伯克希爾哈撒韋公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官沃倫·巴菲特(Warren Buffett)或許被譽(yù)為有史以來(lái)最偉大的價(jià)值投資者，但這并不意味著他不喜歡成長(zhǎng)型股票。

相反，巴菲特最近還參與了一家炙手可熱的科技股的首次公開(kāi)募股。今年9月中旬，云軟件公司雪花公司(Snowflake，簡(jiǎn)稱SNOW)進(jìn)行了有史以來(lái)最大的軟件首次公開(kāi)募股(IPO)，伯克希爾購(gòu)買(mǎi)了該公司的股票，這位“奧馬哈先知”幾乎讓所有人都大吃一驚。

雖然對(duì)巴菲特的控股公司來(lái)說(shuō)，收購(gòu)雪花確實(shí)是一筆不尋常的交易，但這并不是他唯一對(duì)成長(zhǎng)型股票的投資。事實(shí)上，伯克希爾哈撒韋的股票投資組合中充滿了成長(zhǎng)型股票。它最大的單股持股(蘋(píng)果)是科技股，而巴菲特50多年來(lái)一直持有的另一只藍(lán)籌股也是成長(zhǎng)型股票。

鑒于到目前為止大約10年的時(shí)間里，成長(zhǎng)股漲勢(shì)一直超過(guò)價(jià)值股，我們有必要看看沃倫-巴菲特(Warren Buffett)的成長(zhǎng)型股票中哪些表現(xiàn)最好。接下來(lái)，我們將根據(jù)長(zhǎng)期收益預(yù)期來(lái)分析伯克希爾哈撒韋的主要成長(zhǎng)型持股。分析師對(duì)這些成長(zhǎng)股的長(zhǎng)期收益預(yù)期從每年約9%到40%以上不等。

截至9月21日的價(jià)格和分析師信息。分析師信息由標(biāo)準(zhǔn)普爾資本智商提供。持有的投資組合是根據(jù)伯克希爾哈撒韋公司8月14日提交的截至6月30日的第二季度股票和WhaleWisdom的數(shù)據(jù)所確定。

雪花(Snowflake)

持有股份：1420萬(wàn)股

持有市值：14億美元*

投資組合的百分比：N/A

分析師的平均建議是:賣(mài)出

分析師的LT收益平均增長(zhǎng)率：N/A

在伯克希爾哈撒韋持有的股票中，雪花是罕見(jiàn)的，因?yàn)榘头铺卦?月中旬通過(guò)該公司首次公開(kāi)募股(IPO)購(gòu)買(mǎi)了該公司的股票。

“54年來(lái)，我認(rèn)為伯克希爾哈撒韋從未購(gòu)買(mǎi)過(guò)新股，”巴菲特在IPO前表示。

雪花為企業(yè)提供在各種云平臺(tái)上運(yùn)行軟件的解決方案，這些云平臺(tái)包括亞馬遜、微軟或谷歌的母公司Alphabet。實(shí)際上，該公司股價(jià)在首日交易中就上漲了一倍以上。

鑒于巴菲特對(duì)多數(shù)科技股的“厭惡”，對(duì)雪花的投資可能是他的副手韋施勒(Ted Weschler)或庫(kù)姆斯(Todd Combs)提出的。巴菲特清楚地表達(dá)了他對(duì)亞馬遜和蘋(píng)果的熱情，但那是因?yàn)檫@兩家公司在零售方面的實(shí)力，而非科技。

分析師尚未就雪花的長(zhǎng)期收益增長(zhǎng)預(yù)期達(dá)成共識(shí)。因?yàn)樵摴镜臉I(yè)務(wù)太新穎了。事實(shí)上，標(biāo)普資本智商(S&P Capital IQ)追蹤的分析師中，只有一位對(duì)雪花的股票給出了賣(mài)出評(píng)級(jí)。但該公司顯然仍有巨大的增長(zhǎng)潛力，預(yù)計(jì)2021年?duì)I收將增長(zhǎng)一倍以上，達(dá)到5.743億美元，然后每年再增長(zhǎng)67%，到2024年達(dá)到27億美元。

巴里克黃金

持有股份：2090萬(wàn)股

持股市值：5636億美元

占投資組合的比例:0.28%

分析師的平均建議是:買(mǎi)入

分析師的LT收益平均增長(zhǎng)率為8.9%

巴菲特是最不可能成為黃金迷的人。“它什么也做不了，只是坐在那里看著你，”他曾這樣說(shuō)過(guò)。但投資黃金與投資巴里克黃金公司這樣的黃金股并不完全是一回事。

誠(chéng)然，礦業(yè)股對(duì)他們從地下挖出的任何大宗商品的價(jià)格都很敏感。但至少它們產(chǎn)生了一些東西，比如現(xiàn)金流。具體到巴里克黃金的例子中，它甚至支付了一小部分股息。

此外，巴里克黃金比黃金更有吸引力。該公司還開(kāi)采銅，而銅的用途幾乎無(wú)所不包。因此，這是在押注全球經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)增長(zhǎng)。

盡管該公司從事“原始遺跡”的開(kāi)采，但根據(jù)標(biāo)普資本智商的數(shù)據(jù)，黃金被包括在十多個(gè)增長(zhǎng)指數(shù)中，分析師給出該公司每年8.9%的長(zhǎng)期增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。

穆迪

持有股份：2470萬(wàn)股

持股市值：68億美元

占投資組合的比例：3.3%

分析師的平均建議是:買(mǎi)入

分析師給出的平均收益增長(zhǎng)率：9.0%

穆迪是一家商業(yè)和金融服務(wù)公司，以其穆迪投資者服務(wù)信用評(píng)級(jí)部門(mén)而聞名。該部門(mén)是美國(guó)三大商業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，與標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)評(píng)級(jí)并列。

此外，它還通過(guò)穆迪分析公司提供財(cái)務(wù)技術(shù)分析，并有望實(shí)現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率。標(biāo)普資本智商項(xiàng)目分析師在對(duì)該公司完成調(diào)研后給出的平均年?duì)I收增幅為9%。

“我們對(duì)穆迪的盈利增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力(有利的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力、定價(jià)權(quán)、新興市場(chǎng)增長(zhǎng)以及改善的利潤(rùn)率)仍然充滿信心，”威廉-布萊爾(William Blair)的分析師寫(xiě)道，他們將穆迪的評(píng)級(jí)定為強(qiáng)于大盤(pán)(相當(dāng)于買(mǎi)入)。

穆迪是伯克希爾哈撒韋長(zhǎng)期持有的重要個(gè)股。事實(shí)上，穆迪在伯克希爾哈撒韋投資組合中所占比例超過(guò)3%，是巴菲特持有的最大十支股票之一。

好市多

持有股份：430萬(wàn)股

持股市值：13億美元

占投資組合的比例:0.65%

分析師的平均建議是:買(mǎi)入

分析師的給出的平均收益增長(zhǎng)率：9.3%

沒(méi)有多少實(shí)體零售商的年?duì)I收增幅能達(dá)到9.3%，但好市多(Costco，售價(jià)339.57美元)可不是一般的零售商。事實(shí)上，該公司已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)月實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的同比銷售額增長(zhǎng)。

與巴菲特的許多成長(zhǎng)型股票不同，這位先知樂(lè)于談?wù)?ldquo;倉(cāng)庫(kù)俱樂(lè)部”。

巴菲特在2019年2月接受采訪時(shí)表示:“卡夫亨氏100多年來(lái)通過(guò)大量的廣告融入了人們的習(xí)慣和其他一切。現(xiàn)在，自有品牌(好市多)柯克蘭(Kirkland)來(lái)了，盡管只有250家左右的分店，但營(yíng)收比所有卡夫亨氏品牌旗下產(chǎn)品加起來(lái)都多50%。”

事實(shí)上，好市多旗下Kirkland品牌店是這家倉(cāng)儲(chǔ)零售商最大的賣(mài)點(diǎn)之一。

好市多在伯克希爾哈撒韋公司的投資組合中所占比例為0.65%，并不是特別大，但它似乎值得人們關(guān)注。

美國(guó)運(yùn)通

持有股份：1.516億股

持股市值：144億美元

占投資組合的7.1%

分析師的平均建議是：買(mǎi)入

分析師給出的平均收益增長(zhǎng)率為10.2%

巴菲特喜歡這樣說(shuō)，他偏愛(ài)的持有期限是“永遠(yuǎn)”。只要看看道指成份股美國(guó)運(yùn)通，就能明白他對(duì)長(zhǎng)線投資是多么認(rèn)真。

伯克希爾在1963年首次入股這家信用卡公司，當(dāng)時(shí)美國(guó)運(yùn)通陷入困境，急需資金。巴菲特答應(yīng)了，他的投資獲得了優(yōu)惠條件。多年來(lái)，包括在2008年金融危機(jī)期間，他曾多次扮演“白衣騎士”的角色，以低價(jià)獲得該公司的股權(quán)。

持有美國(guó)運(yùn)通18.8%已發(fā)行股票的伯克希爾哈撒韋公司是該公司目前最大的股東。(排在第二位的先鋒基金持有6.0%的股份。)在伯克希爾2019年的年會(huì)上，巴菲特贊揚(yáng)了美國(guó)運(yùn)通品牌的影響力:“這是一個(gè)奇妙的故事，我很高興我們擁有18%的股份，”他當(dāng)時(shí)說(shuō)。

至于增長(zhǎng):標(biāo)普資本的數(shù)據(jù)顯示，專業(yè)人士預(yù)計(jì)該公司未來(lái)三到五年內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的盈利增長(zhǎng)。

蘋(píng)果

持有股份：9.060億股

持股市值：894億美元

占投資組合的比例:43.9%

分析師的平均建議是:買(mǎi)入

分析師給出的平均收益增長(zhǎng)率：11.5%

“我不認(rèn)為蘋(píng)果是一只股票。我認(rèn)為這是我們的第三項(xiàng)業(yè)務(wù)。”

這是巴菲特對(duì)蘋(píng)果公司的眾多贊歌之一。蘋(píng)果公司毫無(wú)疑問(wèn)是巴菲特名下的股票之王。這家市值近2萬(wàn)億美元的公司的股票目前占伯克希爾哈撒韋公司投資組合價(jià)值的近44%——這是該公司最大的單一持股，甚至還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

這位“奧馬哈先知”只是偶爾涉足科技股。但他是全力贊成買(mǎi)蘋(píng)果股份的，而且他毫不介意表現(xiàn)自己對(duì)蘋(píng)果的熱愛(ài)。正如他不止一次說(shuō)過(guò)的那樣，他熱愛(ài)蘋(píng)果品牌的力量和它的產(chǎn)品生態(tài)系統(tǒng)(如iPhone和iPad)以及服務(wù)(如Apple Pay和iTunes)。

“這可能是我所知道的世界上最好的生意，”巴菲特在2月份說(shuō)，“這是我們?cè)诔ｋU(xiǎn)和鐵路以外的任何行業(yè)中所承擔(dān)的最大責(zé)任。”

或許最令人難以置信的是，盡管蘋(píng)果的市值已接近2萬(wàn)億美元，但分析師們?nèi)灶A(yù)測(cè)，未來(lái)三到五年內(nèi)，蘋(píng)果的年平均收益將增長(zhǎng)11.5%。這使它成為伯克希爾旗下最好的成長(zhǎng)股之一。

Visa

持有股份：990萬(wàn)股

持股市值：19億美元

占投資組合的比例:0.95%

分析師的平均建議是:買(mǎi)入

分析師給出的平均營(yíng)收增長(zhǎng)率為14.5%

VISA經(jīng)營(yíng)著全球最大的支付網(wǎng)絡(luò)，因此在無(wú)現(xiàn)金交易和數(shù)字移動(dòng)支付的增長(zhǎng)中處于有利地位。和萬(wàn)事達(dá)卡一樣，該股也是托德-庫(kù)姆斯(Todd Combs)和/或韋施勒(Ted Weschler)的主意(巴菲特不會(huì)透露)。和萬(wàn)事達(dá)一樣，巴菲特也希望伯克希爾哈撒韋能多買(mǎi)一些VISA股份。

毫無(wú)疑問(wèn)，分析師對(duì)該公司給出的平均14.5%的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率增加了其吸引力。

伯克希爾哈撒韋在2011年第三季度首次收購(gòu)了Visa，事實(shí)證明買(mǎi)入該股是一筆大賺的買(mǎi)賣(mài)。包括股息在內(nèi)，Visa股票的年化回報(bào)率超過(guò)28%。

巴菲特在2018年的年度股東大會(huì)上對(duì)股東們說(shuō):“如果我像泰德或托德那樣聰明，我就會(huì)購(gòu)買(mǎi)Visa了。”

Visa在巴菲特投資組合中所占的比例雖然不大，但也不容小覷，約為1%。然而，伯克希爾哈撒韋持有Visa公司0.5%的股份，甚至還沒(méi)能躋身其前25名投資者之列。

Sirius XM

持有股份:5000萬(wàn)

持股價(jià)值:2.935億美元

占投資組合的百分比:0.14%

分析師的平均建議是:買(mǎi)入

分析師給出的平均營(yíng)收增長(zhǎng)率為15.1%

Sirius XM旗下?lián)碛袚碛谐^(guò)1億聽(tīng)眾的核心衛(wèi)星廣播業(yè)務(wù)，2018年還收購(gòu)了潘多拉，分析師對(duì)Sirius給出的長(zhǎng)期增長(zhǎng)預(yù)期為15.1%，令人大開(kāi)眼界。

巴菲特在2016年最后一個(gè)季度首次購(gòu)買(mǎi)了Sirius的股票，但他對(duì)這一公司的熱情最近有所減弱。

伯克希爾在第三季度出售了持有Sirius公司股票的一小部分(1%)。在2020年第一季度，這位奧馬哈先知又減持了390萬(wàn)股，約占伯克希爾所持股份的2%。

不過(guò)，伯克希爾哈撒韋在今年第二季度真的大筆減持了，賣(mài)出了逾8,200萬(wàn)股股票，占剩余股份的62%。盡管如此，巴菲特仍是Sirius的第四大股東，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大股東Liberty Global 72%的股份。

同步金融公司

持有股份:2,010萬(wàn)股

持股市值:4.46億美元

占投資組合的比例:0.22%

分析師的平均建議是:買(mǎi)入

分析師給出的平均收益增長(zhǎng)率：17.5%

同步金融嘲笑巴菲特對(duì)信用卡公司的喜愛(ài)，作為一個(gè)整體，信用卡公司都是高速增長(zhǎng)的公司。

作為零售商簽帳卡的主要發(fā)行方，同步金融于2014年從通用金融剝離出來(lái)。與巴菲特鐘愛(ài)的美國(guó)運(yùn)通一樣，它既是放貸機(jī)構(gòu)，也是支付處理機(jī)構(gòu)，但它迎合的客戶更傾向于中低端收入階層。

標(biāo)普資本的一項(xiàng)調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)該公司未來(lái)三到五年的平均年收益增長(zhǎng)率為17.5%。

有趣的是，巴菲特在第一季度減持了該公司3%的股份，但在第二季度卻未減持，盡管他減持了一些其他金融股。他目前仍持有同步金融3.4%的流通股，是該公司第七大股東。

RH

持有股份:170萬(wàn)股

持股市值:4.252億美元

占投資組合的比例:0.21%

分析師的平均建議是:買(mǎi)入

分析師給出的平均營(yíng)收增長(zhǎng)率為18.2%

沃倫-巴菲特(Warren Buffett)已經(jīng)通過(guò)旗下的內(nèi)布拉斯加州家具市場(chǎng)(Nebraska Furniture Mart)進(jìn)入了家居零售領(lǐng)域，隨著2019年第三季度買(mǎi)入RH，他進(jìn)一步擴(kuò)大了對(duì)該領(lǐng)域的敞口。

RH的前身是Restoration Hardware，在美國(guó)和加拿大經(jīng)營(yíng)著107家零售店和直銷店。它還擁有擁有15個(gè)陳列室的高端衛(wèi)浴和廚房零售商Waterworks。與好市多不同，作為一家實(shí)體零售商，RH的增長(zhǎng)速度非常快。事實(shí)上，分析師對(duì)其給出的預(yù)期平均增長(zhǎng)率為18.2%。

巴菲特通常不會(huì)對(duì)伯克希爾哈撒韋的持股情況發(fā)表評(píng)論，RH也是如此，所以不確定究竟是什么吸引了這位“奧馬哈先知”。這有可能是巴菲特的副手韋施勒(Ted Weschler)或庫(kù)姆斯(Todd Combs)采取的行動(dòng)。但這部分股份與巴菲特的觀點(diǎn)非常契合。巴菲特的股票傾向于押注于美國(guó)的增長(zhǎng)，這正是押注于住房和與住房相關(guān)的行業(yè)。

伯克希爾哈撒韋目前是這家家庭零售商的第四大投資者，持有8.9%的RH全部流通股。

萬(wàn)事達(dá)卡

持有股份：460萬(wàn)股

持股市值：14億美元

占投資組合的比例：0.66%

分析師z的建議：買(mǎi)入

分析師給出的平均營(yíng)收增長(zhǎng)率為18.5%

雖然伯克希爾哈撒韋已經(jīng)持有萬(wàn)事達(dá)信用卡，但巴菲特仍對(duì)自己的投資組合經(jīng)理庫(kù)姆斯(Todd Combs)和韋施勒(Ted Weschler)表示，他希望自己當(dāng)初就抓住了這個(gè)機(jī)會(huì)。

2018年，巴菲特在談到自己對(duì)VISA和美國(guó)運(yùn)通(American Express)的投資時(shí)表示:“我本來(lái)也可以買(mǎi)下它們，現(xiàn)在回想起來(lái)，我本來(lái)應(yīng)該這么做的。”

萬(wàn)事達(dá)卡自稱在全球范圍內(nèi)已經(jīng)發(fā)出9.26億張信用卡，是伯克希爾旗下支付處理行業(yè)的幾只成長(zhǎng)型股票之一。然而，自2011年第一季度開(kāi)始建倉(cāng)以來(lái)，巴菲特基本上很少賣(mài)出該股，但在2020年第二季度拋售了30萬(wàn)股，占其股份的7%。

沒(méi)人知道伯克希爾為什么減持，但大概不是因?yàn)槿f(wàn)事達(dá)的增長(zhǎng)前景。根據(jù)標(biāo)普資本數(shù)據(jù)，分析師們對(duì)萬(wàn)事達(dá)卡營(yíng)收增速的預(yù)測(cè)為18.5%。

亞馬遜

持股數(shù)：533300

持股市值：15億美元

占投資組合的比例：0.72%

分析師的平均建議是：強(qiáng)勁買(mǎi)入

分析師給出的平均營(yíng)收增長(zhǎng)率為33.1%

亞馬遜公司是2020年最具活力的藍(lán)籌股之一，也是伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)投資組合中最近最引人注目的新成員之一。分析師給出的長(zhǎng)期增長(zhǎng)預(yù)期為33.1%，亞馬遜繼續(xù)擴(kuò)大其在電商領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)似乎是理所當(dāng)然的。

伯克希爾哈撒韋在2019年第一季度后披露了其483300股的持倉(cāng)情況，然后在下一季度又增持了5.4萬(wàn)股。

據(jù)巴菲特自己承認(rèn)，買(mǎi)入亞馬遜不是他的主意。在伯克希爾哈撒韋公司向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交第一季度監(jiān)管文件之前，巴菲特接受采訪時(shí)表示:“辦公室里的一個(gè)同事……買(mǎi)了一些亞馬遜，所以(提交文件時(shí))就會(huì)顯示出來(lái)。”

巴菲特在一次采訪中承認(rèn)，他一直是亞馬遜首席執(zhí)行官杰夫-貝佐斯的崇拜者，并表示他希望自己能早點(diǎn)購(gòu)買(mǎi)該公司的股票。巴菲特在接受采訪時(shí)表示:“是的，我一直是亞馬遜的粉絲，除非我是個(gè)白癡，否則不可能不買(mǎi)入他們的股票。”

特許通信

持有股份:520萬(wàn)股

持股市值:27億美元

投資組合占比:1.3%

分析師的平均建議是:買(mǎi)入

分析師給出的平均營(yíng)收增長(zhǎng)率：41.4%

特許通信是美國(guó)僅次于康卡斯特的第二大有線電視運(yùn)營(yíng)商，在Spectrum品牌下銷售有線電視、互聯(lián)網(wǎng)、電話和其他服務(wù)。2016年，它收購(gòu)了時(shí)代華納有線電視公司(Time Warner Cable)和姊妹公司光明屋網(wǎng)絡(luò)(Bright House Networks)，極大地?cái)U(kuò)大了業(yè)務(wù)范圍。

巴菲特在2014年第二季度買(mǎi)入特許通訊，但近年來(lái)他似乎已經(jīng)失去了對(duì)這家電信公司的喜愛(ài)。他的持股比例從2017年初的940萬(wàn)股減少到伯克希爾最近的13F交易中的520萬(wàn)股，其中包括2020年第二季度減少的21萬(wàn)股。

當(dāng)然，華爾街對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)并不是巴菲特減持股份的決定性因素。實(shí)際上，特許通訊是伯克希爾持有的最好的成長(zhǎng)型股票。根據(jù)分析師對(duì)其未來(lái)三到五年內(nèi)平均年?duì)I收增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)，特許通訊高達(dá)41.4%。

伯克希爾哈撒韋剩余的股份占其持股總數(shù)的1.3%，最高時(shí)曾達(dá)到2.5%。(仲夏)