伯克希爾哈撒韋公司董事長兼首席執行官沃倫·巴菲特(Warren Buffett)或許被譽為有史以來最偉大的價值投資者，但這并不意味著他不喜歡成長型股票。

相反，巴菲特最近還參與了一家炙手可熱的科技股的首次公開募股。今年9月中旬，云軟件公司雪花公司(Snowflake，簡稱SNOW)進行了有史以來最大的軟件首次公開募股(IPO)，伯克希爾購買了該公司的股票，這位“奧馬哈先知”幾乎讓所有人都大吃一驚。

雖然對巴菲特的控股公司來說，收購雪花確實是一筆不尋常的交易，但這并不是他唯一對成長型股票的投資。事實上，伯克希爾哈撒韋的股票投資組合中充滿了成長型股票。它最大的單股持股(蘋果)是科技股，而巴菲特50多年來一直持有的另一只藍籌股也是成長型股票。

鑒于到目前為止大約10年的時間里，成長股漲勢一直超過價值股，我們有必要看看沃倫-巴菲特(Warren Buffett)的成長型股票中哪些表現最好。接下來，我們將根據長期收益預期來分析伯克希爾哈撒韋的主要成長型持股。分析師對這些成長股的長期收益預期從每年約9%到40%以上不等。

截至9月21日的價格和分析師信息。分析師信息由標準普爾資本智商提供。持有的投資組合是根據伯克希爾哈撒韋公司8月14日提交的截至6月30日的第二季度股票和WhaleWisdom的數據所確定。

雪花(Snowflake)

持有股份：1420萬股

持有市值：14億美元*

投資組合的百分比：N/A

分析師的平均建議是:賣出

分析師的LT收益平均增長率：N/A

在伯克希爾哈撒韋持有的股票中，雪花是罕見的，因為巴菲特在9月中旬通過該公司首次公開募股(IPO)購買了該公司的股票。

“54年來，我認為伯克希爾哈撒韋從未購買過新股，”巴菲特在IPO前表示。

雪花為企業提供在各種云平臺上運行軟件的解決方案，這些云平臺包括亞馬遜、微軟或谷歌的母公司Alphabet。實際上，該公司股價在首日交易中就上漲了一倍以上。

鑒于巴菲特對多數科技股的“厭惡”，對雪花的投資可能是他的副手韋施勒(Ted Weschler)或庫姆斯(Todd Combs)提出的。巴菲特清楚地表達了他對亞馬遜和蘋果的熱情，但那是因為這兩家公司在零售方面的實力，而非科技。

分析師尚未就雪花的長期收益增長預期達成共識。因為該公司的業務太新穎了。事實上，標普資本智商(S&P Capital IQ)追蹤的分析師中，只有一位對雪花的股票給出了賣出評級。但該公司顯然仍有巨大的增長潛力，預計2021年營收將增長一倍以上，達到5.743億美元，然后每年再增長67%，到2024年達到27億美元。

巴里克黃金

持有股份：2090萬股

持股市值：5636億美元

占投資組合的比例:0.28%

分析師的平均建議是:買入

分析師的LT收益平均增長率為8.9%

巴菲特是最不可能成為黃金迷的人。“它什么也做不了，只是坐在那里看著你，”他曾這樣說過。但投資黃金與投資巴里克黃金公司這樣的黃金股并不完全是一回事。

誠然，礦業股對他們從地下挖出的任何大宗商品的價格都很敏感。但至少它們產生了一些東西，比如現金流。具體到巴里克黃金的例子中，它甚至支付了一小部分股息。

此外，巴里克黃金比黃金更有吸引力。該公司還開采銅，而銅的用途幾乎無所不包。因此，這是在押注全球經濟將恢復增長。

盡管該公司從事“原始遺跡”的開采，但根據標普資本智商的數據，黃金被包括在十多個增長指數中，分析師給出該公司每年8.9%的長期增長預測。

穆迪

持有股份：2470萬股

持股市值：68億美元

占投資組合的比例：3.3%

分析師的平均建議是:買入

分析師給出的平均收益增長率：9.0%

穆迪是一家商業和金融服務公司，以其穆迪投資者服務信用評級部門而聞名。該部門是美國三大商業信用評級機構之一，與標準普爾和惠譽評級并列。

此外，它還通過穆迪分析公司提供財務技術分析，并有望實現相當不錯的長期增長率。標普資本智商項目分析師在對該公司完成調研后給出的平均年營收增幅為9%。

“我們對穆迪的盈利增長驅動力(有利的長期驅動力、定價權、新興市場增長以及改善的利潤率)仍然充滿信心，”威廉-布萊爾(William Blair)的分析師寫道，他們將穆迪的評級定為強于大盤(相當于買入)。

穆迪是伯克希爾哈撒韋長期持有的重要個股。事實上，穆迪在伯克希爾哈撒韋投資組合中所占比例超過3%，是巴菲特持有的最大十支股票之一。

好市多

持有股份：430萬股

持股市值：13億美元

占投資組合的比例:0.65%

分析師的平均建議是:買入

分析師的給出的平均收益增長率：9.3%

沒有多少實體零售商的年營收增幅能達到9.3%，但好市多(Costco，售價339.57美元)可不是一般的零售商。事實上，該公司已經連續幾個月實現了兩位數的同比銷售額增長。

與巴菲特的許多成長型股票不同，這位先知樂于談論“倉庫俱樂部”。

巴菲特在2019年2月接受采訪時表示:“卡夫亨氏100多年來通過大量的廣告融入了人們的習慣和其他一切。現在，自有品牌(好市多)柯克蘭(Kirkland)來了，盡管只有250家左右的分店，但營收比所有卡夫亨氏品牌旗下產品加起來都多50%。”

事實上，好市多旗下Kirkland品牌店是這家倉儲零售商最大的賣點之一。

好市多在伯克希爾哈撒韋公司的投資組合中所占比例為0.65%，并不是特別大，但它似乎值得人們關注。

美國運通

持有股份：1.516億股

持股市值：144億美元

占投資組合的7.1%

分析師的平均建議是：買入

分析師給出的平均收益增長率為10.2%

巴菲特喜歡這樣說，他偏愛的持有期限是“永遠”。只要看看道指成份股美國運通，就能明白他對長線投資是多么認真。

伯克希爾在1963年首次入股這家信用卡公司，當時美國運通陷入困境，急需資金。巴菲特答應了，他的投資獲得了優惠條件。多年來，包括在2008年金融危機期間，他曾多次扮演“白衣騎士”的角色，以低價獲得該公司的股權。

持有美國運通18.8%已發行股票的伯克希爾哈撒韋公司是該公司目前最大的股東。(排在第二位的先鋒基金持有6.0%的股份。)在伯克希爾2019年的年會上，巴菲特贊揚了美國運通品牌的影響力:“這是一個奇妙的故事，我很高興我們擁有18%的股份，”他當時說。

至于增長:標普資本的數據顯示，專業人士預計該公司未來三到五年內可以實現兩位數的盈利增長。

蘋果

持有股份：9.060億股

持股市值：894億美元

占投資組合的比例:43.9%

分析師的平均建議是:買入

分析師給出的平均收益增長率：11.5%

“我不認為蘋果是一只股票。我認為這是我們的第三項業務。”

這是巴菲特對蘋果公司的眾多贊歌之一。蘋果公司毫無疑問是巴菲特名下的股票之王。這家市值近2萬億美元的公司的股票目前占伯克希爾哈撒韋公司投資組合價值的近44%——這是該公司最大的單一持股，甚至還遠遠不夠。

這位“奧馬哈先知”只是偶爾涉足科技股。但他是全力贊成買蘋果股份的，而且他毫不介意表現自己對蘋果的熱愛。正如他不止一次說過的那樣，他熱愛蘋果品牌的力量和它的產品生態系統(如iPhone和iPad)以及服務(如Apple Pay和iTunes)。

“這可能是我所知道的世界上最好的生意，”巴菲特在2月份說，“這是我們在除保險和鐵路以外的任何行業中所承擔的最大責任。”

或許最令人難以置信的是，盡管蘋果的市值已接近2萬億美元，但分析師們仍預測，未來三到五年內，蘋果的年平均收益將增長11.5%。這使它成為伯克希爾旗下最好的成長股之一。

Visa

持有股份：990萬股

持股市值：19億美元

占投資組合的比例:0.95%

分析師的平均建議是:買入

分析師給出的平均營收增長率為14.5%

VISA經營著全球最大的支付網絡，因此在無現金交易和數字移動支付的增長中處于有利地位。和萬事達卡一樣，該股也是托德-庫姆斯(Todd Combs)和/或韋施勒(Ted Weschler)的主意(巴菲特不會透露)。和萬事達一樣，巴菲特也希望伯克希爾哈撒韋能多買一些VISA股份。

毫無疑問，分析師對該公司給出的平均14.5%的長期增長率增加了其吸引力。

伯克希爾哈撒韋在2011年第三季度首次收購了Visa，事實證明買入該股是一筆大賺的買賣。包括股息在內，Visa股票的年化回報率超過28%。

巴菲特在2018年的年度股東大會上對股東們說:“如果我像泰德或托德那樣聰明，我就會購買Visa了。”

Visa在巴菲特投資組合中所占的比例雖然不大，但也不容小覷，約為1%。然而，伯克希爾哈撒韋持有Visa公司0.5%的股份，甚至還沒能躋身其前25名投資者之列。

Sirius XM

持有股份:5000萬

持股價值:2.935億美元

占投資組合的百分比:0.14%

分析師的平均建議是:買入

分析師給出的平均營收增長率為15.1%

Sirius XM旗下擁有擁有超過1億聽眾的核心衛星廣播業務，2018年還收購了潘多拉，分析師對Sirius給出的長期增長預期為15.1%，令人大開眼界。

巴菲特在2016年最后一個季度首次購買了Sirius的股票，但他對這一公司的熱情最近有所減弱。

伯克希爾在第三季度出售了持有Sirius公司股票的一小部分(1%)。在2020年第一季度，這位奧馬哈先知又減持了390萬股，約占伯克希爾所持股份的2%。

不過，伯克希爾哈撒韋在今年第二季度真的大筆減持了，賣出了逾8,200萬股股票，占剩余股份的62%。盡管如此，巴菲特仍是Sirius的第四大股東，但遠遠落后于大股東Liberty Global 72%的股份。

同步金融公司

持有股份:2,010萬股

持股市值:4.46億美元

占投資組合的比例:0.22%

分析師的平均建議是:買入

分析師給出的平均收益增長率：17.5%

同步金融嘲笑巴菲特對信用卡公司的喜愛，作為一個整體，信用卡公司都是高速增長的公司。

作為零售商簽帳卡的主要發行方，同步金融于2014年從通用金融剝離出來。與巴菲特鐘愛的美國運通一樣，它既是放貸機構，也是支付處理機構，但它迎合的客戶更傾向于中低端收入階層。

標普資本的一項調查顯示，分析師預計該公司未來三到五年的平均年收益增長率為17.5%。

有趣的是，巴菲特在第一季度減持了該公司3%的股份，但在第二季度卻未減持，盡管他減持了一些其他金融股。他目前仍持有同步金融3.4%的流通股，是該公司第七大股東。

RH

持有股份:170萬股

持股市值:4.252億美元

占投資組合的比例:0.21%

分析師的平均建議是:買入

分析師給出的平均營收增長率為18.2%

沃倫-巴菲特(Warren Buffett)已經通過旗下的內布拉斯加州家具市場(Nebraska Furniture Mart)進入了家居零售領域，隨著2019年第三季度買入RH，他進一步擴大了對該領域的敞口。

RH的前身是Restoration Hardware，在美國和加拿大經營著107家零售店和直銷店。它還擁有擁有15個陳列室的高端衛浴和廚房零售商Waterworks。與好市多不同，作為一家實體零售商，RH的增長速度非常快。事實上，分析師對其給出的預期平均增長率為18.2%。

巴菲特通常不會對伯克希爾哈撒韋的持股情況發表評論，RH也是如此，所以不確定究竟是什么吸引了這位“奧馬哈先知”。這有可能是巴菲特的副手韋施勒(Ted Weschler)或庫姆斯(Todd Combs)采取的行動。但這部分股份與巴菲特的觀點非常契合。巴菲特的股票傾向于押注于美國的增長，這正是押注于住房和與住房相關的行業。

伯克希爾哈撒韋目前是這家家庭零售商的第四大投資者，持有8.9%的RH全部流通股。

萬事達卡

持有股份：460萬股

持股市值：14億美元

占投資組合的比例：0.66%

分析師z的建議：買入

分析師給出的平均營收增長率為18.5%

雖然伯克希爾哈撒韋已經持有萬事達信用卡，但巴菲特仍對自己的投資組合經理庫姆斯(Todd Combs)和韋施勒(Ted Weschler)表示，他希望自己當初就抓住了這個機會。

2018年，巴菲特在談到自己對VISA和美國運通(American Express)的投資時表示:“我本來也可以買下它們，現在回想起來，我本來應該這么做的。”

萬事達卡自稱在全球范圍內已經發出9.26億張信用卡，是伯克希爾旗下支付處理行業的幾只成長型股票之一。然而，自2011年第一季度開始建倉以來，巴菲特基本上很少賣出該股，但在2020年第二季度拋售了30萬股，占其股份的7%。

沒人知道伯克希爾為什么減持，但大概不是因為萬事達的增長前景。根據標普資本數據，分析師們對萬事達卡營收增速的預測為18.5%。

亞馬遜

持股數：533300

持股市值：15億美元

占投資組合的比例：0.72%

分析師的平均建議是：強勁買入

分析師給出的平均營收增長率為33.1%

亞馬遜公司是2020年最具活力的藍籌股之一，也是伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)投資組合中最近最引人注目的新成員之一。分析師給出的長期增長預期為33.1%，亞馬遜繼續擴大其在電商領域的優勢似乎是理所當然的。

伯克希爾哈撒韋在2019年第一季度后披露了其483300股的持倉情況，然后在下一季度又增持了5.4萬股。

據巴菲特自己承認，買入亞馬遜不是他的主意。在伯克希爾哈撒韋公司向美國證券交易委員會提交第一季度監管文件之前，巴菲特接受采訪時表示:“辦公室里的一個同事……買了一些亞馬遜，所以(提交文件時)就會顯示出來。”

巴菲特在一次采訪中承認，他一直是亞馬遜首席執行官杰夫-貝佐斯的崇拜者，并表示他希望自己能早點購買該公司的股票。巴菲特在接受采訪時表示:“是的，我一直是亞馬遜的粉絲，除非我是個白癡，否則不可能不買入他們的股票。”

特許通信

持有股份:520萬股

持股市值:27億美元

投資組合占比:1.3%

分析師的平均建議是:買入

分析師給出的平均營收增長率：41.4%

特許通信是美國僅次于康卡斯特的第二大有線電視運營商，在Spectrum品牌下銷售有線電視、互聯網、電話和其他服務。2016年，它收購了時代華納有線電視公司(Time Warner Cable)和姊妹公司光明屋網絡(Bright House Networks)，極大地擴大了業務范圍。

巴菲特在2014年第二季度買入特許通訊，但近年來他似乎已經失去了對這家電信公司的喜愛。他的持股比例從2017年初的940萬股減少到伯克希爾最近的13F交易中的520萬股，其中包括2020年第二季度減少的21萬股。

當然，華爾街對長期增長的預測并不是巴菲特減持股份的決定性因素。實際上，特許通訊是伯克希爾持有的最好的成長型股票。根據分析師對其未來三到五年內平均年營收增長率的預測，特許通訊高達41.4%。

伯克希爾哈撒韋剩余的股份占其持股總數的1.3%，最高時曾達到2.5%。(仲夏)