10月13日，資本邦了解到，曾經風光無限的貼牌之王南極電商(002127.SZ)日子不大好過，從去年7月以來，股價從達到24.41的最高點下跌到昨日收盤的6.63元，市值蒸發超過400億。

2020貼牌服務毛利率高達93.26%，超過貴州茅臺

南極電商2020年年報中表示，2020年實現營業收入41.72億元，同比增長6.78%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.88億元，同比下降1.50%。

而從南極電商業務構成來看，其將業務分為了現代服務業、移動互聯網業務、以及貨品銷售三個行業。其中現代服務業2020年營收14.98億元，移動互聯網業務26.74億元，貨品銷售營收僅為為50.97萬元。

按產品分類來看，其中品牌綜合服務業務營收達到12.46億元，占總營收的29.86%。而其中品牌綜合服務業務毛利率更是超過90%，達到了93.26%，而貴州茅臺2020年毛利率為91.48%。現代服務業毛利率也是高達88.67%，接近90%。

南極電商2021年半年報顯示，公司本部是以電商渠道為主，基于品牌授權業務，整合供應鏈上、中、下游資源，向產業鏈提供高效率的產業服務，向消費者提供高性價比的產品。

時間互聯是以移動互聯網營銷業務為主，為廣告主提供營銷策略制定、創意策劃與素材制作、媒體資源整合、數據追蹤分析、短視頻定制、投放優化等一站式服務。

南極電商前身南極人成立于1998年，以保暖內衣這起家，在21世紀初期快速發展，而隨后在2008年金融危機中，南極電商面對外貿壓力，果斷轉型開啟品牌授權商業模式，也就是俗稱的賣吊牌，自身不再生產產品。

而后南極電商在上市后業績一路上漲，被稱為吊牌之王。

高管離職，業績下滑，一年多市值蒸發超400億

南極電商，2021年半年報顯示，2021年上半年，南極電商歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.46億元，同比下降42.85%。不過南極電商毛利率還是維持著超過90%。

2021年半年報中顯示，經銷商品牌授權業務毛利率更是達到了96.31%，品牌綜合服務業務也有91.95%。

不過在如此高的毛利率之下，南極電商的產品卻屢遭詬病。

業績下滑，高管也在變動，自2020年，便有多個高管離職，包括審計部負責人、副總經理、董事會秘書、董事等。

而從二級市場來看，從去年7月以來，股價從達到24.41的最高點下跌到昨日收盤的6.63元，市值蒸發超過400億。

貼牌生意并不是壞事，品牌效應對于一個企業來講十分重要，但是還是需要以產品和消費者為走向，曾經的貼牌之王在業績下滑、股價大跌之下還能走多遠?

頭圖來源：視覺中國

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