11月份的首周，A股市場(chǎng)迎來(lái)了震蕩反彈的行情。

本周(11月2日-11月6日，下同)，大盤指數(shù)周漲幅為2.72%，具體來(lái)看，申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)中，有26個(gè)行業(yè)指數(shù)本周上漲，上漲行業(yè)占比超九成。其中，家用電器行業(yè)指數(shù)領(lǐng)漲，周漲幅達(dá)12.86%，遠(yuǎn)超大盤指數(shù)上漲幅度。

截至11月6日收盤，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，家用電器行業(yè)內(nèi)64只個(gè)股中，本周上漲的個(gè)股數(shù)為54只，占比超八成，其中，有10只個(gè)股周漲幅超12%，分別為：漢宇集團(tuán)、深康佳A、海爾智家、美的集團(tuán)、老板電器、格力電器、秀強(qiáng)股份、新寶股份、聚隆科技、華翔股份，漢宇集團(tuán)以周漲幅26.01%居首位。從市值來(lái)看，美的集團(tuán)股價(jià)本周創(chuàng)歷史新高，總市值達(dá)6330.55億元，成為行業(yè)內(nèi)總市值最大企業(yè);格力電器位列第二，格力電器總市值為3993.24億元。此外，從大單凈流入來(lái)看，本周有10只個(gè)股周大單資金凈流入超1000萬(wàn)元，分別是美的集團(tuán)、海爾智家、老板電器、萬(wàn)和電氣、新寶股份、蘇泊爾、九陽(yáng)股份、海信視像、飛科電器、華翔股份。

關(guān)于本周家用電器電行業(yè)，尤其是行業(yè)內(nèi)龍頭股的出色表現(xiàn)，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，家用電器行業(yè)本周大幅上漲主要有兩方面的原因，一方面是受到雙11利好消費(fèi)的影響，另一方面是家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局比較好，屬于寡頭壟斷，龍頭股因此受到資金的追捧。

此外，從家用電器行業(yè)三季報(bào)來(lái)看，行業(yè)內(nèi)有近五成的企業(yè)實(shí)現(xiàn)前三季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，其中，兆馳股份和小熊電器營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率均超45%，此外，有超五成的企業(yè)實(shí)現(xiàn)前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，有6家企業(yè)前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率超100%，其中，四川九洲表現(xiàn)亮眼，其前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)602.22%。

對(duì)于家用電器的行業(yè)的發(fā)展，國(guó)經(jīng)智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯黎明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，家用電器行業(yè)屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的剛性消費(fèi)需求，與國(guó)民的可支配收入、邊際消費(fèi)傾向、居民生活便利服務(wù)需求息息相關(guān)。同時(shí)，家用電器行業(yè)的供給也能創(chuàng)造新的消費(fèi)需求，例如家用電器的生產(chǎn)技術(shù)革命帶來(lái)行業(yè)的用戶體驗(yàn)度提升、使用綜合價(jià)值增強(qiáng)、附加值功能增多，都會(huì)帶來(lái)社會(huì)各階層的邊際消費(fèi)需求提升。隨著人工智能和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，家用電器行業(yè)也迎來(lái)了產(chǎn)品的文明維度升級(jí)，進(jìn)而賦予了家電行業(yè)更多附加的精神消費(fèi)價(jià)值。未來(lái)，家電行業(yè)將體現(xiàn)更多元的綜合價(jià)值，例如：生態(tài)環(huán)保屬性、社交功能屬性、人文關(guān)懷屬性等。

此外，在對(duì)行業(yè)三季報(bào)進(jìn)行復(fù)盤的過(guò)程中，天風(fēng)證券在研報(bào)中總結(jié)出家電行業(yè)的三大核心趨勢(shì)：一、地產(chǎn)后周期相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)超預(yù)期，竣工數(shù)據(jù)延后兌現(xiàn)帶來(lái)三季度顯著改善。二、小家電行業(yè)中極具代表性的新品推出帶來(lái)業(yè)績(jī)大幅改善，如廚房類小家電、掃地機(jī)器人等清潔類小家電，現(xiàn)在產(chǎn)品力的差異化不僅體現(xiàn)在制造環(huán)節(jié)，精準(zhǔn)抓住消費(fèi)者需求的研發(fā)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的重要性日益凸顯，供給創(chuàng)造需求。三、海外需求帶來(lái)業(yè)績(jī)驚喜，海外需求可以分為三個(gè)層級(jí)，即因疫情激發(fā)的海外需求改善、海外自主品牌的持續(xù)拓展、利用新渠道出海。

展望四季度的投資策略，天風(fēng)證券認(rèn)為，從個(gè)股角度看，建議關(guān)注依照竣工后周期帶來(lái)的需求復(fù)蘇，以及低基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)會(huì)迎來(lái)至少兩個(gè)季度的景氣上行，推薦業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼的美的集團(tuán)以及改善彈性預(yù)期較高的海爾智家;從增速絕對(duì)值角度來(lái)看，小家電板塊依然是景氣度最高的子行業(yè)，重點(diǎn)推薦明年有望進(jìn)一步受益于海外需求擴(kuò)張以及自有品牌保持高速發(fā)展的新寶股份;后周期滯漲的部分標(biāo)的目前估值水平較低，建議關(guān)注老板電器和海信家電;本次雙11清潔電器類預(yù)售情況較好，海外需求擴(kuò)張，掃地機(jī)器人行業(yè)目前景氣度上行，建議關(guān)注科沃斯和石頭科技。

對(duì)此，西南證券表示，疫情為行業(yè)帶來(lái)嚴(yán)峻的考驗(yàn)，但客觀加速了行業(yè)整合，催化企業(yè)變革。目前時(shí)點(diǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)恢復(fù)正常，空調(diào)庫(kù)存逐漸消化，價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)入尾聲，隨著新能效標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施，龍頭集中度進(jìn)一步提升。我們認(rèn)為白電板塊經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已經(jīng)來(lái)臨，在2020年的低基數(shù)背景下，2021年家電龍頭企業(yè)輕裝上陣，穩(wěn)健前行。（本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 見習(xí)記者 楚麗君）