資產管理公司Smead Capital Management的總裁兼投資組合經理科爾-斯米德(Cole Smead)表示，美國股市估值已經成為“徹底的噩夢”，而這場噩夢是由“年輕而愚蠢的”投資者推動的。

目前，標普500指數的預期市盈率高達22倍，與10年平均值相比上升了50%。預期市盈率是一項常用的估值指標，計算方式是用一家公司的當前股價除以其預期未來每股收益。

美股市場的上漲在很大程度上是由科技股和看漲的期權市場推動的，各大基準股指在3月份從回調區域升至8月的歷史高位。

斯米德在周四接受采訪時表示：“美國股市在8月和9月份迎來買盤我們10年以來從未見過的現象。在‘千禧一代’中，以及在那些不想持有債券、而是想要冒險擁有價格過高的美國優質企業的人中，這一比例達到了創紀錄的水平。”

他補充稱，目前的美國股票估值是“千禧一代”首次投機股市所推動的“股市失敗”的一個例子。斯米德預計，美國股市可能會暴跌，原因是盡管美聯儲的貨幣政策支撐了信貸市場，但這種政策“無法拯救股市”。

“他們正在買入兩周內到期的看漲期權。小型散戶交易員在四周的時間里買入了5000億美元的看漲期權。”斯米德說道。看漲期權(call option)又稱認購期權或買方期權，是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執行價格買進一定數量標的物的權利。“1999年是1000億美元，2007年是1000億美元。這就是年輕而愚蠢的投資者正在做的事情。當做市商看到市場上的這些(買入看漲期權的活動)時，他們會把看漲期權賣給那個人，然后他們就會買入股票。”

斯米德稱，富有的投資者和“嬰兒潮”一代愿意“把指數沖到盡頭”，并為好市多(NASDAQ:COST)和微軟(NASDAQ:MSFT)等美國企業支付過高的價格，這也是有害的。

“微軟是一家很棒的公司，但以40倍的市盈率計算，該公司在未來10年內為某人創造財富以滿足其需求的可能性為0%。”他說道。

盡管9月初科技股遭遇了沉重拋售，但自今年年初以來，微軟的股價仍舊累計上漲了40%，而同為科技巨頭的蘋果(NASDAQ:AAPL)、亞馬遜(NASDAQ:AMZN)、谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOGL)、Facebook(NASDAQ:FB)和奈飛(NASDAQ:NFLX)自3月份崩盤以來也都已經大幅上漲。(星云)