公募基金2020年二季報日前陸續發布，全市場基金資管規模與一季度相差不大，但權益類基金占比明顯提升。自2017年起，我國公募固收類基金規模占比首次低于四分之三。

太平洋證券統計顯示，截至2020年二季度，公募基金總規模為17萬億元，相較2020年一季度末增長1.76%。其中，權益類基金規模4.2萬億元，固收類基金規模12.6萬億元，貨幣基金大幅縮水;ETF規模增速放緩，FOF規模持續高增長。

從行業配置看，消費、科技、生物醫藥仍是主要配置方向。二季報顯示，今年成立的爆款基金中，有部分遭遇大幅凈贖回，最高贖回比例達72.87%。

平安證券基金研究團隊執行總經理賈志認為，受益于權益市場行情與明星基金經理能力的影響，這些被大幅贖回的爆款基金在業績方面大多有不錯表現，其中表現最好的凈值增長43%，但這只基金被贖回60%以上份額，投資者落袋為安的想法較為明顯。這種行為增加了投資者交易成本，不利于長期收益，也加大了基金經理管理基金的難度。

“從投資者最關心的市場風格看，2020年二季度基金市場的投資風格呈現出從金融地產板塊中‘撤’到消費、科技板塊的大趨勢。”國金證券首席策略分析師艾熊峰認為，從倉位來看，基金維持高位倉位的約為80%，權益類基金整體倉位處于比較高的歷史水平。

過去一年中，公募基金都在建倉主板，加大中小板配置，創業板的配置比重創2010年以來倉位新高。從板塊配置看，2015年A股大幅回調之后，消費板塊基本處于上升通道，幾乎從未出現大幅調整。對于成長板塊來說，2010年至2013年間，整個公募基金對成長板塊的配置穩定在10%左右，但在2013年后開始大幅增加。

在行業配置上，電子、醫藥、休閑設備等板塊在二季度獲得基金增持，減持的板塊則有農業、銀行、地產等。總體看，公募基金配置集中在消費與科技兩大板塊，醫藥、電子、食品飲料等板塊倉位合計超過50%。配置比例較低行業集中在鋼鐵、煤炭、有色金屬等長周期板塊。

二季度基金的業績也佐證了上述判斷。太平洋證券統計顯示，在偏股型基金中，成長風格基金業績大幅領先，其中中小盤風格基金業績更為突出。

市場投資風格變了，投資者該如何選擇基金呢?從公募基金申購與贖回情況看，確實存在贖回舊基金再去申購新基金的情況。存量基金贖回數量較多的季度也對應新發行基金規模較大的時間。新舊基金之間有個“蹺蹺板”效應，在二季度以來基金份額的升降尤為明顯，即“老基金”整體規模下降，而新基金規模上升。

艾熊峰認為，新老基金的“蹺蹺板”效應不該成為投資者選擇基金的標準。歷史業績、基金經理以及整體市場的投資風格等因素，才是投資者在選擇資產管理產品時應該看中的指標。(周琳)