6月9日晚間，王府井(SH.600859)發布公告稱，公司于當日收到控股股東北京首都旅游集團有限責任公司轉發的《財政部關于王府井集團股份有限公司免稅品經營資質問題的通知》，授予公司免稅品經營資質，允許公司經營免稅品零售業務。這也意味著繼中免、日上免稅、海免、珠免、深免、中出服、中僑之后，王府井將成為我國第八個擁有免稅牌照的企業。

值得注意的是，自5月初市場傳出王府井申報免稅牌照的消息后，王府井的股價就一路飆漲。6月9日，王府井開盤后封死漲停板，報收27.38元/股，5月6日至今累計漲幅已過110%。

原本受疫情影響一季度業績慘淡的王府井，股價卻從5月初一路漲到6月，這背后有何故事?

百貨業績增長乏力，股價卻一月暴漲110%

公開資料顯示，王府井創立于1955年，前身為中國京市百貨大樓，2017年公司通過重大資產重組，承繼及承接王府井國際的全部資產、負債、合同及其他一切權利與義務。目前公司主要經營商品百貨，第一大股東為北京首都旅游集團有限責任公司(簡稱：首旅集團)，同時首旅集團也是王府井的實際控制人。

近年來，隨著互聯網電商和購物中心的快速崛起，國內百貨行業關店已成常態。據統計，2019年，全國至少有19家百貨關門。原本處于低谷的百貨業，今年再受疫情黑天鵝沖擊，一季度業績慘淡。

財報顯示，2020年第一季度，王府井實現營收15.2億元，較上年同期下滑78.79%;歸屬于上市公司股東凈利潤為-2.02億元，較上年同期由盈轉虧。

盡管業績難看，但自5月初市場傳言王府井控股股東首旅集團在申請免稅牌照后，王府井股價持續走高，由5月6日至今漲幅超過110%。5月9日開盤即漲停，截至收盤，報收27.38元/股，總市值為213億元。

免稅概念被爆炒，國內免稅市場規模到2025年有望增長一倍

據悉，我國擁有免稅牌照的企業較少，且多年來未有新增牌照。目前中國共有中免、日上免稅行(已被中免收購)、海免(已注入中國國旅)、珠免、深免、中出服、中僑等七家企業擁有免稅業牌照。據摩根士丹利預測，中國免稅市場規模到2025年有望增長一倍以上。

有媒體報道指出，市場看好免稅行業前景的另一個原因，是疫情之下境外免稅店業務停滯，為消費回流國內帶來了契機。

由于稀缺性，加之可觀的發展前景，免稅牌照成為企業們爭搶“香餑餑”，免稅概念也因此被爆炒。此前，市場熱傳格力地產收購珠海免稅，格力地產(600185.SH)的股價最近也連續飆升，從4月底的不到5元，一路飆升到12元以上，期間連拉8個漲停板，漲幅幾乎高達150%。

目前A股中的免稅概念股主要有中國國旅、格力地產、凱撒旅業。其中，中國國旅是國內最大的免稅龍頭，擁有三亞免稅店、上海機場、北京機場、廣州機場免稅店等核心店鋪，市占率超過80%。

國信證券分析師曹光發文指出，免稅牌照較稀缺，盈利能力較強，凈利率30%左右，有助于改善上市公司盈利。

兩大股價催化劑：環球影城概念與大股東增持

除免稅牌照外，“環球影城”概念和大股東增持也是王府井股價暴漲的催化劑。

據悉，北京環球影城主題公園是北京市的重點建設項目，面積超過4平方公里，直接對標上海迪士尼樂園。此前，北京環球度假區表示，目前北京環球影城全面復工，已進入設備安裝調試階段，疫情并未影響項目建設進度，將力爭明年春季開園。

中信建投社服首席賀燕青認為，北京環球影城主題啟動，本地消費股全面受益。據他預計，北京環球影城若2021年中開業，全年將吸引客流約600-700萬人次，成熟后年接待游客數量約1500~2000萬人次。

近日來，北京環球影城概念股持續走強，北京本地消費標的中，北京城鄉、首商股份、首旅酒店、全聚德、呷哺呷哺股價均有上漲。

值得注意的是，王府井大股東首旅集團參與了北京環球影城項目。有業內人士指出，無論是免稅牌照，還是環球影城概念，王府井股價暴漲背后都離不開大股東首旅集團的助推。

此外，首旅集團不斷增持也在一定程度上增添了投資者信心。王府井此前公告稱，控股股東首旅集團擬在2020年2月11日起的未來6個月內增持公司股份，增持數量不低于公司0.5%股份，不超過公司2%股份。

5月12日，王府井發布公告稱，2020年2月11日至2020年5月11日，首旅集團通過競價交易以自有資金累計增持王府井813,110股，占公司總股份的0.1%。截至5月11日，此次增持計劃時間已經過半，首旅集團實際增持數量未達到區間下限的50%，本次增持計劃尚未實施完畢。