王衛(wèi)鋒離職的傳聞，得到了力高集團(HK.01622)肯定的答復(fù)。

近日，力高集團正式官宣，王衛(wèi)鋒已卸任公司執(zhí)行董事等職務(wù)。而力高地產(chǎn)總裁一職，則由力高集團創(chuàng)始人之一的黃若青暫時代理。從2019年3月入職算起，王衛(wèi)鋒在力高集團僅待了15個月的時間。

對于一家擁有規(guī)模擴張欲望的中小房企而言，王的離職或與業(yè)績不及預(yù)期有關(guān)。而隨著王衛(wèi)鋒的離職，力高集團存貨過高、債務(wù)承壓等狀況，成為直接擺在黃若青兄弟面前的難題，他們又將如何化解困境呢?

王衛(wèi)鋒辭任力高地產(chǎn)總裁

近日，力高集團正式發(fā)布公告稱，因需要投放更多時間于個人事務(wù)上，王衛(wèi)鋒主動請辭執(zhí)行董事。在此前的公司內(nèi)部公告中，他已不再擔(dān)任力高地產(chǎn)的總裁。

藍鯨房產(chǎn)獲悉，在力高集團的一年多時間里，王衛(wèi)鋒推動了公司產(chǎn)品的升級，以及運營架構(gòu)的梳理和搭建。于2019年底，力高還專門成立了“戰(zhàn)略運營部門”，來解決內(nèi)部決策機制和市場反應(yīng)機制。當(dāng)業(yè)內(nèi)以為王衛(wèi)鋒將會在力高集團大干一場的時候，他本人卻悄然隱退。個中緣由，令人深思。

資料顯示，王衛(wèi)鋒于1997年4月入職萬科(SZ.000002)，多年沉浮后，升至萬科集團工程管理部總經(jīng)理一職。2012年，王衛(wèi)鋒離開萬科赴深圳卓越上任，擔(dān)任卓越置業(yè)集團聯(lián)席執(zhí)行總裁、執(zhí)行總裁等職位，這一待就是7年。與過往的履歷相比，王衛(wèi)鋒在力高僅15個月的職業(yè)生涯似乎有些尷尬。

業(yè)績不及預(yù)期，被認(rèn)為是王衛(wèi)鋒離職的主要原因。

在2019年，力高集團實現(xiàn)物業(yè)合約銷售額274.12億元，同比增長僅24.7%，銷售額增速創(chuàng)下近5年來的最低。雖然房企在去年面臨著業(yè)績增速普遍放緩的情況，但對于有規(guī)模擴張欲望的力高集團而言，這份成績單并不算好。而與同樣發(fā)家于泉州的中駿地產(chǎn)(HK.01966)、世茂集團(HK.00813)相比，力高集團明顯已經(jīng)喪失規(guī)模話語權(quán)，后面兩家企業(yè)在2019年的銷售額分別為：805億元、2600億元。

事實上，隨著近年來房地產(chǎn)行業(yè)逐漸向白銀時代轉(zhuǎn)向，有規(guī)模沖刺欲望的中小房企，往往會吸引大企業(yè)的高管加盟，但不可忽視的是，明顯職業(yè)經(jīng)理人入職中小房企后，一旦業(yè)績不及預(yù)期，或與企業(yè)固有文化產(chǎn)生沖突，往往也帶來意想不到的后果。知名地產(chǎn)分析師嚴(yán)躍進向藍鯨房產(chǎn)表示，如果部分企業(yè)家族色彩濃厚，對職業(yè)經(jīng)理人的發(fā)展會形成阻力。

降維跳槽后離職的王衛(wèi)鋒并非孤例。藍鯨房產(chǎn)注意到，今年年初，原新城住開副總裁周成輝，履職恒泰集團不到一年就遞交了辭呈。原世茂集團華南區(qū)首王國雄，僅在時代集團待了三個月便黯然離去。

去化、償債雙承壓

王衛(wèi)鋒辭任后，力高地產(chǎn)尚未物色到合適的總裁人選。該職由力高集團創(chuàng)始人之一的黃若青暫時代理。經(jīng)歷過規(guī)模沖刺后的力高集團，在市場需求減弱的情況下，面臨著去庫存和償債的雙重壓力。

雖發(fā)家于福建，但力高集團身上卻并無閩系房企高周轉(zhuǎn)的基因。2017年至2019年，力高集團存貨分別為178.14億元、216.93億元、340.07億元。同期，公司存貨轉(zhuǎn)換周期分別為541天、1054天、1674天。這也就意味著，有相當(dāng)一部分存貨，未能及時轉(zhuǎn)化為銷售額。

而存貨的增長，帶來了公司償債壓力的增加以及融資成本的居高不下。截至2019年末，力高集團有息負(fù)債達167.83億元，同期的手持現(xiàn)金為150.6億元，手持現(xiàn)金不足以覆蓋短期負(fù)債。為了借新還舊，力高集團在5月20日公告稱，擬發(fā)行2023年到期的1.5億美元13.0%優(yōu)先票據(jù)。

值得關(guān)注的是，正榮集團(HK.06158)、旭輝控股(HK.00884)等房企，在5月份發(fā)行美元債的成本基本控制在9%以內(nèi)。

在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，“企業(yè)周轉(zhuǎn)率低、債務(wù)壓力大，最終會讓企業(yè)的資產(chǎn)流動性進一步降低，債務(wù)壓力更加惡化，融資更加困難，讓企業(yè)資金狀況進入惡性循環(huán)之中，最終可能危及企業(yè)的正常運作。”主打高端住宅的某閩系房企就是一個典型，由于大量存貨難以變現(xiàn)，公司面臨著較大的償債壓力，企業(yè)控股權(quán)可能也會喪失。

為此，柏文喜建議稱，類似房企應(yīng)加快施工進度，盡快達到預(yù)售條件，必要時可降價促銷來獲取規(guī)模性回款。通過降低現(xiàn)金流壓力來改善和提升融資能力，從而帶動企業(yè)財務(wù)狀況盡快回歸良性。

后疫情時代，房地產(chǎn)行業(yè)正在加速洗牌。接下來，力高集團能否在規(guī)模上實現(xiàn)突圍?以便在大魚吃小魚的環(huán)境下，謀取一席之地?藍鯨房產(chǎn)會持續(xù)觀察。