作者：羅鐵山

2019年12月18日，長(zhǎng)沙高新區(qū)公示了本區(qū)11家2019年上半年業(yè)績(jī)優(yōu)秀的跨境電商企業(yè)，其中安克創(chuàng)新股份有限公司(下稱(chēng)：安克創(chuàng)新)和其全資子公司湖南安克電子科技有限公司分別以614.01萬(wàn)美元、3,572.27萬(wàn)美元的出口額高居前兩位。

此外，"世界無(wú)界"2019年亞馬遜全球開(kāi)店跨境峰會(huì)上，安克創(chuàng)新獨(dú)攬亞馬遜2019年度賣(mài)家大獎(jiǎng)。同時(shí)2019年5月Outrun Brand第二屆"中國(guó)出海品牌價(jià)值論壇"上，安克創(chuàng)新位列"2019中國(guó)跨境電商出海品牌30強(qiáng)"榜首。

上述成績(jī)和榮譽(yù)使得安克創(chuàng)新2019年看似風(fēng)光無(wú)兩，但是其IPO過(guò)程中依然還面臨著質(zhì)疑。

資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)"拖后腿"

安克創(chuàng)新主要從事自有品牌的移動(dòng)設(shè)備周邊產(chǎn)品、智能硬件產(chǎn)品等消費(fèi)電子產(chǎn)品的自主研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售，是全球消費(fèi)電子行業(yè)知名品牌商。

2019年4月30日，安克創(chuàng)新向證監(jiān)會(huì)遞交了創(chuàng)業(yè)板招股書(shū)，當(dāng)年9月20日安克創(chuàng)新收到反饋意見(jiàn)。

反饋意見(jiàn)中涉及規(guī)范、信息披露、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料及其他問(wèn)題四類(lèi)共63個(gè)問(wèn)題，其中在受讓持股街電科技及失去對(duì)街電科技控制權(quán)過(guò)程中的評(píng)估情況，證監(jiān)會(huì)要求安克創(chuàng)新披露其經(jīng)過(guò)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)估的報(bào)告。

隨后安克創(chuàng)新于2019年10月11日更新了招股書(shū)。

招股書(shū)顯示，安克創(chuàng)新此次IPO的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)為中聯(lián)國(guó)際評(píng)估咨詢(xún)有限公司(下稱(chēng)：中聯(lián)評(píng)估)，評(píng)估師為曾永和、程海倫。

值得一提的是，在安克創(chuàng)新遞交招股書(shū)的當(dāng)月，中聯(lián)評(píng)估和程海倫被廣東證監(jiān)局出具了警示函。

廣東證監(jiān)局官網(wǎng)2019年4月12日披露的行政監(jiān)管措施決定書(shū)〔2019〕25號(hào)文件顯示，中聯(lián)評(píng)估及其評(píng)估師程海倫在對(duì)國(guó)星光電的投資價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目中，存在四項(xiàng)違規(guī)問(wèn)題。

在行政監(jiān)管措施決定書(shū)中廣東證監(jiān)局提醒企業(yè)根據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)則加強(qiáng)內(nèi)部管理，建立健全質(zhì)量控制制度，確保評(píng)估執(zhí)業(yè)質(zhì)量，督促相關(guān)評(píng)估師加強(qiáng)對(duì)證券相關(guān)法律法規(guī)學(xué)習(xí)。同時(shí)要求中聯(lián)評(píng)估在收到該行政監(jiān)管措施決定書(shū)一個(gè)月內(nèi)，向廣東證監(jiān)局報(bào)送整改報(bào)告。

2019年4月，中聯(lián)評(píng)估和程海倫不僅要為安克創(chuàng)新IPO提供服務(wù)，還要履行前述處罰中的相關(guān)整改事項(xiàng)，真的"有點(diǎn)忙"。

不差錢(qián)仍募資3億補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金

《壹財(cái)信》還發(fā)現(xiàn)，安克創(chuàng)新在自有資金充足的情況下，卻還使用3億元募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金或有"圈錢(qián)嫌疑"。

招股書(shū)披露，2016年至2019年1-6月，安克創(chuàng)新?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為250,675.74萬(wàn)元、390,300.55萬(wàn)元、523,221.82萬(wàn)元、283,302.49萬(wàn)元，2017年、2018年同比增長(zhǎng)分別為55.70%、34.06%。同期，凈利潤(rùn)分別為22,718.15萬(wàn)元、32,857.20萬(wàn)元、42,678.20萬(wàn)元、25,563.65萬(wàn)元，2017年、2018年同比增長(zhǎng)分別為44.63%、29.89%。

2016年至2019年1-6月，安克創(chuàng)新資產(chǎn)負(fù)債率分別為45.01%、31.52%、33.52%、34.24%，而同期同行可比公司均值分別為50.03%、42.52%、42.50%、50.32%。與同行業(yè)可比公司相比，安克創(chuàng)新資產(chǎn)負(fù)債率低于同行業(yè)公司平均水平，公司資產(chǎn)負(fù)債率處于較低水平，整體償債能力強(qiáng)。

再看貨幣資金、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額、利息收入、其他收益方面，安克創(chuàng)新各項(xiàng)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)良好。

報(bào)告期內(nèi)，安克創(chuàng)新貨幣資金分別為21,807.13萬(wàn)元、51,443.54萬(wàn)元、59,552.58萬(wàn)元、71,168.36萬(wàn)元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額分別為22,142.52萬(wàn)元、9,723.09 萬(wàn)元、34,787.15萬(wàn)元和 22,771.67萬(wàn)元。

另外，報(bào)告期內(nèi)安克創(chuàng)新的利息收入分別為7.94萬(wàn)元、339.47萬(wàn)元、129.20萬(wàn)元、353.50萬(wàn)元;投資收益分別為151.09萬(wàn)元、7,609.04萬(wàn)元、-62.70萬(wàn)元、1,735.65萬(wàn)元;其他收益分別 0萬(wàn)元、939.72萬(wàn)元、1,345.98萬(wàn)元、1,118.36萬(wàn)元。

以上述主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，安克創(chuàng)新自有資金比較充盈。但是安克創(chuàng)新在此次IPO募投項(xiàng)目中卻有高達(dá)3億元的補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

據(jù)招股書(shū)披露，安克創(chuàng)新擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)4,100萬(wàn)股，共募集105,409.98萬(wàn)元用于四個(gè)項(xiàng)目。其中深圳產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目募資36,172.88萬(wàn)元，長(zhǎng)沙軟件研發(fā)和產(chǎn)品測(cè)試中心項(xiàng)目募資27,904.32萬(wàn)元，長(zhǎng)沙總部運(yùn)營(yíng)管理中心建設(shè)和升級(jí)項(xiàng)目募資11,332.78萬(wàn)元，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目募資30,000萬(wàn)元。

對(duì)于募資補(bǔ)流項(xiàng)目的必要性，安克創(chuàng)新表示，由于企業(yè)需要向部分供應(yīng)商預(yù)付采購(gòu)款，同時(shí)員工薪金需求金額每年有所上升，同時(shí)報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，因此在行業(yè)規(guī)模與公司業(yè)務(wù)規(guī)模快速發(fā)展的背景下，未來(lái)安克創(chuàng)新對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求亦將相應(yīng)持續(xù)增加。

《壹財(cái)信》翻閱招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，2016年至2019年1-6月，安克創(chuàng)新的預(yù)付賬款分別為2,057.40萬(wàn)元、2,685.68萬(wàn)元、2,453.83萬(wàn)元、1,300.11萬(wàn)元;應(yīng)收賬款分別為11,863.24萬(wàn)元、22,438.78萬(wàn)元、34,792.25萬(wàn)元、34,788.12萬(wàn)元。

2016年至2019年1-6月，安克創(chuàng)新存貨周轉(zhuǎn)率分別為 6.37、5.50、4.37和1.71，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為29.85、22.76、18.28、8.14。同期，ZAGG、跨境通、通拓科技 、澤寶創(chuàng)新、傲基科技4家同行可比公司存貨周轉(zhuǎn)率均值分別為3.56、3.17、3.28 、1.18，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均值分別為21.40、17.55、12.95、3.36。整體而言 ，安克創(chuàng)新應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率高于同行均值，處于較高水平，應(yīng)收賬款整體回款良好，產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度較快，經(jīng)營(yíng)效率較高。

綜上所述，安克創(chuàng)新在明顯不差錢(qián)的情況下，募集3億元流動(dòng)資金似有"圈錢(qián)"之嫌。