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，原材料市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，下游需求不及預(yù)期等。

本文來(lái)源于國(guó)信證券基礎(chǔ)化工行業(yè)報(bào)告，分析師：楊林，智通財(cái)經(jīng)編輯：楊萬(wàn)林