中國央行近期密集加碼逆回購操作，以維護銀行體系流動性合理充裕。

(資料圖)

14日，中國央行發布消息稱，當天其以利率招標方式開展了1100億元(人民幣，下同)逆回購操作，中標利率為1.80%，與此前持平，因當天有3300億元逆回購到期，實現凈回籠2200億元。

值得注意的是，央行在9月7日、8日、11日、12日及13日均開展了公開市場逆回購操作，金額分別為3300億元、3630億元、2150億元、2090億元及650億元。

央行為何密集操作逆回購?光大銀行金融市場研究部宏觀研究員周茂華對中新社表示，近期市場利率高于政策利率，反映機構短期資金需求有所增加，主要是因為本月公開市場操作工具到期量較大、地方債發行節奏加快、銀行加大信貸投放力度，再疊加季末臨近等方面因素對短期資金面構成擾動。

周茂華進一步稱，央行近期適度加大公開市場操作力度，滿足機構短期流動性需求，平抑短期資金市場波動。從近期市場利率波動幅度看，資金面整體運行平穩，預計市場流動性有望繼續保持合理充裕。

未來資金面情況如何?央行又將有何對策?據金融信息服務企業Wind萬得的統計信息，今年剩余月份將有2.4萬億元MLF(中期借貸便利)到期。其中，9月15日將有4000億元MLF到期。此外，10月17日有5000億元，11月15日有8500億元，12月15日有6500億元。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟預計，即將到來的MLF操作更有可能是超額平價續作，以釋放流動性、穩定市場預期、保持資金環境合宜，適當對沖專項債加速發行等導致資金面趨緊的因素，并適度降低銀行負債成本。

“考慮到目前MLF利率已經比較低，而且前次降息成效仍需要時間體現，寬貨幣工具可能仍然會以降準為優先選項，貨幣政策仍需以我為主，根據國內宏觀經濟和物價形勢適時調節。考慮到通脹不足背景下實際利率偏高的情況，在9月降準的機會窗口后，后續仍有進一步降息的必要性與可能性。”龐溟說。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，為實現政策協同、穩流動性、穩信貸和降成本等多重目的，今年四季度仍有降準的可能;結構性、政策性金融工具也有望加碼，發揮“準財政”和精準滴灌作用，擴投資、促消費，大力支持科技創新、綠色發展和中小微企業發展，繼續支持房地產市場調整優化。

同時，為提升政策傳導效率，也將更加注重引導資金進入實體，實現量的合理增長和質的有效提升。

周茂華也提到，不排除后續央行通過降準、結構性工具等，適度加大長期限、低成本流動性投放，引導金融機構加大實體經濟薄弱環節、重點領域支持，更好與財政等政策協同配合，并滿足機構跨季資金需求等，以此提振市場信心，推動經濟加快恢復。