周五深夜必有大事，證監(jiān)會(huì)發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則。6月15日起，深交所將開(kāi)始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資、并購(gòu)重組申請(qǐng)。

創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制要點(diǎn)：

一、結(jié)果：

等到第一個(gè)注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板公司上市那天，所有創(chuàng)業(yè)板股票變?yōu)?0%漲跌幅!特別強(qiáng)調(diào)：是創(chuàng)業(yè)板所有的股票，包括存量的股票，漲跌幅限制也變成20%;同時(shí)，新上市的前5天沒(méi)有漲跌幅限制!

同時(shí)，對(duì)于跟蹤指數(shù)成份股僅為創(chuàng)業(yè)板股票或其他實(shí)行20%漲跌幅限制股票的指數(shù)型ETF、LOF或分級(jí)基金B(yǎng)類份額，以及80%以上非現(xiàn)金資產(chǎn)投資創(chuàng)業(yè)板股票或其他實(shí)行20%漲跌幅限制股票的LOF漲跌幅調(diào)整為20%，具體名單由深交所公布。基金的漲跌幅限制也提高到20%，同樣會(huì)吸引大批的基金加大投資。創(chuàng)業(yè)板將迎來(lái)天量的增量資金。二、退市指標(biāo)：

1、連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤市值低于3億元。

2、公司因觸及財(cái)務(wù)類指標(biāo)被實(shí)施*ST后，下一年度財(cái)務(wù)報(bào)告被出具保留意見(jiàn)的，也將被終止上市。

以前得連續(xù)虧損4年，才能退市，現(xiàn)在最快兩年就可以退市。以前沒(méi)有ST，現(xiàn)在增設(shè)ST制度。

大亮點(diǎn)：財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，將凈利潤(rùn)連續(xù)虧損指標(biāo)，改為“扣非前后孰低的凈利潤(rùn)為負(fù)+營(yíng)收低于1億元”的復(fù)合指標(biāo)。

以前為了保殼，很多上市公司通過(guò)突擊交易、政府補(bǔ)助、資產(chǎn)處置等，來(lái)做帳，經(jīng)常出現(xiàn)虧損兩年、再贏利一年的情況，現(xiàn)在按照新規(guī)，是要看扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤(rùn)是否為負(fù)，如果扣非后凈利潤(rùn)為負(fù)，且營(yíng)收低于1億元，即觸發(fā)退市條件。

三、推進(jìn)時(shí)間表

1、明確發(fā)行上市審核和注冊(cè)程序，深交所審核期限為二個(gè)月，證監(jiān)會(huì)注冊(cè)期限為十五個(gè)工作日。同時(shí)，針對(duì)“小額快速”融資設(shè)置簡(jiǎn)易程序。6月15日起，深交所將開(kāi)始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資、并購(gòu)重組申請(qǐng)。

即2個(gè)月后的8月底，創(chuàng)業(yè)注冊(cè)制正式新規(guī)下上市。

四、盤中交易規(guī)則

創(chuàng)業(yè)板新的交易規(guī)則有如下變化：

1、新上市企業(yè)上市前5日不設(shè)漲跌幅，之后漲跌幅限制調(diào)整為20%。存量公司日漲跌幅同步擴(kuò)至20%。

2、盤中臨時(shí)停牌機(jī)制，設(shè)置30%、60%兩檔停牌指標(biāo)，各停牌10分鐘。

3、實(shí)施盤后定價(jià)交易。收盤后按照時(shí)間優(yōu)先的原則，以當(dāng)日收盤價(jià)對(duì)盤后定價(jià)買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的交易方式。每個(gè)交易日的15：05至15：30為盤后定價(jià)交易時(shí)間。

4、增加連續(xù)競(jìng)價(jià)期間“價(jià)格籠子”。規(guī)定連續(xù)競(jìng)價(jià)階段限價(jià)申報(bào)的買入申報(bào)價(jià)格不得高于買入基準(zhǔn)價(jià)格的102%，賣出申報(bào)價(jià)格不得低于賣出基準(zhǔn)價(jià)格的98%。

5、設(shè)置單筆最高申報(bào)數(shù)量上限。設(shè)置限價(jià)申報(bào)單筆數(shù)量不超過(guò)30萬(wàn)股(3000手)，市價(jià)申報(bào)單筆數(shù)量不超過(guò)15萬(wàn)股(1500手)。保留現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)板每筆最低申報(bào)數(shù)量為100股的制度安排。

6、調(diào)整交易公開(kāi)信息披露指標(biāo)。當(dāng)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值±7%調(diào)整為漲跌幅±15%、價(jià)格振幅由15%調(diào)整為30%、換手率指標(biāo)由20%調(diào)整為30%、連續(xù)3個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±20%調(diào)整為±30%，取消其他異動(dòng)指標(biāo);增加嚴(yán)重異常波動(dòng)指標(biāo)。

7、優(yōu)化兩融交易機(jī)制。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下發(fā)行上市股票首個(gè)交易日起可作為兩融標(biāo)的。

8、新增股票特殊標(biāo)識(shí)。一是對(duì)未盈利、存在表決權(quán)差異、協(xié)議控制架構(gòu)或者類似特殊安排的企業(yè)新增特殊標(biāo)識(shí);二是為對(duì)上市初期新股進(jìn)行標(biāo)識(shí)。

五、未來(lái)交易生態(tài)如何變化

20%已經(jīng)改變了超短漲停板的“歷史”，而漲停板戰(zhàn)法可能因?yàn)檫@個(gè)漲跌幅而改變各種策略、手法，從而改變了整個(gè)超短炒作生態(tài)。未來(lái)到時(shí)滬深兩市同步實(shí)行20%漲停板制度，全新的交投方式，打破歷史經(jīng)驗(yàn)，改天換面的炒作模式，油然而生!

新股破發(fā)會(huì)常態(tài)化，打新收益下降是必然的事實(shí)。

注冊(cè)制實(shí)拖后，再配合退市規(guī)則出臺(tái)，股票到時(shí)會(huì)呈現(xiàn)兩極分化，好的股票，有行業(yè)成長(zhǎng)性的績(jī)優(yōu)股會(huì)更加暴力，而垃圾股會(huì)無(wú)人問(wèn)津，所以，未來(lái)的投資投機(jī)會(huì)更專業(yè)化，機(jī)構(gòu)化。

科技為第一生產(chǎn)力!創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板都是為了大浪淘金，從眾多垃圾中篩選創(chuàng)新科技企業(yè)。所以，未來(lái)的投機(jī)潛在方向一定是以高新科技、生物科技 為主流方向。

那么未來(lái)的交易環(huán)境是什么樣的呢?特別是短線交易者如何應(yīng)對(duì)?

首先，純打板的手法會(huì)沒(méi)落。未來(lái)的題材的炒作會(huì)進(jìn)一步壓制。從這么多的細(xì)則中，無(wú)論是20%，還是連續(xù)競(jìng)價(jià)的價(jià)格籠子策略，掛單手?jǐn)?shù)，都是為了在打壓游資炒作，目標(biāo)是去散戶化。

其次， 核按鈕和沖天炮將大幅減少。沒(méi)人承受得了40%的虧損，同時(shí)也沒(méi)有想放棄上方20%的空間而在開(kāi)盤就核按鈕。核按鈕后，也會(huì)有很多人眼饞40%的沖天炮。所以，核按鈕大幅減少，沖天炮也會(huì)相應(yīng)少了很多。

第三、漲停板龍頭戰(zhàn)法會(huì)消失。但龍頭戰(zhàn)法依然存在，市場(chǎng)情緒演繹依然存在。因?yàn)槿诵杂啦蛔儭Ｄ敲磿?huì)以什么方式演繹呢，當(dāng)然是趨勢(shì)型的了。