在接受50多名投資者委托后，中證中小投資者服務(wù)中心對(duì)康美藥業(yè)啟動(dòng)特別代表人訴訟。那么，證券糾紛中的“特別代表人訴訟”到底特別在哪兒?

2020年7月31日，最高人民法院發(fā)布了《最高人民法院關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》。同一天，證監(jiān)會(huì)也發(fā)布了《關(guān)于做好投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)參加證券糾紛特別代表人訴訟相關(guān)工作的通知》。讓“證券糾紛代表人訴訟制度”在司法實(shí)踐中落地生根。

法律有了，在實(shí)踐過程中將產(chǎn)生哪些具體變化?

中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授 葉林：一般代表人訴訟，就是大家可以共同的委托某一個(gè)律師或者某幾個(gè)律師來共同代理這個(gè)案件，但是仍然會(huì)有相當(dāng)一部分的投資者不提起一般代表人訴訟，因?yàn)樗麄冇X得比如說律師的費(fèi)用不合理，律師的方案不合理，或者是訴訟地或者訴訟方案存在問題，因此他們可能就不提起這樣的一個(gè)訴訟。

而在“證券糾紛代表人訴訟制度”中的亮點(diǎn)，是“特別代表人訴訟制度”。政策要求支持并引導(dǎo)投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)依法及時(shí)啟動(dòng)特別代表人訴訟，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授 葉林：現(xiàn)在的所謂的特別代表人訴訟，實(shí)際上是賦予投資中心，或者我們?cè)诜缮辖凶鐾顿Y者保護(hù)機(jī)構(gòu)以一個(gè)特殊的代表權(quán)，以他們的身份來提起訴訟，并整體的保護(hù)投資者的利益。

由代表人代表眾多當(dāng)事人發(fā)起民事訴訟，是成熟證券市場(chǎng)投資者維權(quán)的主要手段。目前，中國(guó)A股市場(chǎng)投資者超過1.8億，代表人訴訟將大幅降低投資者的維權(quán)成本和訴訟風(fēng)險(xiǎn)，有利于解決受害者眾多分散情況下的起訴難等問題。

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家委員會(huì)委員 陳靂：只要投資者不明確表示不愿意加入代表人訴訟，則意味著加入了訴訟，這樣的話投保機(jī)構(gòu)將作為一個(gè)特殊的代表人，這種違法案件上，對(duì)相應(yīng)的違法機(jī)構(gòu)提起訴訟，去維護(hù)中小投資者廣大投資者的這種利益。

而就在被提起特別代表人訴訟之際，16日，康美藥業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告，與上次公告相比，業(yè)績(jī)預(yù)虧再增百億。當(dāng)晚，上交所對(duì)康美藥業(yè)發(fā)出問詢函，督促公司審慎核實(shí)預(yù)虧金額。

16日，康美藥業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告，更正后預(yù)計(jì)2020年度虧損244.8億元至299.2億元。今年1月末，康美藥業(yè)曾預(yù)計(jì)公司2020年度虧損148.5億—178.2億。上交所發(fā)出問詢函表示，康美藥業(yè)相關(guān)預(yù)虧金額巨大，與更正前預(yù)虧金額差異巨大，公司還存在大額到期債務(wù)未清償，涉及重大訴訟等風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。康美藥業(yè)應(yīng)當(dāng)充分披露當(dāng)前經(jīng)營(yíng)實(shí)際情況及存在的諸多風(fēng)險(xiǎn)因素，明確投資者預(yù)期，做好2020年年報(bào)披露、退市風(fēng)險(xiǎn)提示和后續(xù)安排。